封转开首批试点兴业同智起跑 操作指引出台在即

　　记者 程林

　　记者获悉，备受关注的基金“封转开”模式逐渐清晰，华夏基金旗下的基金兴业(资讯 行情 论坛)以及长盛基金旗下的基金同智(资讯 行情 论坛)有望首批试点。其后，在这两家试点的封闭式基金实施方案基础上，管理层将出台正式的关于基金封转开的操作指引。

　　首批两家试点

　　“只要不是大规模标准化推行，就称为试点”，一家基金公司的有关负责人对记者表示。该基金公司旗下一只封闭式基金将于明年到期，为此，公司已经和证监会、清算结算中心，以及持有人进行沟通，并开始着手对方案的具体设计。但该负责人同时表示，基金兴业和基金同智已经被确定为首批的两家试点基金，而证监会在此基础上会出台具体的操作指引，其他封闭式基金正式的封转开操作方案，要在指引完成后确定。

　　现在，两试点基金的具体方案受到了业内的极大关注，两基金分别在上交所和深交所上市，作为试点，其“封转开”操作模式显然有极强的示范效应。

　　基金兴业，中国最早到期的封闭式基金，到期日为2006年11月，份额5亿份，上交所上市。该基金由原海鸥基金、珠信基金、赣农受益基金、金星受益基金四只基金合并而成，根据中国证监会批复，经规范重组后，更名为“兴业证券投资基金”，并转由华夏基金管理有限公司管理。

　　基金同智，中国第二只到期的封闭式基金，到期日为2007年3月，份额5亿份，深交所上市，该基金由原赣中基金、中盛基金、长江投资(资讯 行情 论坛)基金、武汉证券投资基金、　开信基金及秦皇岛海湾发展基金等六只基金合并而成，由长盛基金管理有限公司管理。

　　封转开方案解密

　　有关人士告诉记者，两家试点中，基金兴业的封转开方案近日已获监管层原则通过，将交持有人大会表决；而基金同智的方案目前还没有上报。一些此后到期的封闭式基金也在和管理层、持有人沟通。

　　据记者了解，目前监管层对封闭式基金到期处理非常重视，为避免“封转开”不通过，或是通过后出现巨额赎回情况，基金公司的封转开方案设计中会采取一些优惠措施，以降低持有者申购成本，增加产品吸引力。

　　据有关基金公司人士透露，现有封转开方案模式的核心，是封闭式基金转开放时两种模式的过渡阶段处理。具体处理方式是，在封闭式基金转开放前，先将其开放功能打开，开启申购，不开启赎回，持续营销一段时间；其后，将持续营销的份额与老基金合并，再开放赎回功能。

　　这种解决模式，显然是为了避免突然转开放时，已运作的套利资金大规模套现对基金份额的冲击。

　　上交所和深交所各自开发的平台成为基金公司封转开的选择，大致方案是目前在上海交易的封闭式基金选择上证“基金通”方式转换为开放式基金，在深圳交易的封闭式基金选择深交所LOF系统转换为开放式基金。由此带来的一个问题是除ETF外，上交所系统不能提供开放式基金交易支持，只能申购赎回。

　　对于此前部分封闭式基金选择的权证方案，有关人士认为意义不大，因为基金正股价格过低，而且波动小，权证方案尽管迎合了部分投资者的兴趣，但却没有实际价值，实际应用可能性不大。

　　操作指引随后出台

　　根据基金法规定，如果基金公司选择“封转开”，必须召开持有人大会。而召集持有人大会必须提前30天公布大会议案。但具体如何停牌，如何申报，如果持有人大会否决基金将如何处理？现有的基金公司还只能是摸着石头过河。

　　有关基金公司人士透露，现有基金公司做封转开没有任何指引可参考，但在首批试点后，管理层将制定详细的操作指引，具体包括申报程序、操作程序、停牌规则、信息披露规则以及持有人大会具体细则。

　　届时，有关基金公司将有规可循。