2020年股市“基建”先行？ 机构详解大基建买什么

　　原标题：2020年股市“基建”先行？实力机构详解大基建板块买什么

　　来源：证券之星

　　上周五，中共中央政治局会议在北京举行，总结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。根据会议的内容，分析明年股市的投资机会就成为必不可少的功课。

　　首先看下，年底和今年上半年会议内容的相同与不同部分。

　　此次会议的一大亮点是特别提出“加强基础设施建设”，这一表述为本次会议新增。老金相信明年股市基建板块的投资机会是不容忽视的。

　　但是在今年整体基建投资增速不及预期的情况下，新时代证券认为原因主要有二个方面，第一，终身问责机制导致地方政府举债推基建变得更加谨慎。第二，基建投资资金来源始终是问题。只有解决了以上两个问题，基建投资才能根本好转。

　　对于激励问题，会议指出“切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，全面做好改革发展稳定各项工作，改进领导经济工作的方式方法，完善担当作为的激励机制”。对于资金问题，目前一些政策已经在调整，比如，专项债可用作资本金，下调部分基建领域资本金比例5个百分点，允许发行金融工具筹措资本金，预计2020年地方债发行规模也可能会适度扩大，用于支持基建投资。

　　消息面上，今年前11个月，地方债券发行43244亿元，完成全年发行任务的99%，其中，发行新增专项债券21297亿元。随着今年新增债券发行渐近尾声，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。专家认为，随着2020年部分新增专项债的提前下达，预计明年初将迎来新增专项债的快速发行，将提振基建投资。

　　对此，国盛证券认为政策继续加码逆周期调控，基建预期有所回升。看好板块短期估值提升叠加业绩上修投资机会。中短期看好 Q4 涨价略超预期、现金流价值高的南方水泥企业：海螺水泥、万年青、上峰水泥（维权）、塔牌集团、华新水泥等。中长期看好PB仅 1.1 倍，权益销量具备翻倍的空间的冀东水泥。铁路轨交新建和维修市场的龙头公司三维股份。

　　他们还指出，中长期应该更加踊跃拥抱细分龙头，首先收入和市占率的持续快速增长，其次，利润率改善，最后，随着股票市场地位上升和制度变化，龙头也是更加受益的，例如放松并购和再融资等。这些上市的行业龙头竞争优势会得到强化，例如五金、陶瓷、卫浴、防水材料等等。继续看好坚朗五金、东方雨虹、帝欧家居、蒙娜丽莎、科顺股份、凯伦股份、垒知集团、惠达卫浴。

　　天风证券除了继续看好水泥股的表现外，还看好的细分行业玻纤、玻璃与消费建材的表现。

　　玻纤方面，天风证券建议关注行业有望见底的中材科技与中国巨石。

　　玻璃方面，竣工数据好转带动需求回升，建议关注旗滨集团。

　　消费建材方面建议关注细分子行业龙头，一方面竣工端不断回暖，龙头最为受益，另一方面B 端下游地产商、装饰公司、经销商、材料生产企业全产业链集中度提升。相关标的包括，石膏板龙头北新建材，瓷砖龙头帝欧家居、蒙娜丽莎，板材龙头兔宝宝，涂料龙头三棵树、亚士创能，防水龙头东方雨虹，管材龙头伟星新材，五金龙头坚朗五金等。

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责任编辑：王帅