张天骄：致力金融创新 提供高质量衍生品投资服务

　　五矿经易张天骄：致力金融创新，提供高质量衍生品投资服务！

　　为了探讨新时代新背景下中国私募基金行业发展面临的新机遇新挑战，由深圳市私募基金协会、私募排排网与易方达基金联袂主办第十三届中国（深圳）私募基金高峰论坛于2019年3月21-23日在深圳五洲宾馆隆重举行，本届高峰论坛以“与时进·稳中行·焕新生”为主题，集结诸多国内各类顶尖资产管理机构掌门人及业内知名大咖、资深研究人士共赴盛宴！

　　在3月21日下午，论坛围绕新形势下私募与金融期货发展、未来大类资产配置等议题展开讨论。

　　（五矿经易期货副总经理张天骄）

　　会上，五矿经易期货副总经理张天骄先生发表了主题演讲，以下为演讲实录：

　　非常感谢各位嘉宾前来参加由我们公司和众多金融机构一起主办的“新形势下私募基金与金融期货发展论坛”，在此我代表五矿经易对出席本次论坛的领导和嘉宾表示热烈的欢迎。

　　2019年国内阳光私募基金将迎来发展的第十五个年头，回望往昔，2018年可以说是全球经济波谲云诡、动荡不断、黑天鹅频频发生。新的资管新规靴子落地，去杠杆不变，金融强监管成为常态，叠加股市的低迷状态，去年违约不断，赎回压力巨大，我们一直说共渡时艰。长远来看我认为私募基金仍然会向前发展，只是行业优胜劣汰会进一步加剧，有能力的私募是一定能够渡过当前的难关，能力不足的私募估计就要被淘汰，我们的行业资源会向头部聚拢，追求长期、稳定的投资回报是私募生存的王道。

　　这里特别要说的是，相对于证券类的私募而言，在私募行业内占非常小比例的期货类私募去年一直表现非常好。截至2018年，股票多头策略平均亏了11.4%，这个数字我们也是从一些资料里收集的。宏观对冲策略的平均亏损只有4.5%，而管理期货策略平均得到了正收益，大概4%。由此可见，管理期货策略是2018年的赢家，当然今年情况变了，整个大盘走得非常好。

　　这里我特别要说的是，我们国家金融期货自从上市以来，服务资本市场和实体经济的能力不断提升，特别是股指期货的推出丰富了机构交易的策略和产品的种类，增强了机构投资者的管理资产能力，吸引机构长线资金的入市，优化的投资者结构，使得股票市场中的波动率和换手率不断下降。

　　对比没有股指期货推出的前九年，我们认为截止到2018年沪深300的指数年化波动率由29.8%下降到23.9%，降幅还是比较大的。这个就是股指期货给我们带来非常大的作用，我这里可以负责任的说，股指期货长期看一定是所有的，无论是公募还是私募首选的必配品种。我说一个最简单的事，去年中证500就买在高点，6000多点买，今天是5500到5600点，是不亏钱的。他基本上给了8%到9%的贴水回报，再加上其他保证金以外的资金还可以有些别的收益，年化10到12点之间。去年的情况到哪儿弄10%-12%的金融资产？长期来看，包括到今天，4月份对9月份还有年化不到5个点，这5个点是市场白送给你的，你为什么不要呢？这就是中金所推出股指期货给整个投资特别是大类资产配置带来最大的帮助，希望今天在座的各位一定要重视这个，纵观全世界，这样好的投资品种实属少见。

　　下面介绍一下我们公司的情况，我们公司是业内具有良好口碑的优秀企业，目前注册资本金21.75亿，是行业内注册资本金最多的期货公司，我们也是中金所的全面结算会员。我们依托股东五矿资本的全牌照优势，公司在股指期货、国债期货衍生品的服务上具有独特优势。公司拥有强大的投研团队，团队成员毕业于国内外名校，我们的投研团队搭建从宏观、产业、品种、投资、交易、风险管理等，为广大客户，公募、私募、信托、QFII开展有针对性、特色化的服务，我们还为私募基金提供孵化服务。公司资管业务批准以来，与基金行业多个优秀企业合作，共发行产品超过200个。

　　截止到目前，公司资管规模130亿，我们和平安还是有很大的差距，但在我们行业内还是名列前茅的。除此之外我们还从台湾引进高素质的期权服务团队，可以为广大客户提供高质量的场内外综合期权产品投资服务。五矿经易将继续开展金融创新，不断提高服务能力，为投资者提供套期保值、量化交易、程序化交易等多层次、多选择的服务，致力于成为专业突出、国内一流、国际知名的衍生品交易商。

　　最后，再次感谢大家今天的光临，谢谢大家的出席！

责任编辑：常福强