金蝶发布2019上半年业绩 云业务增速超预期

原标题：金蝶发布2019上半年业绩 云业务增速超预期 来源：CCTIME飞象网

8月13日，金蝶国际(00268)在其公布的半年报中，以云业务超过50%的增速消除了此前市场对该业务成长的疑虑。

报告期内，金蝶营业收入约为14.85亿元人民币(单位下同)，同比增长16.1%。其中，云服务业务实现收入约5.5亿元，同比增长54.9%，占集团总收入达37%。毛利约为11.8亿元，同比增长约15.1%，毛利率约79.5%。此外，金蝶因继续加大云业务投资，净利润同比下降约35.4%至1.1亿元。

云生态轮廓逐渐清晰

得益于一代金蝶云·星空、二代金蝶云·苍穹以及其他中小微企业云产品矩阵的共同发力，金蝶云业务的增速超出预期。值得注意的是，据IDC发布的报告显示，金蝶已连续14年稳居中国成长型企业应用软件市场占有率第一，更连续3年在中国企业级SaaS ERM软件应用市场占有率排名第一，并入选了Gartner关于全球PaaS云服务的报告。

近年来，金蝶的云生态布局逐渐成型，在小微企业领域有一站式云服务平台精斗云、智能协同云“云之家”、电商行业云管易云及汽车经销行业云车商悦等;大中型企业方面则有云管理服务的金蝶云;随着云苍穹的发布，金蝶在面向大型企业市场的落子，整个云生态的轮廓愈发清晰。

未来,金蝶云·苍穹将成为金蝶云业务的看点，拥有成为支柱产品的潜力。从Salesforce的发展路径来看，服务大客户的产品force.com平台已成为该公司的支柱产品，云苍穹也将复制Salesforce的成功经验。

打造标杆客户，为现金流蓄力

由于目前金蝶云·苍穹仍处于打造标杆客户阶段，迅速扩大市场、抢占客户是其首要目标，销售费用占收入比增加、净利润下滑也是金蝶的必经之路。参考Salesforce的发展模式可以看出，从2010财年开始，Salesforce的研发费用和销售费用就一路上升，并拖累了该公司的整体净利润，但在云业务步入成熟期后，Salesforce的销售费用占收入比开始下滑，其利润也被快速释放。

在抢占市场时期，加大销售费用是云服务公司绕不过的坎，Salesforce也通过这一费用的投入从SAP和Oracle手中抢夺了很多大中企业客户，并在2012年成功超越了这两家竞争对手，成为了SaaS行业的龙头。

至于那些销售费用率并不算高的云服务公司，如上述的SAP和Oracle，其销售费用仅为Salesforce的一半都不到，最终也只能退居二线。

因此，在金蝶转型的这一阶段，导致利润波动的原因属短期因素，其长期价值应聚焦于云业务，从目前来看，金蝶云业务表现仍然乐观。