瑞信发表报告指,今年4月及5月为内地体育用品股过去两年最黑暗的时间,门店关闭及人流减少达双位数。而积压需求遇上供应链正常化,加上“618”推广,令行业在短暂下行后有新开始的讯号。
该行表示,自上海解除封锁后,6月数据强劲及近期的政策放松推动消费者及市场情绪。在基础情境下估计再无主要封城,相信体育用品行业基本面在今年下半年会从低基数中逐步改善。
瑞信认为,市场更为注重行业的转向和盈利弹性,自封城以来,安踏(2020.HK)遭受到的打击最大,且表现跑输,因此在情绪回升下或会跑赢同业。
该行调整体育用品行业覆盖股份的目标价及盈利预测。最新首选安踏及李宁(2331.HK),两股评级均为“跑赢大市”,安踏目标价由111港元上调至120港元,李宁目标价由83港元升至90港元。其他选股顺序为特步(1368.HK) 、申洲国际(2313.HK)及滔搏(6110.HK)。
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