实地集团再现票据风波：持票人上门维权 富力地产紧急澄清

　　原标题：实地集团再现票据风波：持票人上门维权 富力地产紧急澄清

　　来源：大江网

　　今年5月以来，实地集团先后两次陷入票据违约风波中，尽管公司两次作出声明，但是，票据兑付风波依然未平息。

　　7月25日，广州富力盈凯大厦实地集团总部，一些实地集团票据的持有人向实地集团现场讨说法，据了解，他们来自全国各地，这几天陆续有人赶到广州。

　　7月27日午间，富力地产紧急发布公告称，目前并无与实地集团有任何直接或间接对本集团构成财务负债的财务贷款或债务担保安排，并且与实地集团并无股权关系。

　　实地集团的实控人张量为富力地产联席董事长兼总裁张力的独子，早年实地承接富力多个住宅小区和甲级写字楼项目，是富力的重要合作承建商，实地也被视为富力系地产。

　　富力地产紧急澄清背后，意在与实地撇清关系。实地自今年5月以来，已经连续出现三次票据维权风波，风波背后凸显了实地集团的资金压力。

　　实地的票据风波

　　今年5月7日，当时有传言称实地地产两家子公司于去年4～8月签发的部分相关融资性票据出现拒付。这批票据由实地地产集团子公司惠州市现代城房地产发展有限公司所开具，总规模12亿元左右。

　　随后，实地地产在官网发布声明称，事涉向山西富兴盛开具电子商业承兑汇票，所谓"拒付"是由于山西富兴盛涉嫌诈骗，相关款项暂缓支付，且已报案。

　　5月8日，实地地产集团在其官网发布最新进展称：截至5月8日所涉及到期的商业承兑汇票，已100%承兑。

　　一波未平，一波又起。5月底，实地地产又被曝出商票逾期兑付。

　　5月31日，实地集团发布公告称，公司基于诚信经营、始终积极有序兑付商票中。因小额商票的持票人较多，银行系统完成商票兑付的相关流程需要时间。为及时兑付，保障各位持票人的合法权益，建议各位持票人提前与公司联系，以免兑付手续时间被动延长。

　　原本以为两次声明，票据风波可以平息。但没想到时隔两个月，实地的票据风波非但没有停息，反而越来越多的票据商主动上门讨债。

　　这次上门维权之前，就有不少网友网上维权。有微博用户称："我公司因业务往来收到2张实地集团子公司荆门实强房地产置业有限公司签发和承兑的商业承兑汇票，合计金额25万整，已于2021年7.6日到期。作为票据权益合法持有人，按照《票据法》约定的到期提示付款，要求承兑人无条件进行兑付，未果，甚至驳回拒付直接拒绝付款！"据该用户称，目前公司已无法联系上荆门实强公司的任何联系人，特此求助。

　　另有一名票据持人向记者介绍，公司因业务往来收到多张由实地地产集团(天津金河湾置业有限公司)签发和承兑的商业承兑汇票，作为票据权益合法持有人，按照《票据法》约定的到期提示付款，要求承兑人无条件进行兑付，然到期后迟迟没有付款。

　　"实地集团天津的处理态度敷衍、拖延，迟迟不予以付款，最后对我方的催促不以理会不接电话。"

　　正是因为实地拒绝兑付的态度，不少供应商持票人抵达广州，就实地商票逾期进行交涉。

　　记者注意到，这些票据大多是六七月份到期，涉及实地的多家子公司。包括实地惠州现代城、天津金河湾置业有限公司、遵义实地房地产开发有限公司等。

　　实地集团此次所面临的应兑付商票总金额究竟有多少？有媒体报道称，仅惠州现代城和天津金河湾的商票规模就有12亿元。截至目前，实地集团只兑付了约3亿元，还剩9亿元未结清。而且从6月份开始，已经出现大量到期商票拒付的情况。

　　但实地集团回复媒体称，12亿商票总额并不准确。但准确的商票总额是多少，实地集团表示，"不方便提供"。

　　从全国源源不断赶赴广州维权的票据持有人来看，实地集团当下所面临的商票兑付压力着实不小。

　　一些到现场维权的票据持人得到的解决方案是：商票金额的3成兑付，剩余7成展期或重新开具商票，然后进入漫长的等待。而他们大部分是实地地产上下游的中小微企业。

　　为何这么多票据

　　在房地产行业，商票是运用较为广泛。一般是由出票人签发，委托由银行以外承兑的付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人。商票一般用来支付工程款和材料款，由于有兑付周期，可以节省开发商的成本。

　　除了支付工具，商票还可以作为一种重要的融资工具。近年来，随着房地产融资大环境的整体性收紧，商票因其门槛低、易操作等优势，在开发商融资工具箱中的地位迅速跃升，成为地产行业的流行融资手段。

　　实地地产此前向媒体表示："这是行业融资的一个手段，大家都会找一个代理公司，不止是我们一家，包括恒大、阳光城都是一样的，整个行业都在这么做。"

　　由于地产商的商票与企业的信用高度捆绑，如果开票人拒付或者延兑，影响的不仅是持票人，还会影响开发商的信誉。

　　从目前逾期的票据来看，既有贸易票也有融资票，像遵义实地的贸易票据就受到波及。

　　有实地持票人向记者表示，由于涉及商票数额过于巨大，已经波及到实地地产在各地的正常贸易商票兑付。实地开始抽调各地正常贸易商票的资金优先用于兑付自融商票，从而上演了劣币驱逐良币现象，但由于资金缺口，出现了全国贸易票和融资票共同逾期拒付的情况。

　　此前，由于实地票据连续出现兑付风波，持票人以及实地的供应商乃至资本市场，都将之视作不平静的信号，票据贴现率大幅升高。

　　另外，由于票据逾期的情绪很容易蔓延，进一步导致实地地产在全国范围的商票出现逾期和拒付，又会影响到各地实体楼盘施工与项目销售进度，恐将陷入恶性循环危及楼盘销售回款。

　　实地票据风波的资金压力

　　实地地产成立于2006年，总部位于广州，专注在大湾区开发住宅物业，公司实控人张量为富力地产联席董事长兼总裁张力的独子，与万达公子王思聪、潘石屹公子潘瑞、商业巨富之子王烁曾被合称"新京城四少"。

　　由于实地地产承接富力多个住宅小区和甲级写字楼项目，是富力的重要合作承建商，实地地产也常被视为富力系地产。

　　2017年，实地的销售规模首次突破两百亿后，但很快陷入了困局。据克尔瑞数据显示，2017-2019年，其销售额分别为201.1亿、158亿、119.6亿，逐年大幅下滑。

　　2020年5月，实地地产向港股递交招股书。根据招股书数据显示，2017年度至2019年度，实地地产的营收分别为38.7亿元、63.72亿元、83.24亿元人民币，年复合增长率为46.6%。三年间，税前利润分别为4.15亿元、13.43亿元及17.06亿元，复合年增长率102.9%。

　　在收入增长之时，实地地产的债务水平也非常惊人。

　　2017年至2019年，实地地产的借款总额分别为119.8亿、117.7亿、126.6亿。2017年-2019年，实地集团的净负债率就分别达3809%、533%和225%，远高于行业平均水平。

　　近三年来，实地地产的经营活动现金流量净额虽为正，但却逐年减少，且减少幅度较大。2017年-2019年这一财务指标分别为25.15亿元、6.63亿元以及2.23亿元。

　　无论是从债务水平还是现金流，可以看出实地地产的资金紧张。2020年11月，由于向港股递交招股书届满6个月，实地地产递交的招股书失效，也意味着首次闯关失败。

　　在快速扩张的路上，实地地产急需要大量融资。与不少中小房企类似，实地地产对于年息超过10%的非标融资较为依赖。

　　招股书显示，截至2019年年末，实地地产名下现金20.39亿元，借款总额则为129.28亿元，其中未偿还的信托融资及其他非银行融资占借款总额24.6%。

　　实地连续曝出商票风波，其公告也提到"小额商票的持票人较多"，可见其非银行融资不在少数，通过"小而散"的商票模式融资，一定程度可见其对资金的饥渴程度。

　　克而瑞研究中心指出，商票等应付款项的增加虽然为房企控制了有息债务规模，但开具大量商票后，可能会导致偿债能力虚高的现象，隐匿了债务风险。

　　今年7月，有消息称央行将"三道红线"试点房企商票数据纳入其监控范围，要求相关房企将商票数据每月上报。这意味着房企降负债压力将进一步加大。

　　首次IPO闯关失败，实地的上市之路何时重启仍是未知数。眼下，实地正面临持续的票据兑付风波，原本富力集团被视为实地地产的强力外援，但眼下富力的债务压力也大，恐怕无力援手实地。而实地过去快速扩张造成的债务高企、加上高管离职频频，前景难言乐观。

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责任编辑：邓健