长电20亿谋求发起资格 建行还会邀谁入伙

　　-本报记者 李利明 北京报道

　　四大行的股改不仅吸引国外投资者，国内的“巨富”企业同样虎视眈眈。

　　7月28日，建行股份的发起人之一终于现身。长江电力(600900)发布公告称，长江电力拟以现金出资方式出资人民币20亿元参股发起设立建行股份。

　　未经证实的传言称，中石化、中石油有意参与中国银行的股改，那么， 到底还有哪几家国内巨头有意入伙建行？

　　长江电力20亿现身

　　7月28日下午，长江电力发布该公司第一届董事会第九次会议公告，公告称，会议审议通过《关于参加发起设立中国建设银行股份有限公司的议案》，同意该公司拟以现金出资方式出资人民币20亿元参股发起设立建行股份；该提案将通过8月30日召开的长江电力2004年度第一次临时股东大会审议。公告又称“本议案经股东大会审议通过及公司签署参加发起设立建行股份发起人协议后，公司将及时披露该项投资公告。”

　　长江电力如此主动显示入股建行，过了几个小时，才得到建行的谨慎回应。

　　建行发言人首先表示，引进发起人股东是建行股改工作的重要内容之一，可以改变建行单一的股权结构，实现投资主体多元化，增强资本实力，改善资本结构，优化公司治理机制。他透露，建行正在按计划实施引进发起人股东工作，最终的发起人股东名单，需报经有关监管机构批准。

　　该发言人还介绍说，长江电力已表示了出资20亿元参股发起设立建行股份的意向并与建行就这一问题进行了磋商。长江电力参股发起设立建行股份还需要其股东大会的批准。

　　长江电力成立于2002年11月4日，注册资本为55.3亿元，经营范围为电力生产、经营和投资，电力生产技术咨询，水电工程检修维护。2003年10月28日，长江电力上市募集资金高达百亿元，是2003年国内资本市场筹资规模最大的项目。公司称，所募集资金全部用于收购三峡工程首批投产的4台发电机组。该公司未来还将陆续收购三峡工程投产的机组和其他优质电源资产。建行是长江电力的开户行。

　　不可否认的是，长江电力目前是业绩表现相当优秀的电力上市公司。2003年年报显示，长江电力未经审计的2003年度主要财务数据为：主营业务收入29.88亿元，主营业务利润20.67亿元，利润总额21.37亿元，净利润14.20亿元，每股收益0.18元?全面摊薄?；截至2003年12月31日，公司资产合计297.30亿元，负债合计101.21亿元，所有者权益合计196.09亿元。

　　而刚刚发布的2004年上半年报显示，长江电力净利润达到14亿元，同比增长高达358％。主营业务收入则比上年同期的6.96亿元增长了311％，达到28.62亿元。而根据长江电力《招股说明书》和2003年年报，公司预计2004年全年将实现主营业务收入56.21亿元、净利润26.18亿元。

　　7月28日长江电力发布的同一公告称，长江电力拟于2005年初向三峡总公司收购三峡工程投产发电的单机容量为70万千瓦的1号、4号两台发电机组。此次收购资金拟通过包括三峡财务公司在内的银团贷款的方式解决。收购价格不超过98.175亿元。一方面需要利用银团贷款来解决收购发电机组所需资金，另一方面又拿出20亿元的真金白银参与发起设立建行股份，长江电力的举动颇有些让人捉摸不透。是预期到投资建行股份每年的分红将高于银行贷款利率？还是能够从中获得什么好处？

　　并非战略投资者

　　自从去年以来，关于谁将成为建行的战略投资者的传言一直不断，绝大部分人士的目光集中在花旗、摩根大通、德意志银行、摩根斯坦利、汇丰等国际金融巨头上。对于国内的大企业，包括非金融企业很少考虑。这次长江电力突然出现让很多人颇感诧异。是不是建行的战略投资者包括部分国内企业和部分海外企业？

　　建行有关人士告诉记者，在建行股改中，发起人股东与战略投资者是两个不同的概念。按照公司法的规定，股份有限公司成立时必须有不少于5个发起人股东，也就是说除了原有股东之外，必须有不少于4个另外的发起人。这些发起人股东以现金或者其他资产出资，与原有股东共同发起设立股份公司，他们对股份公司的支持主要体现在资金投入上，对建行而言，这些发起人并非金融机构，与建行的合作也仅仅限于存贷款业务往来等。除了长江电力之外，至少还有3家类似的企业将成为建行股份的发起人股东。但是战略投资者则是在建行股份成立以后，一方面是通过资金投入成为建行股份的股东；另一方面与建行股份在资金、技术等层面进行全方位的合作。

　　按照这个标准，战略投资者应该是金融机构，尤其是国际金融巨头，他们在风险管理、产品开发等方面具有丰富的经验，成为战略投资者之后可以在很多个领域与建行开展合作。所以只有在发起人股东全部到位、9月10日建行股份组建之后，战略投资者才会陆续露面。

　　有关人士告诉记者，中行可能没有发起人股东与战略投资者的细分。

　　20亿元成为标准

　　根据建行2003年年报，建行2003年末的所有者权益是1862.8亿元。建行分立重组后，建行股份将继续经营现建行的商业银行主营业务。因此，建行股份将拥有建行的绝大部分权益，长江电力的20亿元出资只能占到建行股份1％多一点的股权。业内人士认为，20亿元为建行股份发起人的资格设定了一个标准——要想成为建行股份发起人，就应该拿出不低于这个标准的资金。

　　那么，对国内企业而言，现在能够拿出真金白银20亿元的企业，只能是那些实力雄厚的国有大企业，这一下子就把民营企业排除在外。国有大企业中，也只有那些实力强、效益好、盈利佳的如电信、石油石化、电力、钢铁等行业为数不多的企业能够拿出这么多资金。这些企业构成了中行和建行股改的发起人人选。业内人士预计，建行股份的其他发起人将从这些企业中产生。

　　据介绍，建行股份各发起人股东的股东资格和具体出资数额还须经国家有关部门审定批准。