许佳：资本市场对于负责任金融机构支持力度还可更大

中金公司投资银行部金融组负责人、董事总经理 许佳

　　新浪财经讯 10月12日消息，2019中国普惠金融国际论坛今日在京举行。中金公司投资银行部金融组负责人、董事总经理许佳出席主题论坛“负责任金融”并发表讲话。

　　许佳建议，资本市场对于普惠金融、负责任金融机构的支持力度还可以更大。我们这几年看到很多互联网信贷机构赴海外上市，不管是在香港还是在美国市场，但在境内资本市场还比较少，客观原因是由于一些类金融牌照的限制，现在在A股市场上市基本还是比较支持像商业银行、保险公司、证券公司这类持牌的金融机构，对于小额信贷、互联网小贷、融资租赁目前还并不是很支持。

　　许佳认为，对于真正优质的普惠金融的提供商，应该在资本市场制度设计上给予跟多支持，支持他们更多的在境内市场发展。

　　以下为现场发言实录：

　　许佳：今天这个部分主题是“负责任金融”，我来自中金公司，是一家投资银行，我会比较多的从资本运作角度来谈一谈负责任金融的话题。

　　首先想跟大家分享一下我们对于负责任金融定义的一些看法或其内涵和外延。

　　负责任金融最核心是说金融机构在提供金融服务时必须要承担相应的社会责任，一方面是一个商业可持续发展是逐利的过程，另一方面对于金融的消费者，不管是个人还是企业，要提供给他能够接受、能够负担的金融服务，包括一些外延式的环保、组织治理、消费者保护方面应该自己承担相应的社会责任，这是负责任金融最核心的定义。

　　通常也有一个比较狭义的定义，负责任金融实际上就是要提供普惠金融的服务。

　　普惠金融狭义的定义更多是要平衡客户的利益和提供金融服务机构长期可持续发展的利益，把两者能够平衡好，如果要做好普惠金融工作，要建立一个包含立法、监管、行业自律、消费者教育在内整体的金融消费者保护框架。

　　我在中金公司这么多年一直从事金融行业投资银行业务，国内很多金融机构一直在负责任金融方面做了很多事情。

　　举例，一些大型金融机构，如工商银行、中国平安、中国人寿，他们在相关绿色金融方面的投入非常大，工商银行披露在投入绿色金融信贷相关资金量已经超过了1万亿元，这是非常大的量；平安普惠在为小微企业主提供融资服务方面也做得非常多，现在覆盖小微企业数量可能200多万，金额是几千亿的量级。中金公司也一直根据中央的号召，在扶贫金融等方面做了很多工作，帮助一些贫困地区企业和个人在融资、发债、上市、投资等方面做了很多工作，这些其实都是负责任金融的一个体现。

　　主要谈资本市场对这方面的看法。

　　这几年在资本市场上，普惠金融机构还是比较活跃的，具体更多的是提供互联网信贷服务的一些公司，从2017年开始有多家企业在境外上市，大致统计从2017年到现在有十几家。这些企业在上市以后，客观上来讲出现了一些波动，2017年一开始时，资本市场非常喜欢这类为长尾客户提供金融服务或信贷服务的机构，因为他们弥补的传统金融机构，特别是一些商业银行提供信贷服务的缺口，包括经常说的人民银行征信数据库里可能没有办法覆盖十几亿的人口，中国还有很多人口是没有征信记录，怎么样给他提供信贷服务，是由这些互联网信贷机构提供。他们为什么能够提供？因为他们有技术、有大数据，可以作出一个合理的风险的分析和风险的定价。特别是在2017年、2018年上半年，资本市场还是非常追捧的，给这些上市公司估值比较高。

　　客观来讲，从2017年底，随着监管的变化或趋严，监管方面出台一系列政策，使得投资者对于互联网信贷机构整体利率水平、风控能力、催收等来说有更多疑问。2018年下半年，这类机构估值出现了一些调整。

　　总体来讲，他们作为提供普惠金融服务，特别是用大数据，借助于各类先进的风控措施，为这些长尾客户提供信贷服务，还是非常值得肯定和支持的。现在资本市场对于他们的顾虑比较多的来自于一些监管的不确定性、牌照的不确定性等等，但从方向上来讲，十几亿人口的大国还是需要给各个需要提供金融服务的人群提供相应的服务，这是普惠金融或负责任金融真正的核心。

　　建议。第一，资本市场对于普惠金融、负责任金融机构的支持力度还可以更大。我们这几年看到很多互联网信贷机构赴海外上市，不管是在香港还是在美国市场，但在境内资本市场还比较少，客观原因是由于一些类金融牌照的限制，现在在A股市场上市基本还是比较支持像商业银行、保险公司、证券公司这类持牌的金融机构，对于小额信贷、互联网小贷、融资租赁目前还并不是很支持。我们认为对于真正优质的普惠金融的提供商还是应该在资本市场制度设计上能够支持他们更多的在境内市场发展，而且相应境内资本市场给他们认可度可能在同样情况下比境外更好一些。

　　第二，我们这些年在协助提供普惠金融机构进行融资时，发现在海外美元基金的市场上有很多影响力基金，或者是一些海外公益基金会在投资相关普惠金融机构时有些非常好的做法，他们很认可这类普惠金融机构的投资价值，会给你相应投资，给的估值也不错，同时他们也会在投资条款中予以一定设置，比如要求被投企业杠杆率不能过高，或者要求普惠金融机构发放贷款利率上限不能太高。境内按照相关法律要求，有36和24两条线，可能会说这个不能超过20或怎么样，或者通过一些条款设置防范一些普惠金融机构过度盲目扩张，说白了还是要守住初心，真正为需要提供服务的人士来提供相关的金融服务，而不要想着一味快速做大做强。

　　这些影响力基金或公益基金在投资时能够比较好地把商业可持续发展和相关社会效益结合起来，我们觉得境内一些长期的投资者，不管是保险资金也好，各类保障类基金也好，也可以引入更多类似于海外的影响力基金或公益基金的做法，这样会更有效地帮助中国普惠金融机构发展。

　　我就分享这么多，谢谢大家！

责任编辑：赵子牛