中铁集团入主衡平信托 宝盈基金再临变数

　　本报记者 刘鸿雁 北京报道

　　“铁打的营盘，流水的兵。”

　　这里的“兵”似乎更加适用于宝盈基金的股东方。

　　作为业内股东变数最多的公司之一，股权刚刚趋于稳定的宝盈基金近日再起波澜。

　　衡平信托之变

　　“我们听到的消息是，因为衡平信托的控股股东更换了，可能导致宝盈的控股股东衡平信托本身发生实质性变化，进而有可能会影响到目前宝盈的管理层发生变化。”某接近宝盈基金的内部人士向本报透露。

　　该内部人士所指的“衡平信托控股股东变更”，实际上就是实际掌控衡平信托股权达到72.39%的迪康药业的退出。而迪康药业(600466)退出的背后，则是闻名西南资本圈的迪康系资金链紧绷的事实。

　　从重庆到成都，控制着两家上市公司、一家信托公司、一家基金公司，从2002年才开始声名鹊起的迪康系，在不到三年的时间里，终点又回到起点。由于近年来的扩张无度，迪康系紧绷的资金链断裂已是“指日可待”。

　　衡平信托是2002年大举扩张的迪康集团打造金融链条时所布下的关键性一子。注册资本3.405亿元的衡平信托是四川惟一的信托公司，公司由原成都工商信托、成都金通信托以合并新设的形式组建，由于其第一大股东迪康集团系民企身份，业界对此相当关注。

　　迪康集团在其公司的网站上曾公开表示，迪康集团“作为衡平信托、宝盈基金、迪康药业的实际控制人，完成了上市公司-信托公司-基金公司这一金融链条的打造”。

　　“闽发

证券挪用衡平信托4600多万元无法偿还，是衡平信托股权变更的一个导火索。事实上，迪康系在经历了三年的疯狂扩张后，已经明显出现了后继乏力的态势。”有投行人士说到。

　　迪康药业2004年年报显示，公司净利润下降41.9%、短期借债超过2亿元人民币。迪康系的另一上市公司成商集团(600828)2004年年报显示，在扣除非经常性损益后实际亏损4000多万元。

　　迪康集团在短短的3年时间里，涉足医药制造、医药流通、零售百货、金融信托四大产业，号称拥有100亿元资产，但最后的结果则是资金链严重绷紧，为缓解资金压力，只有断臂求生。

　　此前有消息称，四川当地监管机构曾在其内部会议上表示，希望迪康能在集团内部，清理关联交易，将每家公司的财务明晰，降低银行贷款。同时希望迪康集团可以变卖资产，进行有效的产业整合，尤其是剥离金融产业。

　　6月13日，迪康集团将所持成商集团65.75%的股份转让给深圳茂业商厦有限公司。而衡平信托的股权转让，其消息则来得更早。

　　“迪康系由于内部出现了严重的资金链问题，在今年4月间的时候就传出了有意转让衡平信托股权的消息。”上述投行人士说到。

　　中铁入主衡平

　　注册资本只有3.405亿，衡平信托在信托业原是“小字辈”，但由于是四川省内惟一的一家信托公司，衡平信托的控股权会花落谁家，在当地监管部门眼中则来得尤为审慎了。

　　参照上述监管部门对迪康系资产处置的原则，金融产业的处置成为迪康系的重头戏。从今年年初，迪康就不断与各路买家接触。最初，衡平信托拟将宝盈基金转让给红塔证券，但由于多种原因没有成功。而到6月中旬时，迪康集团相关人士称，衡平信托与中铁二局的收购事宜正在商谈之中，中铁二局有望全面接手迪康系金融资产。

　　8月30日发布的《四川迪康科技药业股份有限公司2005年半年度报告》显示，2005年5月25日迪康集团与中国铁路工程总公司、中铁二局集团有限公司分别签署了《股份转让协议》，将其持有的衡平信托投资有限责任公司72.39%的股权分别转让给中国铁路工程总公司(58.86%)、中铁二局集团有限公司(13.53%)。截至报告期末，股权转让手续尚在办理中，该协议履行完毕后衡平信托与本公司将不再存在关联关系。

　　“这是集团公司出让股权，我们股份公司不知道目前的情况。”迪康药业董事会办公室一位工作人员表示。

　　而当记者就该股权转让事宜求证于迪康集团办公室周秘书时，他直接表示“不知道”。

　　“这在我们公司内部早已不是秘密。7月下旬的时候，衡平信托的新任总裁秦天昌由宝盈的董事长陪同来到公司，宣布冻结新产品发行事宜。”宝盈基金某内部人士说到。

　　他透露，冻结新产品发行，主要原因是衡平信托控股股东发生变化，新品发行产生的费用问题无法明确。而衡平信托最近对该冻结又有所松动：新产品发行的前期工作照做，最终报批、发行的事情以后再说。

　　资料显示，中国铁路工程总公司(CREC)前身是1950年3月成立的

铁道部工程总局和设计总局。几经变革，目前CREC是集勘察设计、施工安装、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营和外经外贸于一体的多功能、特大型企业集团，属国务院国资委监管的中央企业。总公司现有34家成员企业，而中铁二局集团就直接隶属CREC。

　　衡平信托的另一新股东，中铁二局集团有限公司则成立于1950年。1998年中铁二局集团成功改制，并发起设立股份公司，2001年5月28日“中铁二局”(600528)上市。目前，中铁二局集团公司拥有总资产110亿元，年营业额120亿元以上。

　　“在经历了众多的股权变动，宝盈基金的未来总算有了点希望。我们内部都很看好此次衡平信托股权转让给宝盈基金带来的变化，有了一个稳妥的婆家，宝盈的未来发展才有希望。”上述内部人士说到。