鹰眼预警：国发股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，国发股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.17亿元，同比增长4.87%；归母净利润为-380.17万元，同比增长19.91%；扣非归母净利润为-391.92万元，同比增长60.12%；基本每股收益-0.01元/股。

公司自2003年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1108万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国发股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.17亿元，同比增长4.87%；净利润为-380.17万元，同比增长19.91%；经营活动净现金流为260.7万元，同比增长246.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.85%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.87%，营业成本同比下降1.57%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.81、0.37、-0.69，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.52%，同比增长36.9%；净利率为-3.24%，同比增长23.63%；净资产收益率（加权）为-0.59%，同比增长21.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.83%、14.26%、19.52%，同比变动分别为34.6%、-20.02%、36.91%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为12.21%，同比下降14.62%；流动比率为5.04，速动比率为4.64；总债务为711.32万元，其中短期债务为711.32万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.56%，营业成本同比增长1.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.83%、0.84%、0.85%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比增长2.81%；存货周转率为2.53，同比增长5.05%；总资产周转率为0.16，同比增长6.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.82%、21.47%、22.01%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报