康芝药业多项利润大幅下跌，净利润不足亿元

原标题：康芝药业多项利润大幅下跌，净利润不足亿元 来源：中访网财经

出品|钙媒体

作者|陈盖茹

近年来，康芝药业不断面临“造血能力”不足的尴尬局面，而另一面，“失血”过快——成本攀升、营销耗费也成为企业不得不面对的又一难题。

据企查查资料，康芝药业股份有限公司成立于1994年，法人代表洪江游，注册资本45000万元，五大股东分别是海南宏氏投资有限公司持股39.49%，李凤琼个人持股3.72%，陈燕娟个人持股3.36%，陈慧贞个人持股1.81%，洪江游个人持股1.71%。主要从事儿童药的研发、生产和销售。经过近10年的专研和努力，目前公司生产经营5种剂型11个儿童药品种，已全部涵盖了我国当前儿童用药中销量最大的解热镇类，感冒类、抗生素类，呼吸系统类、消食定惊类和营养类等六大类的西药和中成药。

净利7年下降逾六成

查询发现，康芝药业超募资金来自2010年IPO募资。彼时康芝药业募资净额约为14.48亿元，其中超募资金为11.35亿元。需要注意的是，截至今年一季度末，康芝药业账面货币资金约10366.63万元，2.99亿总负债中有2.5亿为流动负债，占比达到83.6%。

报告期内，尽管公司业绩上涨，营收1.25亿，同比增长10.88%，净利润2018.22万，同比增长34.29%，但经营活动产生的现金流量净额为-1290.06万元。

公开资料显示，康芝药业主要从事儿童用药的研发、生产和销售，2010年上市。上市以来，公司营收小幅增长，但净利润却出现下滑。

2010年至2017年，康芝药业营收分别为3.14亿、3.04亿、3.69亿、3.09亿、4.09亿、4.1亿、4.71亿、4.81亿，总体涨幅约53%；净利润分别为1.39亿、-113.71万、2258.05万、1485.29万、6209.24万、6819.72万、4615.66万、5019.69万，7年总体下降64%。

业绩整体走下坡路的背后，是公司毛利率的下滑。2017年康芝药业整体销售毛利率为42.49%，较2010年的67.77%下降25.28个百分点，整体销售净利率为9.99%，较2010年的44.3%下降34.31个百分点。

应收账款真假难辨 “造血能力”亮起红灯

对于康芝药业2018年维稳上扬的营业收入数据来说，并没有变成实实在在的“真金白银”，相反企业账上所挂的应收账款却越来越多。而在这样的背景下，企业的现金流量不仅屡次亮起红灯，更让外界对于康芝药业收入的真实性产生质疑。

有关媒体注意到，根据数据较为完备的2018年第三季度业绩报告显示，期间企业营业收入上涨91%，成绩亮眼，几近翻倍。但与此同时，应收账款及应收票据更是“如影随形”，同步攀升，当期合计已达1.35亿元，同比提升90.6%。

有财务人士详细分析指出，2012年企业应收账款突增135%，而后的一年里，在应收账款回落的同时，坏账损失却反向提高，这样不寻常的“一升一落”引人生疑。不仅如此，2013年间，企业应收账款的变动随大客户同步变动，收入变动更是随之起伏。这样的联动变化更招来了“或利用关联方虚构交易，虚增应收账款伪造收入”的疑问。

近日康芝药业发布公告称，公司取得一项国外专利证明，为印尼法律和人权部颁发。而上半年公司涉外汇结算业务因人民币汇率下降，导致汇兑损益增加，进而使公司上半年的财务费用同比增加578.23万元，增幅达225.43%。要知道，公司去年的境外营收仅为176.16万，仅占去年总营收的0.2%。

近期公司还发布了2019年半年报。今年上半年，公司实现营收5.22亿元，同比增加34.12%。但受营业总成本增幅巨大的影响，公司上半年利润总额同比下降了60.85%；扣非净利润更是同比下降了94.14%。

康芝药业在半年报中表示，上半年公司通过加强销售内部管理、密集走访客户、深度调查市场等多种举措，不断寻找销售及市场中存在的问题，通过分析问题，寻找解决问题方法；同时，通过专科论坛、专业学术会、基层培训会、省区推广会、VIP客户生产基地现场参观等多项活动，以进一步提高公司及产品知名度，以促进公司产品销售。确实，上半年销售费用同比增加了108.91%。

曾陷入前审计总监虚增收入泥潭

2011年，前审计总监何晓梅实名举报康芝药业可能存在资金不入账、设立两套不同账本、隐匿关联交易等多种违规违法行为。而公司对2011年业绩的解释为，“公司力推的新产品取得了可喜的业绩，较好的弥补了原主力产品的销量下降部分”。

然而，何晓梅举报称：为弥补瑞芝清事件爆发导致的销售收入下滑，掩盖主推品种度来林销售情况不如尽人意，康芝药业营销公司(海南康芝药品营销有限公司)通过虚构其他品种的销售，虚增销售收入。

公告显示，2011年中期，广东大翔、海南宜通、海南昊德在康芝药业前五名主要销售客户名单上分别排名第二、第三、第四。对这三个客户的销售收入总计28,130,580.73元，占公司销售总额的比例合计为20.87%。到2011年末，广东大翔跃居康芝药业应收账款前五名之首，其名下6个月内应收账款总额高达5250.33万元，占公司全部应收账款的比重达到了46.31%。截至2012年末，广东大翔、海南宜通仍为应收账款前五名中的前两大客户，这两家公司的应收款金额合计占公司同期应收账款总额的34.28%，达1700余万元。