行业研究：通信行业周报:MWC召开在即 5G助力手机产业链发展|5G_新浪财经

　　本周沪深 300上涨 4.90%，创业板上涨 4.80% ，其中通信板块上涨 4.04%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 128支成分股本周内换手率为 3.48%；同期沪深 300成份股换手率为 0.57%，板块整体活跃程度强于大盘。

　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：中富通（44.00% ）、广和通（13.35%）、亿联网络（12.02%）、恒信东方（11.89%）、邦讯技术（11.25%）；跌幅居前五的公司分别是：*ST 北讯（-13.40%）、富春股份（-8.45%）、中光防雷（-5.74%）、国脉科技（-5.63%）、华脉科技（-4.04%）。

　　核心观点2019年 6月 26-28日， 2019MWC大会将在上海新国际博览中心举行，大会期间有望发布多款 5G 产品。

　　国产品牌手机规模优势明显，5G 时代手机厂商将迎来洗牌。手机市场呈现集中化趋势，据信通院统计，2018年全年国产品牌手机出货量 3.71亿部，同比下降 14.9%，占同期手机出货量的 89.5%，其中，TOP5厂商出货量合计份额较上年提高了 13个百分点，提高至 84%。尽管整体手机出货量呈下降趋势，但 TOP5厂商规模逆势增长，中小企业的份额持续缩小。放眼全球市场，2018年全球手机出货量 TOP 10品牌分别是三星、苹果、华为、小米、OPPO、VIVO、LG、联想、TCL、中兴，TOP10中国产品牌有 7家，这 7家国产品牌在全球手机出货量中的占比从 2014年第一季度的 16.2%一路攀升至 2018年第四季度 36.2%，“华、米、O、V”四家国产品牌手机在海外市场的增速均高于国内市场的增速。我们认为，5G 时代中国厂商将拥有更多的行业话语权，随着技术标准的不断提高，竞争将更加白热化，手机厂商将迎来洗牌。

5G 将推动手机产业链的发展，预计至 2023年全球 5G 手机出货量将达 10.8亿台。在 5G 商业化方面，手机是普及率最高的终端产品，在技术更迭上一路领先，据 Sigmaintel 统计及预测，今年全球 5G 终端手机销量约 570万台，主要集中在韩厂及大陆厂商的中高端机型，全球 5G 手机预计在 2020年下半年开始进入快速的切换期，2021年或将迎来 5G 智能手机的换机高峰，2023年有机会全面普及达到 10.8亿台。从产业链的角度看，5G 手机承载的功能将更多，对产业链各个环节均提出了新要求，芯片将是 5G 手机的核心难点，同时射频数量和难度加大，对手机散热要求也更高，提升对手机散热模组的需求。我们认为，5G 将推动手机产业链的发展，为产业带来新的增长空间。

　　中国移动重回用户高速增长态势，电信与联通差距不断缩小。截止至 6月 20日，运营商五月份经营数据已全部披露。在移动用户数量方面，5月份中国移动用户总量及净增长量均保持领先，经历了 4月份负增长后，5月份中国移动 4G 用户数量净增长 500万，中国电信、中国联通保持稳定增长，5月份分别净增长 335万、285.6万，电信与联通之间的用户数量差距逐步拉近；在宽带用户方面，5月份中国移动用户总量及净增长量均保持领先，5月份移动、电信、联通宽带用户净增长数分别是 395.5万、83万、42.9万，累计宽带用户数量分别为 1.73亿、1.49亿、0.83亿，中国移动在固网宽带市场已稳固其龙头地位，我们认为，除了价格影响外，高预覆盖和高品质也是其中的重要因素。总体而言，五月份三大运营商运营数据各有千秋，中国移动成功扭转用户负增长趋势，重回高速增长态势，中国电信正不断拉近与中国联通之间的差距，三大运营商业务发展较为平稳，业绩可圈可点。

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网宿科技、浪潮信息。5G 投资周期向上：烽火通信、中国铁塔；高速光模块：光迅科技、中际旭创、新易盛和天孚通信；天线和射频：通宇通讯、摩比发展、东山精密、北斗星通，终端器件：信维通信和麦捷科技。