诸建芳：对4月进出口数据超预期的解释

2020年05月07日 09:07:53

从现有经验看，疫情先冲击供给后传导到需求，一定程度能够解释在4月海外疫情发展严峻的背景下中国出口增长强于进口。此外，进口增长也一定程度受到大宗商品价格回落的拖累。向后看，在当前进出口的特征下，预计5月进出口增长压力将进一步加大。

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诸建芳：制造业景气持续复苏，提振内需为后续重点

2020年04月30日 02:21:24

尽管环比有所回落，但制造业景气持续位于扩张区间，生产活动保持复苏势头。从分项指数看，生产恢复情况好于需求，海外疫情蔓延也给外需形成较大拖累，在常态化防控疫情的形势下，如何有效提振内需将成为后续政策关注重点。

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诸建芳：LPR利率明显下降 存款基准利率或成下一关注点

2020年04月20日 02:36:36

本月1年期LPR利率下降20个基点，为LPR改革以来的最大降幅；而LPR报价利率曲线进一步的“陡峭化”我们认为也将产生积极的作用，在促进降低小微企业融资成本的同时，激励银行加大对基建投资的信用支持力度。后续存款基准利率的调降仍然可期，最早二季度有望落地。

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诸建芳点评一季度GDP数据：后三个季度持续改善可期

2020年04月17日 05:11:34

一季度GDP同比下降6.8%，略好于市场预期，基本符合我们此前预测，生产性服务业对稳定经济起到重要作用。3月工业生产恢复超预期，生产端压力明显缓解。一季度固定资产投资增速同比下降16.1%，后续有望成为率先反弹的需求变量。消费回补料需要更多时间，但仍是大概率事件。就业仍有压力，预计一揽子宏观对冲政策可能会加快落地。我们维持后续趋势判断，年内经济运行有望回到合理区间。

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诸建芳点评3月进出口数据点评：贸易差额如期转正

2020年04月14日 08:24:40

3月复工率显著提升以及交运改善，对前期订单的加工赶制导致进出口跌幅显著收窄。贸易差额正如我们所预期的由负转正。向后看，海外疫情3月大幅扩散对国内出口的影响将在4月开始逐步显现，预计随着国内经济秩序的逐步恢复以及逆周期政策带动下的投资活动的展开，进口增速的表现可能将好于出口。

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