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欲借暴风集团（原暴风科技）登陆A股资本市场未果四年后，江苏稻草熊影业有限公司“叩门”了港股。
7月20日，STRAWBEAR ENTERTAINMENT GROUP（以下简称“稻草熊影业”）向港交所递交招股书，拟登陆港股主板。稻草熊影业通过合约安排间接控制的实体公司即为行业熟知的江苏稻草熊影业有限公司（以下简称“江苏稻草熊”）。
作为一家影视公司，稻草熊影业背后的股东可谓“星光熠熠”。据招股书，稻草熊影业控股股东为刘小枫，持股比例为58.41%；爱奇艺、刘诗施（即演员刘诗诗）、赵丽颖分别持股19.57%、14.8%、0.79%。
一季度收入完全来自爱奇艺
对于国内投资者而言，江苏稻草熊应该不陌生。
2016年，暴风集团曾欲以10.8亿元人民币收购江苏稻草熊60%的股权。彼时的重组预案显示，江苏稻草熊2015年净利润仅2852.08万元人民币。上述收购最终被证监会否决。
天眼查显示，江苏稻草熊为吴奇隆于2014年创立的影视制作公司，是吴奇隆北京稻草熊影视的衍生品牌系列之一。
折戟A股重组之后，2018年，江苏稻草熊进行了一系列重组。江苏稻草熊与稻草熊影业子公司订立相应合约，成为后者开展业务的实体公司。稻草熊影业对江苏稻草熊及其附属公司的经营行使管理控制权，并有权享有其业务产生的所有经济利益。
图片来源：招股书，稻草熊影业与江苏稻草熊的合约架构
作为剧集制片商及发行商，稻草熊影业业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。近日热播的谍战剧《局中人》正是稻草熊影业的自制电视剧之一。此外，稻草熊影业的自制剧集还包括《蜀山战纪之剑侠传奇》、《蜀山战纪2踏火行歌》、《国宝奇旅》等。
据悉，稻草熊影业的主要业务模式包括向电视台、网络视频平台或第三方发行商许可自制剧集播映权；将来自网络视频平台或剧集制片商的买断剧集播映权许可予电视台、第三方发行商或视频平台；根据网络视频平台订单提供定制剧集承制服务等。
2015年，稻草熊影业率先在市场推出自制剧集的“先网后台”播映模式，即自制剧集《蜀山战纪之剑侠传奇》首先于爱奇艺上映，并于其后发行予安徽卫视。《蜀山战纪之剑侠传奇》亦是当年影视IP的标杆之作。
目前，自制剧集是稻草熊影业的主要收入来源。2019年，来自其自制剧集播映权许可的收入占同期公司总收入的74.7%。
图片来源：招股书，近年稻草熊影业各个业务收入情况
据弗若斯特沙利文报告，按2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊影业在国内所有剧集制 片商及发行商中排名第四，市场份额为6.0%。按2019年剧集收入计，稻草熊影业亦于国内所有剧集制片商及发行商中排名第六，市场份额为1.7%。
2017年-2019年，稻草熊影业的收入分别为5.43亿元人民币（如无标明，单位下同）、6.79亿元、7.65亿元，经调整净利润分别为8560.8万元、7495万元、6539.6万元。今年一季度，稻草熊影业实现收入3.27亿元，经调整净利润5792.5万元。
图片来源：招股书，稻草熊影业近年业绩
在近年大部分影视公司业绩普遍下滑的背景下，稻草熊影业的营收仍能在2017年-2019年按年实现双位数增长，很大程度得益于其与爱奇艺的深度合作。
据招股书，自2018年起，爱奇艺便成为稻草熊影业的第一大客户。今年一季度，稻草熊影业的收入更是100%来自于爱奇艺。与此同时，2018年、2019年爱奇艺还是稻草熊影业的五大供应商之一。
图片来源：招股书。2017年至2019年一季度，稻草熊影业来自爱奇艺的收入情况
据招股书，稻草熊影业已就剧集及网络大电影版权授权、版权及剧集播映权购买、影视剧歌曲制作以及定制剧集承制及相关发行收入分成与爱奇艺订立多项框架协议。除网络大电影合作框架协议外，相关协议一般都至2022年末届满。除非稻草熊影业发出书面通知终止合作，否则有关期限将自动重续，为期三年。
刘诗诗、赵丽颖持股四年多
虽然稻草熊影业自成立以来一直与爱奇艺保持业务联系，但其与爱奇艺的“亲密关系”可追溯至2018年。
2018年及2020年5月，稻草熊影业分别获得爱奇艺全资附属公司Taurus Holding的A-1轮和A-2轮投资。据招股书，两轮投资的已付对价分别为4000万美元及1513.88万美元。
目前，爱奇艺在稻草熊影业的持股比例为19.57%。除爱奇艺之外，稻草熊影业更为市场熟知的股东还包括刘诗施（即演员刘诗诗）和赵丽颖，两人分别持有稻草熊影业14.8%、0.79%股份。
图片来源：招股书。目前稻草熊影业的股东结构表
刘诗诗和赵丽颖也是江苏稻草熊的股东。天眼查显示，刘诗诗和赵丽颖在江苏稻草熊的持股比例分别为20%、1%。两人均是在2015年末的股东变更时进入江苏稻草熊的。
根据2016年暴风集团收购江苏稻草熊60%股权的预案，刘诗诗所持股份估值2.16亿元，其中现金支付6480万元，股份支付1.512亿元；赵丽颖所持股份估值1080万元，其中现金支付324万元，股份支付756万元。当时，这笔收购被戏称为吴奇隆给刘诗诗的“聘礼”。
如今，距离折戟A股重组已过去四年，暴风集团一地鸡毛，影视行业也在寒冬中奋力求生。稻草熊影业此次筹谋港股上市，计划将募资用于剧集制作、收购IP、投资或并购可提高公司市场地位及加快剧集开发、制作及发行的公司等。
稻草熊影业赴港上市能否顺利成行？登陆港股市场后的稻草熊影业能借助资本力量走多远？一切均是未知数。
责任编辑：张海营
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