银行IT行业研究与投资策略：分散的大行业中挖掘未来龙头|银行IT_新浪财经

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来源：未来智库

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报告摘要：

银行IT是一个快速发展的大行业

未来三年银行IT解决方案年均复合增长率为20.8%，到2023年市场规模将达到1071.5亿元。除了长期向上的趋势，还有短期政策以及技术的驱动，促使整个行业景气度的提升。

行业竞争格局较差，但存在破局者

市场普遍质疑银行IT行业商业模式较差，导致竞争格局较差。但我们认为，以建信金科为首的银行IT子公司以及分布式技术有应用落地的厂商成为搅动行业格局的两股力量，未来行业会向各自的龙头集中。

建立多维度体系筛选行业龙头

我们从创始人背景、股权结构、产品矩阵、客户结构、收入增速、毛利率、会计处理谨慎性、人均指标、应收账款和现金流九个维度对银行IT六家头部企业进行对比，筛选未来行业龙头。

银行IT第一重增速:银行自身还在不断长大

中国银行（维权）业总资产增长将进一步扩大银行IT的市场空间：中国银行业总资产规模自2004年以来保持高速增长，近些年有所回落，但也保持5%以上的高增速。此外，为了应对新冠疫情对经济带来的冲击，各国央行普遍采取量化宽松的政策，这也将推动银行业总资产进一步增长。由于IT支出与行业总资产一般呈现正相关，因此总资产的增加或将增加银行在IT方面的投资。

银行IT第二重增速:银行对IT的投入力度在增加

同海外银行相比，中国银行IT支出占总资产比较小，未来或将逐步缩小差距：据IDC统计，2013年到2018年中国银行IT业投资规模从680.9亿上升到1120.5亿，进入千亿级别市场，增速保持在10%左右。虽发展迅速，但对标海外市场还有上升空间。2019年美国银行IT支出100亿美元，富国银行90亿美元，花旗80亿美元。中信银行IT支出为36亿元，平安银行31亿元，光大银行25亿元。2019年摩根大通、花旗银行、美国银行等预计IT 支出占总资产比在0.5%左右。国内银行IT投资规模占总资产比的均值在0.04%左右，两者相差12倍。未来国内银行或将向国外同行靠近，提升IT支出占比。

双重增速叠加，银行IT发展金融快车道

银行IT投入成长空间增上加增：首先，银行自身每年以5%以上的增速在成长。监管的新要求以及对金融创新的开放态度，叠加新技术在银行领域的不断应用，推升银行IT开支占总资产的比例不断向国外同行靠拢。我们预计在二者增速叠加的基础上，未来我国银行IT的投入将保持15%的复合增长率。

IDC预计银行IT银行IT解决方案市场保持高增长，市场规模 CAGR达20% ：银行IT支出主要包括三个方面:银行自身硬件设备的支出、银行自身IT团队的建设以及银行解决方案市场开支。银行解决方案市场是银行IT开支中除自建外的部分，也是大部分上市公司能够分到的那一块蛋糕，我们认为未来银行会加大第三方解决方案市场的投入，这里面有技术的原因，也有银行体制的原因。

2018 年中国银行业 IT 解决方案市场的市场整体规模达到 419.9亿元，同比增长23.6%。IDC预测该市场2019到2023年的年均复合增长率为20.8%，到2023年，中国银行业IT解决方案市场规模将达到1071.5亿元。

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