时文朝：市场资金宽松并非汇改造成

　　他表示，资金宽松状况长期取决于金融市场的发展，短期取决于公开市场操作

　　本报记者 冉学东 发自北京

　　“市场资金极为宽松，市场利率持续下跌，是否可能导致流动性风险？”10月18日，在中国资本市场论坛上当本报记者就此问题向中国人民银行货币市场司副司长时文朝提问时 ，他的回答是，目前货币市场资金宽松，严格意义上来说不是汇率改革所造成的，不是央行的刻意安排。

　　他说，从去年以来出现的这种紧信贷宽货币的状况一直在延续。最近一段时间，央行公开市场操作一直在收笼货币，央行收笼货币有一定的成本，而且这个成本还很高。

　　他表示，仅仅靠公开市场操作不足以完全稀释货币市场的资金，这可能与商业

银行改革的推进有一定的关系，需要下一步推出更多的措施。货币市场的资金宽松局面到底将维持多久？长期取决于金融市场的发展状况，短期主要取决于公开市场的操作状况。

　　他在演讲中充分肯定了近几年债券市场发展的成就。他同时提出，在中国的债券市场监管中，计划经济的理念仍然多多少少地左右市场，比如说，债券市场要大发展，监管者负有什么样的责任，这个问题没有解决，制约了债券市场的发展。

　　他说，以什么样的方式来管理债券市场，是审批的方式还是更加市场化的方式？经过多年的改革，在银行间市场推出了短期融资券，已经走出了市场化探索的重要一步。

　　短期融资券到目前为止已经发了670亿元，按照目前的速度到年底能发到1000亿元，在不到短短半年的时间里达到这样的成果，说明市场投资者对发展债券市场有强烈的愿望。

　　他认为关键是监管者应该以什么样的方式来管理市场。短期融资券现在完全实行的是备案制的方式，央行只是规定了一些条件，只要符合这些条件，包括国有企业、民营企业和中外合资企业，只要是在中国境内注册的企业法人，都可以在银行间市场发行1年期以内的企业短期融资券。对企业发行融资券的实质性的审查，央行作为监管当局不会参与，由承销商去做尽职调查，投资者通过发行人尽可能披露的信息来鉴别投资风险，所有投资于短期融资券的投资风险，完全由投资者承担。

　　“有人说我们是变相的审批制，可我们确实是备案制。”他说。