云南白药屡陷成分是非 重大资产重组能否为企业止血?

　　云南白药屡陷成分是非 重大资产重组能否为企业“止血”？

　　8号楼工作室 /出品

　　梁超/文

　　拥有国家级保密配方的云南白药不是第一次陷入成分是非的泥潭。

　　5年前，香港乌头碱事件导致云南白药部分产品因涉“毒”在港澳下架。近日一名医生在社交媒体上称，她在云南白药牙膏产品包装成分表中看到氨甲环酸，质疑其为血液科医生常用的止血药，并且是处方药。这相当于广告宣传是中药止血，实际是西药负责效果。

　　云南白药于10月23日发布情况说明，称云南白药牙膏所用成分均符合国家规定，无违法添加成分，更未使用禁用成分。      

　　这让已经股价一路下跌、停牌一个多月、正在推进重大资产重组事宜的云南白药雪上加霜。

　　牙膏被指含止血处方药  云南白药回应称系炒作

　　此次让云南白药陷入危机的是其牙膏产品成分上名叫氨甲环酸的物质，其又被称作凝血酸，常在临床中使用，如出血过多、外科手术、美白以及血友病患者治疗。

　　搜索相关新闻和学术报告可以发现，学界对于氨甲环酸的副作用也多有探讨。公开资料显示，氨甲环酸过量可能致颅内血栓形成和出血，其他副作用包括腹泻、恶心及呕吐、经期不适等等。

　　另一方面，云南白药是国家级保密配方，牙膏产品成分表中简单写明了云南白药，但公众并不知道它的具体成分。正因如此，网友们开始怀疑“云南白药牙膏是中药负责宣传，西药负责效果”。

　　对于网上的争论，云南白药集团今天在其官网发布了一则情况说明，认为这是“有人进行炒作”，并明确表示其产品并未使用禁用成分，且氨甲环酸是广泛运用于功效牙膏中的一种常用成分，产品已经过大量毒理学及临床实验。有人在公众媒体上就云南白药牙膏含有氨甲环酸成分进行炒作。”

　　查询发现，根据我国《牙膏用原料规范》，“氨甲环酸”确实不在禁用组分之列，但是其在牙膏中的含量应该是多少，大陆尚未有法规进行限定。

　　五年前因涉“毒”产品在港澳下架  海外业务受影响

　　这已经不是云南白药第一次遭遇成分是非了。

　　2013年2月5日，香港特区政府化验所发现，云南白药样本中含有未标示的毒性物质乌头类生物碱，此后香港特区卫生署和澳门特区卫生局发出停用回收通知，涉及“云南白药胶囊”、“云南白药散剂”、“云南白药膏”、“云南白药气雾剂”和“云南白药酊”等产品

　　事件发生后，国家食品药品监督管理局在其官方网站上发文回应，“国家食品药品监督管理局对云南白药的不良反应进行了监测，未发现严重的不良反应报告”。

　　文章称，云南白药是中国中医药传统品种，自1956年以来，其配方、工艺被国家相关单位确定为国家秘密，严格保密。根据国家保密法律法规的有关规定，凡列入国家秘密的品种，其说明书、标签可不列成分项目。

　　尽管如此，2013年11月，国家食品药品监督管理局发布了新的通知规定，产品中含有毒性药材的中药饮片企业，必须在说明书中写明毒性成分并添加警示语，包括砒霜、水银、生川乌、生草乌、雄黄在内的28种毒性中药品种需要特别注明。

　　因为这则通知，2014年4月4日云南白药发布公告称，已于2013年12月对药品说明书进行了修改，正式宣布其配方中含有草乌成分，并于2013 年11 月起在香港全面恢复正常销售。但是对于其他成分，云南白药依旧保密。

　　香港 “乌头碱”事件，对云南白药当年海外业务产生了不小的影响。尽管该项业务的收入在公司的营收占比很小。

　　根据云南白药的年报披露，2013年，海外业务实现营收4803万元，同比下滑14.02%，也是唯一一个经营业绩下滑的部门。

　　公司总经理尹品耀在一份公开资料中称，2013公司海外市场营收增速下降，主要是因为乌头碱事件致白药产品在香港下架。

　　今年5月以来股价下跌四成 股东减持

　　事实上，比起成分是非的争论，云南白药混改后业绩下滑，重组进展缓慢，更令其焦头烂额。

　　2016年12月，云南白药控股有限公司混合所有制改革方案正式发布，福建的民企新华都（维权）实业股份有限公司斥巨资200多亿元进入白药控股。白药控股成为白药集团的控股大股东，此前白药集团是云南省国资委100%股权的全资国企。

　　2017年6月，白药控股旗下的上市公司——云南白药集团股份有限公司发布公告，江苏鱼跃科技发展有限公司拟向公司控股股东白药控股再次增资50多亿元，增资完成后，将成为第三大股东。至此，云南省国资委、新华都及江苏鱼跃分别持有白药控股45%、45%、10%的股权，白药控股实现了混改方案的股权结构调整目标。

　　受到混改消息的影响，2016年12月30日，云南白药股价涨停。2017年6月13日，云南白药以97.05元的价格收盘，总市值达到1010.68亿元，由此跻身千亿市值俱乐部。

　　但是股东层面的混改，并没有给云南白药带来业绩上的突破与活力。

　　2018年云南白药半年报数据显示，其营业收入为129.74亿元，增速为8.47%，营收增速创下近十年中报的最低水平。而2017年同期，云南白药营业收入的增速是14.43%。

　　同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也出现十年来首次下滑态势，2018年上半年实现14.19亿元，同比减少了1.21%。

　　值得注意的是，2018年5月27日云南白药股价达到历史高点后，以116.69元的价格收盘，但至此之后，就开始一路下跌。直到今年9月19日，云南白药突然发布公告称因重大资产重组宣布停牌时，其9月18日的收盘价格已经跌至70.23元，市值缩至731.38亿元。

　　除了股价下跌之外，云南白药还在一个月时间内连续遭遇股东减持：8月27日中国平安宣布将减持云南白药不超过1%的股份，9月15日，云南合和也提出减持占云南白药总股本比例不超过 1%的股份。

　　10月18日晚间云南白药发布公告称，公司原计划10月19日披露重大资产重组预案或者报告书并复牌 ，但因本次重大资产重组涉及公司控股股东白药控股整体上市的相关事宜，交易方案和相关事项非常复杂，公司及相关各方仍需对本次重大资产重组方案进行持续沟通和论证，申请继续停牌，预计继续停牌时间不超过10个交易日。

　　云南白药的这次重大资产重组，不知是否能成为阻止业绩下滑、股价下跌的“止血药”？

责任编辑：高艳云