美联储决策日 它似乎对利率失去了控制?

美联储决策日 它似乎对利率失去了控制?
2019年09月19日 01:29 新浪美股

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  新浪美股讯 北京时间19日消息,当美联储正在开会考虑降息时,它似乎失去了对其管理的基准利率的控制。

  在周一和周二某些交易时段,美国短期融资市场一度陷入混乱,隔夜回购利率大幅飙升,最高升至10%,创下历史高位,远远超出美联储设定的联邦基金利率2%-2.25%的目标区间。

  利率的奇怪飙升迫使美联储介入货币市场,旨在控制利率。周二,纽约联储在逾10年来首次启动正回购向一级交易商注入532亿美元的流动性后,市场暂归平静。随后,联储计划周三将再度操作隔夜正回购注入750亿美元。

  但令人担忧的是,如果这种情况持续下去,可能导致金融体系的一个潜在问题出现。策略师将问题归咎于多个因素,包括美联储削减资产负债表规模,从而从市场上抽走了部分流动性,以及金融危机后规则的改变,要求银行持有更多资本,降低了它们回购的能力。回购是一种用抵押品(如国债)换取现金的交易。

  然而,值得注意的是,纽约联储宣布第二日进行逆回购操作后,美国联邦基金利率不降反升至2.3%,突破2%-2.25%的目标区间。

  此外,美联储关注的第二种利率,美国担保隔夜利率 (SOFR)周二从2.43%飙升至5.25%,为2014年以来最高水平。由于SOFR可能将取代LIBOR,成为数百万亿美元固定收益证券的参考利率。因此,如果它确实成为关键的参考利率,那么像这次这样的飙升将完全足以对整个市场造成严重破坏。

  美联储预计将降息25个基点,将联邦基金目标利率区间调降至1.75%至2.0%的水平。在当地时间周三下午2点央行做出利率决定之后,美联储主席鲍威尔将面临诸多提问。

  “这看起来不太好。你设定了目标。你是全能的美联储。你应该控制它,但在美联储决策日你却不能。它看起来很糟糕。这对鲍威尔来说是一段艰难的时期,”富国银行(Wells Fargo)利率主管迈克尔•舒马赫(Michael Schumacher)表示。

  舒马赫和其他策略师表示,美联储周二和周三的两次行动似乎暂时安抚了市场。但是问题是,利率为何会出现大幅波动,全球都在等待鲍威尔的解释。

  大都会投资管理公司(MetLife Investment Management)首席市场策略师德鲁•马图斯(Drew Matus)表示,鲍威尔的简报可能尤其困难。

  “他必须连贯地回答问题,回购对大多数人来说不是最容易理解的话题,即使对美联储主席来说也是如此。这确实是华尔街的一个专业领域。“他必须做出让人们放心的回应。这可能是一个具有挑战性的新闻发布会,”马图斯说道。

责任编辑:刘玄逸

美联储

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