首创钜大低价出售长沙奥莱项目，预计收益仅154万

近日，首创钜大公告称，公司全资子公司上海钜礐拟作价7484.07万元的出售所持长沙欢乐天街投资有限公司(下称“标的公司”)的30%股权。

公告显示，本次交易完成后，首创钜大预计将获得154.07万元的未经审核税前盈利，所得款将用作公司的一般营运资金。

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低价出售

据《国际金融报》记者查询，标的公司主要工作为在长沙湘江欢乐城内发展奥特莱斯项目。

彼时，首创钜大总裁钟北辰曾表示，该项目将引入国际精品品牌40余家，国际一二线品牌200余家，并配置高品质休闲、娱乐、餐饮等业态，项目运营后将形成年销售额过10亿元、年客流量突破300万的规模。

按照首创钜大的计划，标的公司将在前期引入工作完成后，委托首创钜大旗下的珠海横琴管理及经营该项目，包括招揽租户、营销及日常管理。

然而，随着湘江欢乐城的竣工日期一再后延，首创钜大的安排显然已有所调整。

资料显示，截至2017年12月31日，标的公司亏损13.7万元，经审核资产净值为2.7亿元。

与最近半个月内，银亿股份6.63亿元转让湖州两地产项目予奥园，预计收益7000万元和中南建设4.87亿元转让深圳草莆旧改项目47%股权，对应收益3.77亿元等交易相比，首创钜大奥特莱斯项目的转让收益率要低得多，不过2%。

2018年中报显示，首创钜大现金及现金等价物为34.8亿元，流动负债为43.9亿元。对于以重资产为主要商业模式的首创钜大来说，出售对资金投入需求仍较大且还未投入运营的奥特莱斯项目将短期内增加首创钜大的资金流。

(来源：首创钜大2018年中期报)

但是，也有市场人士指出，首创钜大愿以低价退出或也反映出公司当前较为紧张的资金需求以及资本对上述奥特莱斯项目未来盈利潜力的“看淡”。

谋求转变

截至2018年上半年，首创钜大累计持有及管理的奥特莱斯项目有16个，该版图还在持续拓展之中。公开资料显示，在2018年下半年，首创钜大在广西南宁、福建厦门均斩获土地，拟打造奥特莱斯项目。

然而，尽管从规模布局上来看，首创钜大占据一定优势，但在新零售、电商、境外代购、同质化经营的冲击下，首创钜大是否能保证其项目客流量的稳定增长或将成为其稳定获取租金及物业升值收益的关键。

面对上述行业挑战，线上销售与线下门店结合是首创钜大目前采取的战略。具体而言，首创钜大试图通过布局电商平台钜MAX微商城、增加蹦床等体验式消费场景及深化与品牌联营合作等方式进一步塑造首创奥莱品牌差异化，增强消费者粘性。

然而，从数据上来看，2017年10月26日至11月26日，首创钜大微商城开启的“双十一来了”线上活动累计销售额仅为2280万元，与天猫、京东等电商相比差距明显。

易居研究院智库中心研究总结严跃进指出，休闲娱乐类业态被“装进”购物中心已较为普遍，但如何将其转化为消费力，大幅度提高营收还有待观察。

首创钜大在商业地产领域的野心还在扩大。2018年10月，其与首创置业订立第二份经修订不竞争契据，双方约定首创钜大将专注于从事奥特莱斯综合商业项目以及其他非奥特莱斯零售用途物业的开发、租赁、营运及管理。至此，首创钜大的主营业务范围从奥特莱斯进一步延伸至商场、百货公司、超市、商铺等业态。

不过，在商业地产领地已被新城、恒隆、华润、万达等一众房企分割的竞争压力下，首创钜大能否快速冲出重围?

(国际金融报记者 刘天天)