第三季度即将接近尾声,上证综指仍在3000点平台上下震荡。9月22日,海通证券(10.580, -0.26, -2.40%)研究所策略首席分析师荀玉根发布报告称,牛市第二波主升浪有望加速向上,目前正是投资者的布局期。
他认为,借鉴历史可见,牛市第二波上涨即波浪理论中的3浪,即主升浪,初期会反复盘整,类似跑步加速前在起点附近折返跑热身。上证综指2733点附近可能是这轮牛市第二波上涨的起点,因为还要确认基本面和政策面向好,初期仍会有波折。目前是布局期,历史上3浪加速往往靠银行带动,岁末年初是个窗口期,科技股和券商股表现将会更优。
相比之下,有些机构的观点并没有这么乐观。
例如,国盛证券首席策略分析师张启尧在9月22日的报告中表示,目前做多窗口仍在,但市场风险偏好提升最快的时期或已过去,行情主线将逐步回归基本面。一方面,前期利好逐步兑现,叠加三季报业绩期临近,在近期与投资者的交流发现,投资者对业绩关注度明显提升,在经历过去一段风险偏好提升窗口后,行情将回归基本面。另一方面,外部不确定性再次出现 ,例如,第二次降息落地后,美联储对后续宽松的节奏力度分歧加大。
荀玉根在报告中称,回顾2005-2007年、2008-2010年,以及2012-2015年三轮牛市,可以发现,市场进入牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振。在三场牛市的初期,如2005年12月至2006年1月、2009年1月、2014年3-6月,市场会出现反复震荡盘整,之后才开始加速上涨。
由此可见,本轮牛市主升浪加速前仍可能折返跑。
他认为,牛市有三个阶段,第一是孕育期,盈利回落,流动性改善推动估值修复,市场进二退一;第二是爆发期,盈利估值双升,戴维斯双击,即牛市主升浪;第三是泡沫期,盈利平稳,资金大量流入,估值走向市梦率,市场冲顶。
对应2019年的市场来看,1月4日上证综指2440点是牛市反转点,2440点到4月8日3288点是牛市第一波上涨,之后下跌是进二后的退一。最终上证综指8月初最低跌至2733点,从基本面趋势和技术形态看,市场已经处于调整末期。对应波浪理论,上证综指2440点-3288点是牛市1浪上涨,3288点-2733点是牛市2浪回调,上证综指始于2733点的上涨较大概率是牛市3浪的起点,牛市二波上涨即对应波浪理论中的3浪,即主升浪。参考历史,市场在主升浪初期仍可能折返跑,反复盘整。
从国内基本面看,1-8月工业增加值累计同比5.6%,较前值下滑0.2个百分点,不及市场一致预期。9月高频数据喜忧参半,9月前两周乘联会乘用车批发、零售销量增速分别为-19%、-16%,均较8月继续下滑,而9月前19天六大集团发电耗煤同比回升转正至8.8%。在基本面触底企稳证据还未充分前,事件因素会扰动市场情绪。
从海外看,中美经贸谈判仍在进行中,而美股高处不胜寒,美股若牛转熊短期将拖累A股。此外突发性事件也需关注,如近期沙特石油设施遭袭引发地区紧张局势,美国9月20日对伊朗中央银行和主权财富基金实施了制裁,以报复上周末沙特遭遇袭击的事件。10月31日之前英国能否达成脱欧协议也需跟踪,此外,港股如出现波折有可能影响A股情绪。
荀玉根称,10月我国将召开十九届四中全会,议题是推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题,未来跟踪完善国家治理、推进改革的相关措施,这些都是提振市场风险偏好的催化因素,风险偏好提升时最低估的板块容易修复估值。预计11月到年底,有望看到基本面企稳逐步确认,政策面进一步发力,牛市第二波主升浪将加速向上。
就牛市第二阶段而言,牛市主升浪行业间分化以盈利为基准,盈利上升陡峭的行业涨幅居前,形成主导产业。荀玉根在报告中指出,每轮牛市主导产业都符合时代背景,“科技+券商”有望成为本轮主导产业。
他表示,我国进入后工业化时代,步入信息化时代,重点发展的产业是科技类行业,而为科技类行业提供融资服务的是券商,所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是“科技+券商”。
对科技股来说,政策面产业政策向科技倾斜,科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金,同时伴随着5G等新技术的推广应用,将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单,推动ROE(净资产收益率)改善。2019年中报显示,电子、计算机板块的盈利已经开始改善。
对券商股来说,随着大股权时代来临,券商业务有望更多元化,成为综合性投行。资本市场增量改革不断推进,并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持,券商金融债发行、短融增额,均有利于券商降低资金成本,提高杠杆率,从而提升ROE。
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二、DeepSeek 继续火爆DeepSeek节前发酵以后,节日期间继续火爆,包括华为,英伟达等都已经接入了DeepSeek ,另外,其它各国对DeepSeek 也进行了开放,对DeepSeek相关概念股当然是利好。我们要说的是DeepSeek确实很牛,但如果能够放开股市一条生路,不要在股市上收割韭菜,我相信全体股民都会支持!三、春节档总票房已破71亿元今年春节档有《射雕英雄传:侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》《蛟龙行动》等多部电影上映,随着假期的流逝,相关票房也不断刷新。截至2月2日18时31分,2025春节档总票房(含预售)已破71亿元,《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》分列春节档票房榜前三位。有数据说哪吒2票房能上67亿,很可能刷新中国新纪录。哪吒2涉及主要上市公司是光线传媒(sz300251),受此影响光线传媒(sz300251)节后会有影响,但其它影视传媒可能就没有机会了,因为春节6部电影,只有哪吒2独领风骚! -
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春节四大消息 节后能否开门红还有两天A股就要开市了,在此之前,外围股市整体走势比较平稳,中概股涨跌基本持平,但随着开市的临近,外围走势和消息面正在影响A股开盘,历史数据统计,每年春节后A股开门红的概率超过75%,但重点是A股不按套路出牌,大家都想到的事情,A股的走势都是相反的,所以,随后两天消息面和外围股市的走势,才是A股最终走势的决定因素。一、老特挥舞关水大棒节日期间老特继续挥舞关水大棒,加拿大、墨西哥各加水25%,我们再加10%。其实这些消息都是在市场预期之内,但现在公布对市场还是出现了一定的影响,受此影响,上周五富时A50尾盘出现跳水,下跌超过1%;今天开盘大跌超过3%;中概股上周五大跌超过3.5%,美股尾盘同样出现跳水下跌,今天韩国指数和日经指数开盘都是大跌超过2%,港股目前大跌近2%。因为道理很简单,加拿大和墨西哥是米国的亲儿子,对亲儿子都动手了,其他就不用说了,所以,日经指数和韩国股市直接跪了!不过,老美对自己人都动手了,对我们来说不一定是坏事,所以,观察随后两天中概股和港股的走势,如果随后中概股和港股能够收回跌幅,A股开盘开门红的概率还是很大的。 -
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一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
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不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康!