七大机构看后市:战略性看多第二个买点 建议提高仓位

七大机构看后市:战略性看多第二个买点 建议提高仓位
2019年12月08日 18:18 新浪财经

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  联讯策略:稳增长是明年政策主线 外资买入动能不减

  本周北上资金净流入超205.51亿元,MSCI在年内的扩容已落地,外资的买入动能依然不减。今年已有2,993亿元北上资金净买入A股,已超出2018年的水平。

  市场担忧国际指数扩容进程或放缓,进而影响外资的流入规模。但我们认为外资中长期流入A股的趋势不会改变。原因如下:其一,A股估值在全球具有较高吸引力;其二,中国资本市场改革深化,为外资大幅流入创造有利条件;其三,参考韩国和台湾地区,即使MSCI扩容暂缓期间,外资对韩国和台湾股市的影响力也在持续攀升。相对韩台股市,外资对A股的持股占比仍小,外资净买入A股还在初级阶段,未来的提升空间大,中长期的流入趋势不会改变。

  新时代策略:战略性看多的第二个买点 建议提高仓位

  长期的问题留给未来再担心。现在最大的问题是,长期的问题还很多,房地产、贸易、债务等,我们认为从投资的角度,这些问题可以留给未来再去担心。即使是长期经济增速中枢不断下降的经济体,也是可以出现长时间经济反弹和企稳的。当这些问题把周期性行业估值压到历史极值附近的时候,只要不在短期内快速恶化,可以阶段性可以放一放,关注更多半年到一年内的问题。

  短期策略:战略性看多A股的第二个买点。9月中旬以来的调整,主要是前期利多兑现后,获利盘较多和仓位调整需要带来的调整,虽然调整幅度比大部分投资者预期的小,但是很有可能已经结束。其他的问题可以在上涨中消化,而不是先消化再上涨。建议投资者提高仓位,增加弹性板块的配置比例。

  国盛策略:后续到年底以震荡为主 指数行情开启需等待

  后续到年底,市场仍将以震荡为主。首先,临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益,而相对收益投资者考核期也在临近,因此年底投资者风险偏好往往倾向收缩,至少难以大幅提升。其次,经济短期未现大幅下行风险,叠加通胀制约,至少短期内货币明显放松的概率较小。第三,美国近期将贸易摩擦进一步扩散至阿根廷、巴西和法国,而贸易谈判仍存一定不确定性。此外,10月以来全球股市整体处于风险偏好上行窗口,美股更是连创新高,年底海外市场风险偏好若难以维持或出现调整,对A股也有冲击。

  指数行情开启还需等待,或要等到春暖花开时。年底年初行情仍将以震荡为主,往上难有指数性机会,在往下调整空间也不大。再往后,12月6日政治局会议继续强调运用好逆周期调节工具,要求加强基础设施建设,保持经济运行在合理区间,确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官,显示经济下行压力下明年政策对冲仍将加码。因此,随着明年春节后通胀高点逐渐过去、经济压力再度显现,货币宽松空间再次打开,从而带动新一轮向上行情。

  方正策略:5G脚步渐进 车联网发展有望加速

  5G标准化第一阶段已经完成,进入产业全面冲刺新阶段: 2017年12月完成非独立组网(NSA)架构的5G Release15早期版本;2018年7月,5G NR独立组网(SA)功能在3GPP第80次TSG RAN全会上正式冻结。2019年,开展5G-V2X Uu技术试验。技术进步拓展车联网应用场景,助力车联网市场快速发展。根据中商产业研究院发布的《2019年中国车联网产业园发展前景及投资研究报告》, 2018年我国车联网市场规模为1500亿元,预计2022年将近3000亿元。

  海通:市场孕育转势 春季行情启动银行地产望先修复

  8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段,目前折返跑形态较完整,参考历史,市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。②当前可能的经济和政策组合中,最优的是经济数据平、政策略偏暖,接下来1个月是验证窗口期。③目前仍是布局期,春季行情启动时银行地产望先修复,着眼明年全年,利润增速更快的科技和券商更优。

  中信证券:预期将回落A股韧性将减弱 继续“猫冬”防御

  近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈,包括PMI超预期驱动短期资金“返场”,以及外资主动持续流入。前者仍需逆周期政策预期支撑,但预计近期政策定调将依然保持定力;后者在博弈关键时点临近,不确定性上升压力下,料会受到抑制;再考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰,预计资金博弈的性价比将显著降低,市场韧性将减弱,建议继续“猫冬”防御,坚持配置低估值品种。

  招商策略:明年A股流动性环境和盈利预期仍相对有利

  本周政治局会议召开,分析研究2020年经济工作。从本次会议定的基调来看,“经济稳中向好”、“逆周期调节”、“托底”成为政策主要思路,不宜对经济增速抱有过高的预期。三大攻坚战再次被强调而脱贫攻坚表述顺序被提前,加强基础设施建设被再度强调,提升科技实力和创新能力被放在重要位置。从政策角度来看明年A股面临的流动性环境和盈利预期仍将会保持相对有利的条件,19年初开启两年半上行周期确定性进一步提升。年度策略报告中重点的推荐科技、基建等板块,在明年有望得到更大的政策支持。

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责任编辑:王帅

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