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【全球经济不确定性下的中国确定性】稳健收益！他看好这个板块．．．．．．
全球经济面临衰退挑战，国际市场动荡难测，中国经济如何保持定力，A股怎样走出独立行情。
央视财经频道《交易时间》 推出“首席看市“大型系列访谈，权威发布，全球经济不确定性下的中国确定性，从不同角度 剖析中国经济和中国资本市场发展的确定性。广发基金副总经理朱平发布研究成果。
【观点精华1】
中国经济的确定性是非常明确的
广发基金副总经理 朱平：
中国经济的确定性是非常明确的，就是中国经济在转型在升级。这是一个经济的新常态，所以经济的增长速度不会那么快，这是我们预期到的。可能如果你对这个没有预期的话，就会稍微有点失望，但是你反过来看的话，在6%以上的这个经济增长速度，在全球，尤其是第二大经济体，我们占了全球经济增长总量的的30%以上，其实且已经是非常好的答卷了。
【观点精华2】
汇率对A股市场影响不大
广发基金副总经理 朱平：
人民币第一次贬值的时候对市场的影响是非常大的，但是我们看随着时间的推移，其实A股市场对这个汇率相对来说越来越免疫了。原因第一，汇率是经济竞争力的体现，而股市是领先经济基本面。汇率跟股市一样都是经济基本面的一个表现，趋势可能是有一定相向的地方，但是他们波动的时间应该是不一样的。另一个方面现在越来越多的投资者，包括北向资金，看好中国的发展前景，是一些长期的资金，不会随着汇率的短期的波动而调整策略，因为长期看好中国经济。
【观点精华3】
A股下半年仍将维持震荡整理格局
新的增长动力主要是消费和创新
广发基金副总经理 朱平：
下半年市场格局，波动性比上半年应该会小一点。因为我们都知道去年年底开会的时候，当时我们做分析，大家都一致看空。但是有一些投资者说，虽然经济面我们也觉得不好，但是股票太便宜了，我要买。那到了今年年初的时候，我们知道消息面也发生了一些变化，包括贷款的数据等都出现了非常大的变化。但那个时候很多投资者其实仓位是非常轻的，所以就出现了这种抢筹，大盘很快就上涨。但是我们知道中国经济新常态毕竟已经持续很多年了，大家越来越接受价值投资，所以同涨同跌这个是不正常的，应该要去对公司进行筛选，因为资源配置是资本市场的本源。市场走过那段急涨之后，大家再看我的股票好不好，这时候就看到分化。A股股票差不多有4000家，但在目前状态下还能够持续增长的公司其实是不太多的。所以我们就看到了，大多数股票调整的时候，仍然有相当出色的，我们说核心资产的股票是没有调整的，稍微消化一下业绩之后就开始继续上涨，这就是我们现在这个市场的状态，就是一些质地不是那么好的股票，泡沫或者说是投资热情都降下去了，再出现很高的热情也难，但是再跌也难，所以我们判断下半年盘整，慢慢涨的这种格局概率偏大一些。
基金投资过程中，宏观相对确定的是几个大的趋势，一是中国经济的转型，二是中国经济可能会更加独立于美国经济。在这样的趋势下，我们可能会看到中国经济增长速度在低位徘徊，而另外一面，新的增长动力主要是消费和创新。
【观点精华4】
今年电子科技产业相关个股
一直处于上升的态势中
广发基金副总经理 朱平：
今年全球经济都面临着压力，所以各国经济体包括美国可能都进入了减息的周期。资金多少和投资活动，包括股市的涨跌并不是一个非此即彼的事情，因为资金还可以去其他地方，比如说黄金。
另外一个方面，我们发现中国的M2和A股的流通市值是一个相对比较稳定的关系。由于现在M2的增速大幅放低，而整体的A股的流通市值由于新股的原因在增加，这其实是对整体指数带来了一个压力。
我们也看到，今年其实以消费，医疗，以及5G为代表的电子科技产业的相关个股一直处于一个上升的态势中。
中国几乎是全球最有活力的一个经济体，我们可以看到的是，消费，尤其是千禧一代成长起来之后带来的消费的持续增长，以及半导体等产业国产替代为代表的新兴制造行业的不断成长。也有包括公用等在内的一些稳定的资产，能够产生稳定现金流的资产，持续的给投资人相当幅度的回报，这些都是中国股市稳定的基石。我们也看到北向资金主要也是投向这些领域，所以我们暂时还看不到这种趋势打破的迹象。当然今年表现好的公司，目前的估值没有年初那么有优势，可能需要时间才能够有进一步的表现。但是这些资产是中国目前最优质的资产，也就是说核心资产，它们可能是一个长期持有的一些标的。
【观点精华5】
震荡行情中
银行股配置可获得稳健收益
广发基金副总经理 朱平：
银行股暴涨是比较难的，但是每年持有，其实复合收益率还是蛮不错的，至少比存银行要好很多，比这个市场平均水平也好很多。金融我们认为它是中国的核心资产，在美国也是核心资产，你如果想一年涨百分之三四十那是没有的现象，但是呢你一年下来，你发现你还可以挣个百分之十几，这个收益复合下来是很不错的，就看你投资者怎么选择。银行净资产收益率在12%到13%左右，高点的招行，我们就给他PB高一点，当然也就是十二个点，十三个点，再加上分红，可能两个多点，可能有15%这样的收益率。
责任编辑：常福强
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