上半年27家百亿级私募中24家获正收益 景林凯丰称雄

　　上半年27家百亿级私募中24家获正收益，景林凯丰称雄

　　来源：金融1号院

　　今年已过半，上半年各大百亿级私募业绩也纷纷出炉。日前，“金融1号院”根据WIND资讯和格上财富数据统计发现，上半年有数据统计的27家百亿级私募中，24家机构录得正收益率，3家私募收益率为负；其中，在股票多头和宏观对冲策略中，景林资产和凯丰投资分别称雄。

　　私募机构认为，上半年国际经济形势纷繁复杂，国内市场基本面指向不一，加大了私募对市场走势的不确定性。从市场风格来看，价值蓝筹上半年整体表现非常优异，在存量经济下和外资的引导下，市场越来越开始关注公司的质地而非业绩的单纯变化。

　　凯丰有产品收益近30%

　　在跻身百亿级私募的机构中，呈现出百花齐放的态势，但收益才是投资者最为看重的唯一指标。

　　日前，“金融1号院”根据WIND资讯和格上财富数据统计发现，上半年，在有数据统计的27家百亿级私募中，24家私募取得正收益率，3家录得负收益率；其中，分策略来看，在股票多头和宏观对冲方面，景林资产和凯丰投资分别夺冠，在债券策略中，明毅博厚投资的明毅固益九号以6.05%的收益率夺得第一，成为了上半年最佳债券型产品。

　　具体来看，在股票多头方面，景林资产、银叶投资、千合资本旗下的相关产品在上半年表现不错，分别以32.82%、28.85%、25.35%的收益率勇夺前三，紧追其后的是高毅资产、淡水泉、源乐晟、拾贝、敦和、重阳和明达等私募的相关产品。

　　在宏观对冲策略方面，凯丰投资和永安国富旗下相关产品收益率居前。

　　凯丰宏观对冲9号上半年收益率为29.21%，在该策略中排名第一；永安国富的永富1号以29.19%的收益率排名第二；乐瑞资产的乐瑞宏观配置以22.09%排名第三。

　　在取得负收益率的三家私募中，映雪投资、汇势通投资和友山基金的相关产品均未能有较好表现。其中，映雪投资的映雪霜雪2期以-6.56%垫底，汇势通投资的扬帆17号和友山基金的五矿信托-稳健3号的收益率分别为-5.73%、-2.61%。

　　清和泉资本分析表示，上半年A股全面走强，一方面得益于去年估值的大幅压缩，年初全A指数估值低至13倍PE，处于历史10%分位数上下，另一方面今年政策逆周期调控的效果显现，信用周期触底回升，对改革的重拾信心。同时，上半年国际经济形势纷繁复杂，国内市场基本面指向不一，加大了私募对市场走势的不确定性。

　　清和泉资本表示，从市场风格来看，价值蓝筹上半年整体表现非常优异，在存量经济下和外资的引导下，市场越来越开始关注公司的质地而非业绩的单纯变化。市场的估值体系也在发生很大的变化，市场越来越开始关注ROE、ROCI和现金流等这些财务指标以及DCF和DDM等估值模型。

　　百亿级私募调研热情下降

　　在上述百亿级私募业绩排名洗牌的同时，其调研热情也有所下降。根据格上财富数据显示，共有15家百亿级私募在6月进行了调研，涉及上市公司有50家，环比减少18家；其中，调研上市公司最多的前3家私募分别是景林资产（14家）、凯丰投资（11家）、高毅资产（10家）；未出现调研记录的分别是暖流资产、保银投资、明达资产。新增调研机构为涌峰投资。

　　从调研标的来看，百亿级私募共同调研的上市公司仅16家，环比减少9家；其中，汇川技术、美年健康、中科创达成为机构关注重点。机构投资者主要关注汇川技术新能源乘用车零件的产能及销量方面，以及对于后崛起的新兴中小竞争者的应对。从整体调研方向来看，机构关注逻辑基本相同，关注度最高的是电子计算机、医药生物等行业。

　　整体而言，全市场私募调研热情均有较大回落，这与市场情绪修复、内外因素趋好紧密相关。

　　机构投资者更倾向于在市场情绪低迷的底部寻找投资机会，然而从6月份的事后指标来看，市场情绪发生较为明显的转变，同期A股主要指数的表现乐观，与市场情绪好转形成相互作用的良性循环，这一时期的机构投资者更关注风险和回撤，对投资机会的挖掘侧重有所降低。

　　数据同时显示，6月份共有484家私募机构参与调研，较5月份的823家私募机构调研大幅下降；共调研745次，较5月份的1708次减少近六成；共调研上市公司741家，其中，主板公司96家（占比12.96%）、中小板公司330家（占比44.53%）、创业板公司315家（占比42.51%）。

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责任编辑：陈志杰