独角兽面临困境:如何在市场环境恶劣的情况下进行IPO

　　新浪美股讯 北京时间10月22日，据悉，一些年迈的独角兽公司明年可能会上市，包括Palantir、Airbnb和Uber。但如果这种市场波动持续到明年，它们要么不得不大幅降价，要么推迟IPO。

　　简言之，最近首次公开发行的售后市场表现很糟糕。复兴资本（Renaissance Capital）的数据显示，在过去90天里，IPO后市场回报率（散户投资者在交易首日获得的回报）平均下降了5%。

　　在过去三个月的55宗IPO中，约有一半低于发行价，包括互联网浏览器Opera（下跌38%）、音箱制造商Sonos（下跌13%）、房地产巨头高纬物业（下跌4%）和锂电池制造商Livent（下跌4%）。中国近期的IPO也存在问题。互联设备制造商云米自9月上市以来下跌了6%。

　　看看去年上市的一些知名公司，比如Roku、Spotify或Eventbrite，这个月它们的股价已经跌了两位数。在十月，Roku下降了18%，Okta下降了14%，Spotify下跌14%，Eventbrite下跌20%。

　　复兴资本的IPO ETF也在本月大跌9%，而标普500指数下跌3%。

　　市场波动正在损害IPO投资者的信心。复兴资本的Kathleen Smith表示：“IPO需要一个良好的市场来完成交易，我们没有看到这种情况。”

　　曾在IPOFinancial.com追踪IPO逾20年的Cindi Profaca表示：“每当你看到市场出现波动，所有的押注都会被取消了。我们通常会看到条款减少，交易推迟，所以这并不令人意外。”

　　Smith指出，在计划于本周上市的9宗IPO中，有两宗被推迟，两宗定价低于发行价区间，两宗股价下跌。

　　不仅仅是美国，近期市场的动荡导致腾讯音乐推迟了在美国的IPO，该公司的估值在250亿至300亿美元之间。

　　这对那些可能想在明年上市的大型科技独角兽公司有潜在影响。风险投资公司已经在这些独角兽公司中锁定了大量资金，其中很多已经有十多年的历史了。他们想要离开。

　　问题是，如果这种波动持续下去，将会发生什么。Profaca表示，科技独角兽公司将有三种选择：“它们将不得不接受更低的价格，或发行更少的股票，或无限期推迟报价。”它们的选择取决于私人股本投资者的需求和公司的需求。

责任编辑：张宁