18年转型7次:维维豆奶何时开怀?

原标题：18年转型7次:维维豆奶何时开怀? 来源：亿欧网

　　18年来，曾经的豆奶大王维维先后进军牛奶、白酒、地产、贸易、茶叶等领域，均未能激起水花。

　　如今迎来国资进驻，维维能否成功开启“救赎之路”？

　　“维维粮油，欢乐开怀”

　　8月18日晚间，江苏维维集团股份有限公司（下称“维维”）回应上交所称，大股东维维集团放弃控制权，质押不影响过户。

　　12天前，维维股份发布公告称，控股股东维维集团拟将其持有的维维股份17%的股权，转让至新盛集团，转让价款9.55亿元，折合每股3.36元，维维股份变成“无主”。

　　转让完成后，维维集团持有维维股份的股权将由32.91%降至15.91%，成为第二大股东，而新盛集团则持股17%，成为第一大股东。上市公司则由有实际控制人变更为无实际控制人。

　　本次交易中，新盛集团全部以现金方式支付。受此消息影响，8月7日维维股份尾盘涨停，报收3.41元/股。

　　起家于大米加工的维维股份，跨入上游的粮食仓储行业似乎“顺理成章”。

　　2016年3月开始，维维股份先后和中粮、中储粮、中纺等大型粮油国企合作，在江苏徐州建小麦储备库，河南正阳建花生储备库，黑龙江绥化建大豆储备库，佳木斯建稻米储备库。据维维集团官网，目前投入使用的粮食储备库收储能力达到240万吨，加工能力达到200万吨。

　　从业绩上看，维维股份粮食相关业务这几年增长明显。2015年粮食业务相关营收仅为3.3亿元，到了2018年已增长到20.1亿元，仅次于其固体饮料业务（豆奶粉、豆浆粉等）的营收。

　　详式权益变动报告书显示，新盛集团是徐州市属国有大型投资公司，控股股东及实控人为徐州市国资委。目前，新盛集团主要承担主城区棚户区改造、定销房建设、房地产开发等地产运营项目。

　　对于维维股份来说，引入国资能为其发展争取政策、金融方面的资源。

　　然而，“当家掌柜”维维集团为何引进新盛，又为何甘愿退居二线？

　　“维维豆奶，欢乐开怀”

　　维维豆奶，欢乐开怀，这句曾经家喻户晓的广告词陪伴了80后、90后两代人的成长。

　　作为我国最大的豆奶粉生产商，主要产品“维维豆奶粉”在90年代一度高达80%，而当时维维也是其所在的江苏省徐州市铜山区税收大户，每年上缴的税款占铜山区总体税收的一半。

　　1981年，维维股份董事长崔桂亮还在铜山碾米厂当技术员，粮食专业出生的他在这个厂一呆就是11年，终于从一个普通的技术员爬到了厂长。

　　爱琢磨的崔桂亮很快钻研出了一种新型食品，维维豆奶粉。

　　有产品还不行，还要有市场。于是，崔桂亮抓紧创建了维维股份集团，一边研发豆奶，一边瞄上了“打广告”。

　　上世纪90年代初，电视剧《渴望》登陆徐州荧屏，崔桂亮带着企业的10万元家底子，摞在了徐州电视台会议室办公桌上，买断了特约播映权。

　　一个月后，《渴望》成功横扫千家万户荧屏，维维豆奶也声名鹊起。到了1994年，维维的销售额达到5个亿，维维也成了我国最大的豆奶粉生产商。

　　在改革开放后的很长一段时间里，打广告是很多企业开拓销路的重要途径。要想市场够大，产品的名气一定要响。崔桂亮也不再满足于市级电视台广告。

　　1994年年末，北京梅地亚中心。一场特殊角逐在持续进行10多个小时后，央视1995年黄金时段广告投标拍卖揭晓，有备而来的崔桂亮在众多国内外工商巨头代表的注视下，举起了手中的价格牌，1个亿！创造了“中央电视台第一个亿元标王”的纪录。

　　有了央视的名气加持，“维维豆奶，欢乐开怀”飞遍了大江南北，长城内外。从1996至2005年，维维豆奶都是全国市场同类产品的销量第一。

　　彼时，维维开始准备到香港去上红筹股。

　　1997年，亚洲金融风暴席卷而来，港股“暗流涌动”。筹备许久的维维只能转战国内A股市场。

　　在漫长等待证监会审批时，崔桂亮抓住了时任国务院总理朱?基视察维维的机会，向总理汇报了维维产业发展和带动农民致富的情况。朱?基听完很感兴趣，在现场就把陪同考察的中国证监会副主席叫到跟前，要求：维维是农业产业化的龙头，上市要加快审批。

　　2000年6月30日是个值得维维人纪念的日子。维维上市，收盘时的股价从开盘的10块2毛8，飙升到18块，当天融资超过10亿，市值一度达到66亿。是当时食品饮料行业为数不多的上市公司之一。

　　当时股市这样评论：维维股份公司是我国最大的食品饮料企业之一，“维维”牌豆奶连续10年全国市场占有率第一，是中国最畅销的商品。

　　“维维豆奶，笑不开怀”

　　实际上，在1997年之后维维豆奶便在豆奶粉市场停滞不前，上市之后股份的销售额也一直在10亿左右徘徊，净利润也稳定在1亿左右。

　　就在同一时期，维维豆奶的绝对垄断地位还受到来自露露、维他奶等竞争对手的威胁。

　　为了改变这一现状，手握重金的维维把视角扩大到了其他行业，不断的通过并购的方式进军其他行业，试图突破发展瓶颈。

　　人怕出名，猪怕壮，有钱企业怕乱撞。这一“撞”不得了，差点撞垮维维。

　　一头撞进乳业

　　2001年，维维集团成立维维乳业公司，以“稳定豆奶粉市场，全面进军乳业”的战略正式踏入乳品行业。维维股份先后收购了珠三角最大牛奶公司珠江特区牛奶公司、新疆呼图壁怡然乳业公司、西安乃至西北规模最大的万头奶牛场，投资1.6亿元成立西安维维乳业有限公司，控股银川北塔乳业公司……

　　看似与豆奶相似的牛奶行业，两者的原料采购、生产流程、市场营销以及消费人群有着很大的不同。牛奶行业“新手”维维股份“以豆奶粉模式管理乳业”的经营方式，招致了诸多被收购企业及合作伙伴的反感，甚至出现维维与西安东方乳品厂刚合作就宣告解体的新闻。

　　不久之后，又遇到了行业整合，维维股份的牛奶业务萎靡不振，投入产出严重失衡。

　　前年7月，维维还登上了原食药监总局“黑榜”。原食药监总局发布通告称，维维股份子公司济南维维乳业生产的天山雪源味希腊酸奶，脂肪检出值为2.26g/100g，比标准规定(不低于2.5g/100g)低9.6%。

　　醉倒在白酒行业

　　2006年，维维股份以8000万收购了江苏双沟酒业38.27%股权，随即增持至41%，一年后，维维股份以3.98亿卖出双沟酒业全部股权，维维股份因此大赚。

　　尝到甜头后，维维股份便一直“醉”倒在白酒行业。

　　2009年，维维股份以3.48亿元收购了枝江酒业51%的股份，成为其控股股东，持有枝江酒业至今；

　　2012年，维维股份出资3.57亿元收购贵州醇酒业51%股份，2016年，维维股份耗资2800万元收购贵州醇4%的股份。两次收购之后，维维股份持有贵州醇55%的股权，共耗资3.85亿元。

　　踏足白酒的这几年，白酒市场风云变化，第一梯队有大白马股茅台酒，五粮液等，泸州老窖等紧随其后，增长强劲。而维维股份收购来的枝江酒业和贵州醇酒业业绩却一年比一年差。

　　数据显示，贵州醇酒的营收从2013年的1亿多逐年降至2017年的6362万，净利润则是连年亏损，从未盈利；枝江酒业的营收在2011年达到20亿的高峰后，2012年开始逐年下滑，至2018年营收仅5.8亿，净利润则从2012年的1.8亿降至2018年的亏损3707万。

　　搅局房地产

　　2007年9月，维维股份发布公告，计划与中粮地产共同出资成立中粮维维联合置业有限公司，参与徐州市新城区的开发建设。

　　不到一年时间，这桩被看好的“联姻”告吹。维维股份认为旗下地产公司竞拍的一幅地块价格过高，土地成本过高，风险较大，决定暂不与中粮合作开发房地产项目。

　　初试地产便无功而返，维维股份并未放弃发展地产业，并决定自己单干，离开了中粮，缺乏房地产开发经验的维维股份在地产业举步维艰。

　　此外，维维还涉足生物医药、炒股、煤矿、金融、茶业、奶茶......

　　2008年，维维股份还曾准备出资1078万元（占注册资本的49%）与朱文斯（同济大学博导教授）合作成立上海佑安生物技术有限公司，因计划研究开发的一些生物制品项目至今尚未成功，最终放弃出资参股。

　　2011年，其收购的乌海市西部煤化有限责任公司，没到一年时间就亏损了2137.65万元，与收购时预计的净利润可达8039.22万元相差竟达1.02亿元。

　　2013年，维维股份宣布拟以人民币现金出资7650万元收购收购湖南怡清源茶叶51%的股权，进军茶业。

　　2018年维维股份年报显示，去年处置股票的成交金额达到5.7亿元，其股票成交成本为5.99亿元，买卖股票共亏损了2883.66万元，加上股票投资的公允价值变动损益减少的5735.30万元，公司股票买卖及公允价值变动事项对2018年公司损益的影响金额共-8618.96万元；

　　维维股份还曾投资农村信用社，信誓旦旦要将其运作上市，至今杳无音讯。

　　至此，“维维集团”深陷“主业不振，副业不行”的怪圈，一手建立的涉及食品饮料业、房地产业和矿石业三大产业的“大帝国”最终也一败涂地。

　　“维维豆奶，何时开怀”？

　　2018年，维维股份“酒醒”回归主业。当年12月，以2.75亿元将贵州醇剥离至维维集团。

　　除了剥离酒业，维维股份近几年也剥离其他与上市公司主业无关的产业，2016年底，先后转让了维维乳业及旗下房地产子公司的全部权益，其中出售房地产业务为维维股份带来1100多万收益。

　　值得注意的是，通过出售股权获得收益，维维股份2017年、2018年连续两年归母净利润为亏损，亏损额分别为8591万、2875万。今年一季度，维维股份营收15.33亿，同比增0.3%，净利润9197万，同比增87%，归母净利为2065万，同比降71%。

　　回过神来的维维开始在植物蛋白饮料行业发力，但是从2013年开始，中国植物蛋白饮料行业就迎来高速增长期，维维股份并未搭上整个行业高速发展的红利。

　　乳业专家宋亮指出，“目前豆奶行业的热点和风口在于其差异性和功能化，植物蛋白饮料的风口早就出现了，行业发生了变化，但是维维股份并没有变化，它的市场份额肯定会被抢走”。

　　分析维维和露露两家公司的2018年财报：维维股份实现营业总收入50.3亿，同比增长8.3%，实现归属于母公司所有者的净利润6471.8万，同比下降29.3%；

　　露露实现营业收入21.22亿元，同比微增0.48%，归属于母公司所有者的净利润为4.13亿元，同比略降0.13%。

　　露露的总营收虽然不及维维股份总营收的一半，可净利润却高出对方 538%。这种净利润上的反差，反映出维维股份旗下有望翻盘的主业已经优势不再。

　　反观多元化布局，维维股份几乎是打一枪换一个地方，很多业务并没有沉下心专注下去，一遇到挫折便匆忙逃离。此外，市场环境也并没有帮维维股份太大忙，维维股份进入牛奶行业遇到行业整合，进军白酒业不久又遇到白酒行业三公消费的冲击，进军煤矿行业又遇到行业产能过剩......

　　放眼如今的豆奶市场，前有露露、永和豆浆、维他奶，后有六个核桃和黑牛，维维豆奶的“老大哥”地位日渐处于风雨飘摇之境。花了十几年努力打造多元化帝国的维维，再次陷入了转型焦虑之中。

　　博盖咨询总经理高剑锋表示，成功概率较高的多元化都是相关多元化，即在产业上下游进行多元化布局，这是企业所熟悉并且容易成功的领域。而向企业不熟知的领域进行多元化布局，则风险较大。

　　最近十年，维维的库存周转率也越来越低，从2006年的9.8次到2017年的1次，维维的市场处境越来越艰难。

　　在中国消费品不断升级的今天，维维也不敢降低广告投入，为了维持市场份额，近年来，维维股份的广告费用一直在2亿元以上。

　　有人说，维维股份引进国资是自救，也有人说，选择与集团基因毫无相干的新盛集团，是饥不择食。

　　不管怎样，维维豆奶是一代人的童年美好回忆。如果“清醒”的维维股份开始专注自身产品和品牌升级，辅之恰到好处的情怀营销，也许还能扳回一局。