央行和养老金充当杀手 令日本债市暴跌

　　人民币交易与研究 

受日本央行和政府养老金购买计划改变的影响 ，日本债券市场周二出现暴跌，收益率曲线整体上移，并带动美债和欧债同时出现下跌。

　　日本债券市场周二重挫，收益率曲线整体上移，债券期货也出现了自2016年以来的最大跌幅，引发了投资者追加保证金的要求。而抛售也波及到美国国债和欧洲债券。

　　交易员们遭受的巨大伤害来自日本央行和日本养老金。周二，日本央行（Bank of Japan）表示，10月份可能大幅削减债券购买规模；而政府养老金投资基金（Pension Investment Fund）也表示将调整资产配置规划，转向购买更多外国债券。这些都是导致日本债市突然暴跌的原因。弹指之间，投资者们都意识到市场发生了变化。

　　市场中的交易员表示，日本央行的操作变化对市场产生巨大的心理压力，考虑到日本央行不再购买的风险，投资者纷纷逃离。

　　10年期国债期货下跌0.97日圆，至154.05日圆。据彭博巴克莱指数（Bloomberg Barclays index）显示，日本主权债券在9月份已经摇摇欲坠，当月跌幅为1.1%，是4月份以来的首次月度下跌。

　　日本央行周一宣布，大幅下调四种主要到期债券的购买区间，并暗示甚至可能停止购买超过25年的债券。央行还表示，在需要的时候可以跳过购买操作，因为它试图使收益率曲线变得更为陡峭。

　　来源：日本央行

　　日本10年期的现货债券收益率上升5.5个基点，至- 0.16%。带动同期限的美国国债也上涨了5个基点。

　　虽然投资者正在等待日本央行周五的首次债券购买操作，但他们也必须评估GPIF周二声明的长期影响。因为从理论上说，美国国债、中国国债等 正收益率的债券市场将迎来增量资金。

　　这家全球最大的养老基金表示，将把经外汇对冲的海外债券投资视为类似于国内债券投资。这将允许GPIF购买更多的外债，因为它已经接近其当前授权的19%的上限。

来源：GPIF

　　三菱日联金融集团（MUFG Bank Ltd．）策略师Takahiro Sekido估计，GPIF可能会将现有30%日本国债中的部份投资规模配置到通过外汇对冲的外国债券上。

　　市场投资者表示，在日本养老金GPIF调整配置后，可能会有更多基金跟进。这在短期内将导致日本债券已经成为机构不再购买的弃子。（完）

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责任编辑：郭明煜