第三季度即将接近尾声,上证综指仍在3000点平台上下震荡。9月22日,海通证券(10.580, -0.26, -2.40%)研究所策略首席分析师荀玉根发布报告称,牛市第二波主升浪有望加速向上,目前正是投资者的布局期。
他认为,借鉴历史可见,牛市第二波上涨即波浪理论中的3浪,即主升浪,初期会反复盘整,类似跑步加速前在起点附近折返跑热身。上证综指2733点附近可能是这轮牛市第二波上涨的起点,因为还要确认基本面和政策面向好,初期仍会有波折。目前是布局期,历史上3浪加速往往靠银行带动,岁末年初是个窗口期,科技股和券商股表现将会更优。
相比之下,有些机构的观点并没有这么乐观。
例如,国盛证券首席策略分析师张启尧在9月22日的报告中表示,目前做多窗口仍在,但市场风险偏好提升最快的时期或已过去,行情主线将逐步回归基本面。一方面,前期利好逐步兑现,叠加三季报业绩期临近,在近期与投资者的交流发现,投资者对业绩关注度明显提升,在经历过去一段风险偏好提升窗口后,行情将回归基本面。另一方面,外部不确定性再次出现 ,例如,第二次降息落地后,美联储对后续宽松的节奏力度分歧加大。
荀玉根在报告中称,回顾2005-2007年、2008-2010年,以及2012-2015年三轮牛市,可以发现,市场进入牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振。在三场牛市的初期,如2005年12月至2006年1月、2009年1月、2014年3-6月,市场会出现反复震荡盘整,之后才开始加速上涨。
由此可见,本轮牛市主升浪加速前仍可能折返跑。
他认为,牛市有三个阶段,第一是孕育期,盈利回落,流动性改善推动估值修复,市场进二退一;第二是爆发期,盈利估值双升,戴维斯双击,即牛市主升浪;第三是泡沫期,盈利平稳,资金大量流入,估值走向市梦率,市场冲顶。
对应2019年的市场来看,1月4日上证综指2440点是牛市反转点,2440点到4月8日3288点是牛市第一波上涨,之后下跌是进二后的退一。最终上证综指8月初最低跌至2733点,从基本面趋势和技术形态看,市场已经处于调整末期。对应波浪理论,上证综指2440点-3288点是牛市1浪上涨,3288点-2733点是牛市2浪回调,上证综指始于2733点的上涨较大概率是牛市3浪的起点,牛市二波上涨即对应波浪理论中的3浪,即主升浪。参考历史,市场在主升浪初期仍可能折返跑,反复盘整。
从国内基本面看,1-8月工业增加值累计同比5.6%,较前值下滑0.2个百分点,不及市场一致预期。9月高频数据喜忧参半,9月前两周乘联会乘用车批发、零售销量增速分别为-19%、-16%,均较8月继续下滑,而9月前19天六大集团发电耗煤同比回升转正至8.8%。在基本面触底企稳证据还未充分前,事件因素会扰动市场情绪。
从海外看,中美经贸谈判仍在进行中,而美股高处不胜寒,美股若牛转熊短期将拖累A股。此外突发性事件也需关注,如近期沙特石油设施遭袭引发地区紧张局势,美国9月20日对伊朗中央银行和主权财富基金实施了制裁,以报复上周末沙特遭遇袭击的事件。10月31日之前英国能否达成脱欧协议也需跟踪,此外,港股如出现波折有可能影响A股情绪。
荀玉根称,10月我国将召开十九届四中全会,议题是推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题,未来跟踪完善国家治理、推进改革的相关措施,这些都是提振市场风险偏好的催化因素,风险偏好提升时最低估的板块容易修复估值。预计11月到年底,有望看到基本面企稳逐步确认,政策面进一步发力,牛市第二波主升浪将加速向上。
就牛市第二阶段而言,牛市主升浪行业间分化以盈利为基准,盈利上升陡峭的行业涨幅居前,形成主导产业。荀玉根在报告中指出,每轮牛市主导产业都符合时代背景,“科技+券商”有望成为本轮主导产业。
他表示,我国进入后工业化时代,步入信息化时代,重点发展的产业是科技类行业,而为科技类行业提供融资服务的是券商,所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是“科技+券商”。
对科技股来说,政策面产业政策向科技倾斜,科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金,同时伴随着5G等新技术的推广应用,将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单,推动ROE(净资产收益率)改善。2019年中报显示,电子、计算机板块的盈利已经开始改善。
对券商股来说,随着大股权时代来临,券商业务有望更多元化,成为综合性投行。资本市场增量改革不断推进,并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持,券商金融债发行、短融增额,均有利于券商降低资金成本,提高杠杆率,从而提升ROE。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104
关注公众号查看全文
公司资本论
连接每日热点,
点评股市众生相
微信公众号
扫一扫 关注我
热门推荐
泽连斯基称乌克兰比任何时候都接近和平 收起泽连斯基称乌克兰比任何时候都接近和平
- 2025年02月02日
- 13:52
- APP专享
- 记经典时刻
- 12,734
特朗普狂挥关税大棒,不怕打伤自己脚踝吗?
- 2025年02月02日
- 10:37
- APP专享
- 记经典时刻
- 1,524
马斯克领导下的政府效率部继续开刀:美环保署宣布裁员1200人 马斯克称每天砍掉40亿美金是头等大事
- 2025年02月02日
- 04:30
- APP专享
- 我是山河君
- 1,007
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨2025-02-02 03:01:53
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-01 01:13:58
一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
趋势领涨2025-02-01 01:13:02
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-31 00:56:01
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~