安信信托诉讼缠身、业绩变脸 邵明安如何点亮信任之蓝？

原标题：安信信托诉讼缠身、业绩变脸 邵明安如何点亮信任之蓝？ 来源：首条财经

　　临近年关，信托业难言太平。

　　12月24日，据中国证券报报道，信托行业2019年第三次风险排查正在进行。风险排查分为机构自查与监管复核两大环节。2020年1月12日之前完成，房地产信托、政信信托是核查重点。

　　监管层的强监管，是有道理的。

　　本月初，西藏信托因借款合同纠纷，对泰禾集团、黄其森等6个被告提起诉讼。

　　12月23日，“中泰.恒泰18号”2020年第一次受益人大会媒体发布会”举行。融资额4.8亿元的恒泰18号逾期七个月，几十家金融机构相继卷入。中泰信托不作为、虚假信息、误导投资人决策等问题被接连爆出。

　　当然，行业搅局者，不止于此。比如本文的主角安信信托。

　　诉讼缠身?金额近百亿

　　12月16日晚间，安信信托在上交所公布信息：近日再收三份起诉书，涉诉金额12.2亿元，具体涉及安信信托的给付义务。

　　公告显示，相关涉诉案件均因信托业务中，安信信托以远期受让或出具流动性支持函形式提供保底承诺。

　　三份起诉书诉讼原告方分别为自贡银行、交银国际信托、上海墨铱资产，涉诉余额分别为1.0543亿元、5.0933亿元、6.03亿元，目前案件正处立案审理阶段。

　　以涉及自贡银行案件为例，2016年9月5日，自贡银行与安信信托签订信托受益权转让协议，约定自贡银行将9900万元的标的信托受益权全部转让给安信信托。两年后自贡银行与安信信托签订信托受益权转让协议，约定自贡银行将信托受益权转让给安信信托，后者支付转让款利息3722671.23元。

　　然截至目前，安信信托未按照合同约定将资金划至原告账户。

　　一位信托行业观察人士称，上述诉讼意味着安信信托公司风险增大。不仅影响客户信赖，也会影响其展业和客户营销，短期对于业绩冲击较大。

　　值得注意的是，“诉讼”似已成安信信托近期表现的关键词。

　　就在一个月前，安信信托发布诉讼公告，披露了截至当时的公司涉诉情况。

　　公告显示，截至8月31日，安信信托受让信托计划受益权及承担相关诉讼费用合计约84.7 亿元，其中已判决案件的金额10.2亿元，达成和解的案件的金额9.1亿元，尚在审理中的案件金额65.4亿元，涉及21宗涉诉项目。

　　引发纠纷的主要原因包括：安信信托向信托受益权购买方提供担保、远期转让等兜底承诺。

　　从原告方看，起诉安信信托的企业涉及银行、保险、证券公司、资产管理公司等。

　　如加上最新的三份起诉书，安信信托涉诉金额已近百亿，共计96.9亿元。

　　11月，安信信托回复上交所问询时表示，上述涉诉的信托业务中由安信信托或其控股股东上海国之杰提供担保、远期受让等形式兜底承诺的金额为49.98亿元，其中8.14亿元为上海国之杰提供的担保。

　　而就在11 月14 日，最高人民法院正式下发《全国法院民商事审判工作会议纪要》。其中第七部分“关于营业信托纠纷案件的审理”第92条明确规定：“保底或者刚兑条款无效”。

　　换言之，信托公司等金融机构作为资产管理产品受托人与受益人订立的含有保证本息固定回报、保证本金不受损失等保底或者刚兑条款的合同，无法律无效。

　　这对兜底承诺近50亿元的安信信托而言，显然不是好消息。

　　项目违约?兑付爆雷

　　坏消息，不止于此。

　　除诉讼不断外，安信信托的多个项目兑付也频繁“爆雷”。

　　11月22日，万兴科技公告称，今年5月收购的控股子公司深圳亿图曾以1350万元投资两笔理财产品――安信安赢42号?上海董家渡金融城项目集合资金信托计划（下称安信安赢42号）、纽黑文星盛三号私募投资基金，现投资资金逾期未收回。

　　公告称，2019年1月4日，深圳亿图委托安信信托认购“安信安赢42号”1000万元，到期赎回日为2019年11月5日，根据资产信托合同中规定:“全部信托权到期(含提前到期或延后到期)或信托计划终止时，优先信托受益权的信托利益的分配时间为最后一个信托利益核算日后的 10 个工作日内。

　　而至 2019 年 11 月 19 日，深圳亿图未收到兑付款。

　　公开资料显示，安信安赢42号对应的资产端为董家渡金融城项目，由安信信托发起设立于2016年12月30日，融资主体为中民外滩房地产开发公司，总融资规模240亿元，所募资金用于支付融资主体不低于45%、不超过50%股权的受让价款。产品采用结构化设计，优先信托受益权募集规模不超180亿元，劣后信托受益权募集规模不超60亿元。上海逸合投资管理有限公司为劣后方。

　　安信信托表示，投资项目还在继续建设开发，暂未产生销售回款。换言之，“安赢42号”已确认逾期违约。

　　这引起了上交所关注。

　　6月7日，安信信托在回复《问询函》公告中披露，截至5月20日，公司到期未能如期兑付的信托项目共计25个，其中单一资金信托计划13个，涉及金额59.42亿元；集合资金信托计划12个，涉及金额58.17亿元。

　　11月11日，安信信托称2019年5月20日至9月30日期间，安信信托管理的信托产品到期的项目87个，金额230亿元，其中正常兑付的58个，金额65亿元；到期未清算的信托项目29个，金额165亿元。

　　对于违约原因，安信信托表示，2018年以来，受宏观经济环境变化影响，实体企业盈利能力下降，同时在资管新规等一系列监管政策的共同作用下，金融去杠杆进程加快，部分企业融资能力受限。在此情况下，公司部分信托项目的融资方出现违约，未能及时、足额归还信托资金，进而导致公司部分信托产品未能如期兑付。

　　同时安信信托也表示，在管理信托资金过程中，存在合规意识不强问题，违反相关规定。公司遵照相关部门监管要求，正在认真整改。

　　业绩“大跳水”

　　一系列利空消息，凸显安信信托的问题缠身，颇有流年不利之感。

　　令人唏嘘的是，安信信托也有过高光时刻，作为中国唯一上交所上市的信托公司，首批纳入MSCI新兴市场指数，净资产收益率连续排名第一，入选福布斯2017亚洲两百强企业。

　　2017年，其实现营收55.9亿元，在68家信托公司中排名第一，净利润36.7亿元，仅次于平安信托，排名行业第二。

　　风向变化，始于2018年：营收2.05亿元，同比减少96.34%；归母净利润10年来首次转负，为-18.33亿元，同比减少149.96%，处行业垫底。

　　而最新的2019三季度业绩显示，安信信托前三季度实现营业收入5.29亿元，去年同期为27.09亿元，同比下滑80.48%，归属于上市公司股东的净利润方面，前三季度亏损3.45亿元，而去年同期为2408.73万元，同比下降1533.59%。

　　此外，从资产端看，安信信托在2018年底的资产负债率陡然上升，从2017年底的35.56%上升到2018年底的59.66%。

　　曾经有多风光，现在就有多尴尬。

　　不免疑问，为何短短两年不到，安信信托就从行业前列滑止垫底？业绩大变脸的背后，又隐含哪些原因？

　　业内人士表示，从行业来看，监管趋严是大趋势，但一家信托公司在短时间内违约集中爆发，根本上还是公司经营管理和风控方面出了问题。

　　首先就体现在炒股上。

　　公开信息显示，安信信托前身为1987年成立的鞍山市信托投资公司，1994年鞍山信托上市。2002年高天国以1.72亿获得鞍山信托20%股权，成为第一大股东，并将鞍山信托注册地址由鞍山市迁至上海，更名为安信信托。

　　高天国控股安信信托后，开始以上市公司安信信托为平台进行资本操作。为加强对上市公司控制权，上海国之杰参与2015年安信信托的定增计划，截止9月30日，国之杰持有安信信托52.44%股权。公开信息显示，上海国之杰由高天国成立，是高天国进行资本运作的主要平台。

　　2013年至2017年间，由于主要投资房地产和实业，安信信托的信托业务营收分别为8.38亿、18.09亿、29.55亿、52.46亿、55.92亿，净利润分别为2.8亿、10.24亿、17.22亿、30.34亿、36.68亿。

　　2015年，安信信托羽翼日渐丰满，在信托业务高速发展的同时，开始投资金融资产，“炒股”力度不断加码。

　　2015年下半年至今，安信信托直接持股的上市公司包括：大康农业、国中水务、宏达股份、科力远、鹏博士、已退市的中弘股份、福星股份、日照港、印纪传媒等。

　　虽然动作频频，但战绩值得考量。

　　2018年1月，安信信托斥资13.61亿从印纪传媒实控人肖文革手中买下1.07亿股，受让价格12.75元/股。紧接而来的是停牌、复牌跌停，到现如今退市。

　　这笔失败投资，对安信信托影响之大，颇有“坑杀”之意。

　　安信信托2018年年报显示，安信信托对截至2018年9月28日持有*ST印纪股票对应的可供出售金融资产计提减值损失，经过公司核算，计提各项资产减值损失9.91亿元。

　　除印记传媒，其还“踩雷”已退市的中弘股份，计提减值损失5.5亿。两笔资产减值损失合计15.41亿元。

　　与此同时，其股价也像坐上了过山车。

　　先是从2016年的4.5元附近上涨到2017年7月的12.33元的股价顶峰；然后进入下跌通道，到2018年10月份跌到3.78元；2019年3月份股价达到9.6元；之后便一跌下跌到如今的3.8元价位；截至2019年12月24日，安信信托的股价4.14元每股。市盈率-10.31。

　　换言之，三年多时间，安信信托股价起伏，又回到价值原点。

　　高管离职潮

　　一片“惨淡”之下，也影响了企业内部信心。

　　伴随频繁暴雷，高管集体离职潮也从2018年开始。

　　2018年，董事会秘书武国建工作岗位调整离任；董事、总裁杨晓波因个人原因辞职；董事、副总裁赵宝英因退休离任；合规总监朱文因个人原因辞职；三位独立董事朱荣恩、邵平、余云辉因个人原因辞职。

　　2019年上半年，安信信托董事长王少钦离任，第八届董事会第一次会议选举邵明安为董事长；副总裁、董事会秘书陶瑾宇离任，聘任王岗为副总裁兼任董事会秘书；监事长马惠莉离任；监事长冯之鑫离任。

　　简单梳理，不到两年，安信信托高层出现了11次的人员变动。

　　值得玩味的是，一些人钱没少拿。

　　据统计，2012年至2018年，安信信托董监高从公司获得的税前报酬总额分别为486.32万、1002.66万元、1866.65万元、2242.86万元、3140.51万元、4411.7万元、4869.6万元，年薪呈上涨趋势。

　　董监高中，2012年-2018年，王少钦从公司领取的应付报酬总额分别为12.90万元、147.20万元、256.32万元、340.06万元、 372.50万元、458.5万元、513万元。

　　杨晓波从公司领取的应付报酬总额分别为15.71万元、187.99万元、306.30万元、403.38万元、518.57万元、861.9万元、1098.80万元。

　　梁清德从公司领取的应付报酬总额分别为11.03万元、142.09万元、343.78万元、353.38万元、581.20万元、637.7万元、688.6万元。

　　在这期间，杨晓波薪酬最高，达3392.65万元；梁清德第二，薪酬合计2757.78万元；王少钦第三，薪酬合计2100.48万元。三人薪酬合计8250.91万元。

　　此外，安信信托员工人均年薪连续6年超百万。2012年至2017年，安信信托员工人均年薪分别为114.84万元、125.82万元、121.09万元、177.98万元、217.27万元、165.86万元.但2018年，直接暴跌至30.86万元。

　　问题裸泳者VS马拉松思考

　　值得一提的是，11月27日，中国执行信息公开网显示，安信信托近日因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务被列为失信被执行人，执行法院均为上海市杨浦区人民法院，执行标的分别为4954.3995万元、2632.7672万元，合计约7587.17万。

　　安信信托控股股东国之杰，也传来“噩耗”。

　　2019年12月20日，中国登记结算有限责任公司上海分公司根据法院出具的《协助执行通知书》对国之杰持有的安信信托26亿无限售流通股(占公司总股本的47.55%)以及2.05亿限售流通股(占公司总股本的3.75%)予以轮候冻结。

　　数据显示，国之杰直接负债逾期金额合计约24.2亿，其中2.98亿已达成和解;剩余21.2亿国之杰正与相关方积极协商解决纠纷事项。

　　除上述债务逾期发生诉讼外，国之杰对外担保涉诉金额约30.74亿，其中10.99亿元为安信信托相关业务提供担保，已达成和解的0.49亿目前在积极安排还款中。

　　不难发现，不论是安信信托还是背后大股东，尽显问题底色。

　　收益越高，风险越高。从2017年开始的去杠杆、防风险之风，强洗金融业乱象的同时，也让安信信托这样的问题裸泳者浮出水面。

　　值得注意的是，面对多维困境，安信信托在财报中解释：因市场整体收紧，金融去杠杆进程加快，社会融资规模增量收紧导致市场资金面整体趋紧所致。

　　这种行业甩锅论，似乎难让人信服。

　　据中国信托业协会的数据，截至2019年3季度末，全国68家信托公司受托资产余额为22.00万亿元，比2018年3季度末的23.14万亿元下滑4.93%。

　　中国信托业协会专职副会长漆艰明表示，截至今年三季度末，信托业风险项目为1305个，风险资产规模为4611.35亿元，信托资产风险率为2.10%，风险水平总体可控。

　　可见，信托行业在资管新规、强监管等政策影响下，存量市场规模有所收缩，但并没出现断崖式下滑、风险项目也总体平稳。

　　相比之下，安信信托收入大幅下滑80.5%、频传暴雷之声，远超同期市场的整体变化率。

　　同时，2019年开年以来，在宏观经济下行压力增大背景下，中央政策基调由“强监管、去杠杆”转向“稳增长、稳杠杆”。今年一季度以来的“宽货币”、“宽信用”政策得以持续，信托融资需求有所回暖，叠加前期通道乱象整治风险缓释，2018年被动收缩趋势逐渐得以收敛，信托公司主动投资意愿渐趋增强。

　　然安信信托表现，仍以“下滑”为主。

　　显然，安信信托目前的颓势大锅，不能让行业环境来背。

　　图片来自网络

　　一句话打铁还需自身硬。

　　2019年8月6日，银保监会发布信息，安信信托股份有限公司因开展部分关联交易未按要求逐笔向监管机构事前报告。中国银行保险监督管理委员会上海监管局责令公司改正，并处罚款50万元。

　　雷声不断、业绩大减、高层动荡、诉讼缠身，满满槽点之下，安信信托似已进入问题围城。

　　摩擦着投资者的忍耐线，也摩擦着监管红线。更糟糕的是，高天国的国之杰也麻烦缠身。

　　一片利空声中，安信信托还有多少腾挪空间？新上任的邵明安、王荣武能hold住吗？

　　值得注意的是，现任安信信托董事长邵明安是安信信托“老人”，金融从业年限已有15年。曾任安信信托副总经理、总裁、副董事长等职务，自2012年12月至今担任安信信托董事。并与控股股东国之杰关系紧密，此前担任过国之杰董事、副总裁。

　　而新任总裁王荣武现年42岁，有丰富银行、保险、信托等金融业从业经验。

　　公开信息显示，其曾任中国民生银行北京金融资产运营管理中心总经理、信泰人寿保险股份有限公司首席投资官、投资业务部总经理等职。

　　对于两位新帅上任，外界舆论曾给予了更多积极评价。

　　有业内人士指出，邵明安股东背景对信托公司的相关业务布局会产生一定的影响。

　　安信信托也曾向媒体表示：可以预期，王荣武的加入，将令安信信托主动管理业务的基础需求得到更大程度的改善，更好地应对资管新规带来的挑战。

　　不过，从近期诉讼、项目暴雷等表现看，邵明安、王荣武的答卷不容乐观。

　　业内人士指出，从高频罚单、系列排查等动作中可以看出，严监管仍是行业主基调；合规透明、高质量发展、常怀敬畏心、精进感是行业关键词；着力提升风控力和产品创新力是企业生存发展的基础。

　　细品之下，这些也是安信信托所欠缺的。

　　老话云，病来如山倒，病去如抽丝。安信信托的问题短板，也自然不用一蹴而就。

　　浏览官网显示，作为上海国际马拉松“官方赞助商”，安信信托已连续四年助力上马。人生马拉松，也是其品牌口号。

　　那么，面对严监管的行业马拉松，安信信托亦或邵明安、王荣武如何精进业务，点亮信任之蓝？首条财经将持续关注。