四大行竞夺500亿入市保险资金国内托管

　　■本报记者 张宏 孙健芳 北京报道

　　一场争夺保险巨头入市资金国内托管业务的角逐已在四大国有银行之间展开。

　　“目前我还没有看到国务院批准保险资金投资海外债券的正式文件，但国务院已经在加紧讨论，相信不久就可以出台。”7月29日，保监会副主席冯晓增在“非寿险投资型保险 国际研讨会”上对本报记者说。

　　尽管冯晓增做出如此的澄清，但众多保险业投资人士仍相信，国务院已经原则上批准了保险资金投资海外债券。“只是没有正式公布而已。”他们说。

　　而几乎所有的保险业投资人士也都认定，国务院放开保险资金运用的先后顺序将是：海外债券投资——国内股市投资——基础设施建设投资。保险资金入市已然不远。

　　50亿美元存款

　　中国人寿、中国人保和平安保险这三大保险巨头IPO共筹集了近50亿美元的资金。按照比例，其可运用保险资金的托管市场前景诱人。只是，在基金托管市场占据大半江山的四大银行，却不能尽享三巨头的托管业务利润。

　　业内相信，保险资金投资海外政策的最先受益者将是中国人寿、中国人保和平安保险。但是，三巨头海外投资资金的托管，四大行毫无优势。

　　业界人士认为：“境内的四大国有银行在境外很少或几乎没有托管网络，而托管并非只简单地放债券，还要有许多配套服务，许多服务国内银行还不太可能提供。”

　　此前，平安已经选定汇丰银行作为其海外托管银行，热身海外债券投资。而中国人保虽然选定了中国银行作为托管银行，但是业界认为它必须找一家国际结算银行。

　　实际上，三大保险公司的可运用资金投资国内的规模也还存变数。中国人寿总经理王宪章曾表示，所筹外汇几乎全数留在海外；平安集团内部人士称，目前IPO筹资大部分仍滞留海外，只有中国人保将所筹约7亿美元尽数撤回国内。

　　这三大保险公司的人士称，在政策尚未放开的局面下，这50亿美元资金目前只是进行收益率相对较低的银行存款。“我们也在观望，肯定不会将全部资金撤回国内。否则政策一放开，又必须经过复杂的手续汇到国外。”该平安资产管理中心人士说。

　　争夺托管

　　而对于下一个投资放开步骤——直接入市，保险公司必须满足的条件亦是拥有第三方托管机构。

　　保监会此前发布的《保险资金运用风险控制指引》要求，保险公司应建立第三方托管机制，对保险公司非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。

　　业界人士指出，所谓的内部存管方式，只适用于银行存款、国债投资这些品种。国债投资须在中国国债登记结算中心登记，保险业对基金的投资则间接地通过基金在银行托管。海外债券投资和直接持有A股，保险公司也必须寻找到直接的托管银行。

　　过去的一周里，位于上海静安广场的平安保险资产管理中心开始对四大国有商业银行送达的材料进行评审，通过招标的方式选定国内托管银行。

　　“将会有两至三轮的评审。我们将会根据政策出台的快慢来调整审批的进度，希望在国务院批准保险资金入市的同时确定托管行。”平安资产管理中心一位人士说。

　　平安资产管理中心管理的资金额约2000亿元人民币，此次四大行参与竞标托管的主要是可能直接入市的5％，即100亿元左右。按照基金业平均0.2-0.25％的托管费率计算，这将是一笔年收入2000-2500万元的买卖。

　　中国人寿保险股份公司投资者关系部负责人曹青杨也说，“各大银行现在纷纷上门争取我们的托管业务。”中国人寿的托管银行尚未确定。

　　银行的兴趣

　　截至6月底，全国保险业的可运用资金余额已接近万亿元。按照直接入市的比例5％计算，则可能投入A股的资金量将达到500亿元左右。对于四大国有银行来说，这部分投资的每年托管费将是1-1.25亿元。

　　“以往四大行对小额托管业务的兴趣非常有限。他们经常抱怨说，几百万与几百亿资金的托管业务，需要的工作量都是相似的，但收取的手续费却差别甚大。”一位信托业人士说。

　　但从去年以来，这种情况已经发生了转变。“目前四大行对开展存、贷之外的业务都十分感兴趣。因为通过托管，银行还可以了解并积累客户资源，对今后进一步开展业务有很大益处。”

　　银行业人士指出，尽管目前的托管业务范围还相当有限，而未来托管业务将不仅仅包括委托资产管理托管，也包括基本养老保险基金托管、企业年金托管、投资连结保险产品托管、QFII托管和清算、信托资产托管，“这是一个非常广阔的利润空间。”

　　不过，至少在目前看来，基金托管仍是各大银行最重要的托管业务。截至2003年6月底，中国工商银行共托管证券投资基金21只，托管基金资产351.52亿元。而当时工行的托管资产总额达到50亿元，其托管的证券投资基金、社会保障基金、企业年金、委托资产、QFII资产等各类资产已高达986.05亿元。

　　到今年上半年，建行托管的15只基金总规模为299亿元，较年初增加15％。其中，今年托管和主代销的第一只开放式基金华宝兴业宝康系列基金已于近日成立，建行主代销27.8亿元，基金募集总规模近40亿元；到6月底，建行累计托管资产规模达到91.49亿元，比2002年底增加22.4％，并成功取得了汇丰银行QFII投资托管业务。

　　农行此前亦获得了雷曼兄弟公司QFII全球托管和清算业务，该行视此为其托管业务迈向国际化的重要台阶。

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