鹰眼预警：展鹏科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，展鹏科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.58亿元，同比增长0.7%；归母净利润为4127.07万元，同比增长25.79%；扣非归母净利润为2638.2万元，同比下降6.21%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对展鹏科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.58亿元，同比增长0.7%；净利润为4127.07万元，同比增长25.79%；经营活动净现金流为2602.25万元，同比增长4.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比增长0.7%，去年同期增速为15.92%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.7%，税金及附加同比变动-8.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为70.86%、72.28%、77.38%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25%，营业成本同比增长0.32%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25%，营业收入同比增长0.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.92%，同比增长0.7%；净利率为26.17%，同比增长24.92%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比增长17.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为34.52%、34.67%、34.92%持续增长，应收账款周转率分别为1.49次、1.43次、1.3次持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为11.58%，同比增长13.84%；流动比率为7.29，速动比率为6.85；总债务为1326.56万元，其中短期债务为1326.56万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.56、1.47、1.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.33%，营业成本同比增长0.32%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为260.4万元，较期初变动率为57.28%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.19%、0.32%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为77.26%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比下降9.21%；存货周转率为2.28，同比下降15.62%；总资产周转率为0.16，同比下降5.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.49，1.43，1.3，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.94%、12.23%、12.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为78.7万元，较期初增长719.92%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长60.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报