央地重组，*ST沈机将重构机床格局？

原标题：央地重组，*ST沈机将重构机床格局？ 来源：财经网

9月8日，*ST沈机涨停，这是重整公告披露后的第五个涨停。随着中国通用的入局，*ST沈机近期整体表现强势。

8月23日，沈阳机床管理人发布《战略投资者招募公告》；8月29日，中国通用报名作为意向战略投资者参与重整。

9月3日，中国通用拟向沈阳机床提供共益债借款2.8亿元，此举旨在缓解沈阳机床资金不足，支持沈阳机床在重整期间进行正常的生产经营活动。

此外，中国通用还向*ST沈机的控股股东沈机集团提供2.2亿元的共益债借款。

“钱都借了，重整失败概率几乎为零。”某熟悉国企重整流程的投资者表示，整体流程推进相当紧凑，超乎想象，联想到此前为中国通用量身定制的《战略投资者招募公告》，可以推断中国通用的入局是早有“蓄谋”，背后或许是承担国家战略的使命。

作为被纳入国有资本投资公司试点之一不久的大型央企，中国通用将在哪些方面重整*ST沈机，市场各方充满期待。

*ST沈机重整，机床格局或重构？

作为工业之母，在制造强国的大背景下，中国机床行业的一举一动都备受关注。

2019年1月12日，中国通用与沈阳市人民政府签订框架协议,双方将在国家八部委及辽宁省政府的支持下，共同推进沈阳机床集团综合改革。而此番中国通用选择继续入局*ST沈机，连环重整“沈机系”似有深意。

公开资料显示，沈机集团是国务院国资委等八部委大力支持的国有企业综合改革试点企业，同时入围国企改革“双百企业”名单。

2012年，沈机集团成功自主研发国内乃至全球领先的新一代机床数控系统——i5智能数控系统，而沈机集团的i5智能机床注入*ST沈机的市场预期一直都在。

今年1月10日，沈机集团承诺，*ST沈机后续业务将紧紧围绕 i5智能机床这一核心产品开展，为保障i5智能机床相关技术的完整性，沈机集团拟将 i5 在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线等在2020年前择机注入*ST沈机，沈机集团保留i5通用技术的持续研发职能。

作为中央直接管理的国有重要骨干企业，中国通用本身也有较为优质的机床板块资产，包括北京机床研究所有限公司、齐齐哈尔第二机床集团、哈尔滨量具刃具集团等；此外，4月19日，中国通用还参与了国内另一机床巨头---大连机床的重组。

去年年底，中国通用被纳入国有资本投资公司试点。其时，国务院国资委副主任翁杰明在新增国有资本投资公司试点启动会上说，试点企业要瞄准重点问题和关键环节，加快改革步伐，打造国有资本投资公司升级版。试点公司要发挥国有资本投资公司市场化运作专业平台作用，同步开展落实董事会职权、推行职业经理人制度等多项改革。

中国通用旗下的机床资产拥有一个共同点，就是都亟待证券化。这或许就是其选择在重整沈机集团后连环重整*ST沈机的原因之一。

“提升资产证券化率是国有投资公司试点的重要任务之一。”投资者安先生表示，无论是从服务国家战略的角度，还是从中国通用旗下机床资产亟待证券化的角度。本次数控机床领域内的央地连环重整都极具想象空间。

据悉，中国通用将发挥央企在市场、资源、资金、技术等方面优势，以沈阳为基地，以沈机集团为基础，继续做强、做优、做大高档数控机床产业。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，央地重整，对双方来说都是机会。

在刘兴国看来，目前我国国企整体的资产证券化比率还有较大的提升空间。他认为，根据国企的具体情况，将其不同业务板块进行专业化分拆，然后让专业化子公司分别到不同证券交易所上市，是提高国有资产证券化比率的可行方式。

央地重组模式成热点

8月以来，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作已正式启动，“综改实验”标志着区域国资国企改革翻开新篇章。

9月5日，上海市人民政府印发《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》，提出7个方面26条改革举措。

据了解，深圳和沈阳也在加紧筹备召开“区域性国资国企综合改革试验”动员大会，相关综合改革试验也将全面启动。

数据显示，2019年初至今共发生361起国企并购重组案例，较去年同期增加了259起，同比增长501.67%。

从交易对象来看，央企并购地方国企共有12起，其中马钢股份和江中药业实控人由地方国企变为国务院国资委，而去年同期仅发生4起，且控制权并未发生变更；国资引入民企数量共有44起，去年同期仅8例，国资入股民企数量也达到49起，去年同期仅有5例。

刘兴国表示，今年以来，“双百行动”与“综合改革试点”为地方国企改革注入了新动力，踩下了加速器，地方国企改革正推向纵深。“综改试验”打破了属地原则，央地重组将是今后一段时间的热点，也将是推进落实国资监管大格局的一个具体抓手。

“未来地方国企改革发力将为资本市场注入新活力。” 投资者安先生表示。

安信证券认为，当前，国企改革已由中央向地方深入推进，本轮国企改革更加聚焦主业，从“管企业”向“管资本”转变的趋势更加明显，这既有助于国资保值增值，也可以提升国企经营效率。建议关注沪深沈的地方国有企业，其中入选“双百企业”的相关上市公司更值得重点关注。如上海：海立股份、上海医药、东方创业等；深圳：特力A、特发信息等；沈阳：*ST沈机、金杯汽车等。

中信证券研报亦认为，支持开展区域综合改革试点，政策层面利好信号已经明确。