鹰眼预警：汇得科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，汇得科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.79亿元，同比下降26.92%；归母净利润为4170.36万元，同比下降36.71%；扣非归母净利润为3944.53万元，同比下降33.63%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2018年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7701.33万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇得科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.79亿元，同比下降26.92%；净利润为4170.36万元，同比下降36.71%；经营活动净现金流为-1519.99万元，同比下降281.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0%，-18.97%，-26.92%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为12.24%，11.58%，-36.71%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为53.82%，2.74%，-33.63%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为35.75%、37.32%、37.81%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为810万元、-398.3万元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.36低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.14、-0.06、-0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.5%，同比增长4.47%；净利率为8.71%，同比下降13.4%；净资产收益率（加权）为3.39%，同比下降41.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.98%、21.54%、22.5%持续增长，存货周转率分别为6.7次、5.31次、3.95次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.98%、21.54%、22.5%持续增长，应收账款周转率分别为3.11次、2.83次、2.37次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.54%增长至22.5%，销售净利率由去年同期10.05%下降至8.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.68%，5.77%，3.39%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为21.37%，同比下降23.03%；流动比率为3.43，速动比率为3.13；总债务为1.79亿元，其中短期债务为1.79亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.01、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为33.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.29%，营业成本同比增长27.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为320.6万元，较期初变动率为276.35%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别810万元、-398.3万元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降16.05%；存货周转率为3.95，同比下降25.64%；总资产周转率为0.29，同比下降27.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.11，2.83，2.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.7，5.31，3.95，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.69，0.41，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.36、7.17、6.46，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长53.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.14%、3.05%、3.23%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报