陈雨露：深化金融供给侧结构性改革，推动财富管理高质量发展 “现阶段特别是要不断提高直接融资比重，支持鼓励企业年金和商业养老保险等财富管理业务发展，发挥好这些资金体量大、期限长的优势。”中国人民银行副行长陈雨露在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019青岛·中国财富论坛上如此表示。 中国人民银行副行长 陈雨露 陈雨露对推动我国财富管理市场高质量发展，提出了三点看法： 第一点，以金融供给侧结构性改革为主线，推进财富管理市场改革发展。 随着中国经济和居民可支配收入的快速增长以及全民财富管理意识的增强，传统的银行存款、房产等资产配置方式，已经不能满足人民群众日益增长的差异化、个性化的综合财富管理需求，需要通过金融深化，不断拓宽投资渠道、丰富投资品种。面对财富管理市场需求端的“慢变量”、小趋势和新变化，要求金融系统认真贯彻落实习近平总书记关于加快金融供给侧结构性改革的重要指示，着力推动财富管理服务结构和质量的转变。 第二点，扩大金融业高水平对外开放，推动形成财富管理开放新格局。 经过40多年的改革开放，我国经济金融已经深度融入全球产业分工和价值链体系，大量企业通过“走出去”实现了全球化布局和经营，居民的海外旅游、教育和投资需求不断增长，客观上要求加快金融业对外开放，形成全球化的资产配置格局，在全球范围内有效分散风险、实现合理回报。 第三点，积极适应人口老龄化趋势，满足人民群众对养老等生活保障提出的财富管理要求。 人口结构的变化既可以通过劳动供给、资本积累、全要素生产率等渠道影响生产供给，又通过改变消费、投资储蓄等行为影响社会需求。 发达国家的经验已经显示，从长期看，人口老龄化将对金融市场结构、金融产品结构和资产价格走势等产生重大影响。比如，随着人口老龄化程度的加深，养老体系三大支柱中的基本养老保障和雇主养老金计划明显不足，以个人商业养老保险为主的第三支柱重要性越发凸显，这将为资本市场带来长期稳定的资金来源，有利于促进多层次资本市场健康发展。再比如，老龄人口的风险意识相对保守、风险承受能力下降，对能够带来长期稳定现金流、风险适中的金融产品的需求增加，这样也会对金融产品的供给格局产生影响。 以下是发言实录： 尊敬的王书记、刘副省长，尊敬的曹宇副主席，各位同事、各位来宾： 大家好！ 很高兴参加2019青岛·中国财富论坛。首先，受易纲行长、郭树清书记的委托，我谨代表人民银行，向本次论坛的召开表示热烈祝贺！ 2014年，青岛市“财富管理金融综合改革试验区”正式获批。在山东省、银保监会、证监会等部门的大力支持下，青岛市政府认真履行建设主体职能，各金融机构、学术机构积极参与，立足区域特点和优势，积极创新体制机制，在财富管理机构引进、财富管理产品创新、财富管理市场开放、财富管理人才汇聚等方面取得显著进展，试验区的示范效应正在不断显现。 下面，就推动我国财富管理市场高质量发展，我想谈几点看法。请大家指正。 第一点，以金融供给侧结构性改革为主线，推进财富管理市场改革发展。 随着中国经济和居民可支配收入的快速增长以及全民财富管理意识的增强，传统的银行存款、房产等资产配置方式，已经不能满足人民群众日益增长的差异化、个性化的综合财富管理需求，需要通过金融深化，不断拓宽投资渠道、丰富投资品种。面对财富管理市场需求端的“慢变量”、小趋势和新变化，要求金融系统认真贯彻落实习近平总书记关于加快金融供给侧结构性改革的重要指示，着力推动财富管理服务结构和质量的转变。 一是加快推进多层次金融市场体系建设。成熟的财富管理市场，需要有全方位、多层次的金融市场体系作为支撑，能够涵盖银行信贷市场、债券市场、股权市场、风险投资等各金融子市场。现阶段特别是要不断提高直接融资比重，支持鼓励企业年金和商业养老保险等财富管理业务发展，发挥好这些资金体量大、期限长的优势。同时，也要鼓励风险投资、私募股权等财富管理投资形式规范发展，更好支持高新技术企业的发展，让投资者更充分地参与、分享企业各成长阶段的发展和收益。 二是加快完善广覆盖、差异化的金融机构和产品体系。支持商业银行规范发展理财产品，稳妥设立理财子公司，建立健全私人银行专营机构，不断提升财富管理专业化水平。鼓励金融机构设计、研发适合不同风险偏好投资者的金融产品，推动社会财富管理市场个性化、综合化发展。非银行类金融机构要注重在资产管理业务的差异化和特色化方面下功夫，加快向现代资产管理业务转型步伐。 三是发挥金融科技在财富管理中的积极作用。在保障金融消费者权益和有效管控风险的前提下，推动金融与科技深度融合，研究探索人工智等新兴技术手段在财富管理领域的应用，守正创新财富管理服务内容、服务模式，提升服务效率和客户体验。 四是始终坚持防控风险的底线。一方面，金融管理部门要加强财富管理领域的风险监测，建成覆盖包括财富管理在内的所有金融机构、金融基础设施和金融活动的金融业综合统计体系，为研判财富管理发展态势、结构特征和风险状况提供强有力的信息支撑。要严格落实金融业持牌经营原则，持续完善政策法规，丰富和发展与财富管理新业态相适应的监管工具箱，确保对各类财富管理业务的监管全覆盖，平衡好金融创新与风险防控动态平衡关系，推动财富管理可持续发展。对于财富管理市场出现的非法集资、金融欺诈等违法违规行为，要坚决依法予以打击和惩处，维护良好的金融秩序。另一方面，财富管理从业机构要树立“负责任金融”的理念，严格信息披露，不得夸大收益、虚假销售，坚持投资者适当性原则，向各类投资者提供适当的金融产品和金融服务。投资者要树立理性成熟的长期投资理念，买者自负、风险自担，不能抱有一夜暴富等不切实际的想法，不断增强自身的金融素养。 第二点，扩大金融业高水平对外开放，推动形成财富管理开放新格局。 经过40多年的改革开放，我国经济金融已经深度融入全球产业分工和价值链体系，大量企业通过“走出去”实现了全球化布局和经营，居民的海外旅游、教育和投资需求不断增长，客观上要求加快金融业对外开放，形成全球化的资产配置格局，在全球范围内有效分散风险、实现合理回报。 经过长期的理论研究和政策实践，我们对金融业行业属性的认识也在不断深化。一方面，金融业是经营货币和信用的特殊行业。设立金融机构、从事金融业务，必须严格遵守金融机构、金融业务和高管人员资质准入管理，纳入全方位监管。另一方面，金融业本质上是竞争性服务业。通过市场化机制和充分竞争，金融机构自主决策、自主创新，为经济主体提供多元化、多样化的金融服务，帮助经济主体提高资源配置效率并有效管理风险。 2018年以来，人民银行认真贯彻落实习近平总书记在2018年博鳌亚洲论坛上的重要讲话精神，牵头制定了扩大金融开放的11条具体措施。目前，绝大部分措施已经落地，在持股比例、新机构设立、业务范围拓展、金融市场开放、银行卡清算、非银行支付、信用评级等领域取得了丰硕成果，获得了国内外金融界的积极评价。 今年6月28日，习近平总书记在G20大阪领导人峰会上对我国加快形成对外开放新局面、进一步扩大服务业等领域开放、全面实施平等待遇等做出了庄严承诺。7月2日，李克强总理在十三届夏季达沃斯论坛上宣布，中国将深化金融等现代服务业开放举措，将原来规定的2021年取消证券、期货、寿险外资股比限制提前至2020年。下一步，人民银行将按照中央统一部署，与其他金融管理部门一道，确保已对外宣布的开放措施尽快落地。推动实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，制定统一的准入和监管标准，确保中外资机构皆可依法平等进入负面清单之外的领域和业务，不断扩大金融市场双向开放，满足国内投资者在全球范围内配置资产以及国际投资者配置国内金融资产的需求。在扩大对外开放的同时，我们也将不断完善金融监管，使监管能力与开放程度相匹配，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。我们欢迎外资金融机构和境外投资者积极参与中国金融业的对外开放进程，扩大我国财富管理领域的产品和服务供给，实现互利共赢、共同发展。 第三点，积极适应人口老龄化趋势，满足人民群众对养老等生活保障提出的财富管理要求。 人口结构的变化既可以通过劳动供给、资本积累、全要素生产率等渠道影响生产供给，又通过改变消费、投资储蓄等行为影响社会需求。 发达国家的经验已经显示，从长期看，人口老龄化将对金融市场结构、金融产品结构和资产价格走势等产生重大影响。比如，随着人口老龄化程度的加深，养老体系三大支柱中的基本养老保障和雇主养老金计划明显不足，以个人商业养老保险为主的第三支柱重要性越发凸显，这将为资本市场带来长期稳定的资金来源，有利于促进多层次资本市场健康发展。再比如，老龄人口的风险意识相对保守、风险承受能力下降，对能够带来长期稳定现金流、风险适中的金融产品的需求增加，这样也会对金融产品的供给格局产生影响。 我国自20世纪末开始老龄化进程以来，老年人口数量快速增加。根据世界银行的测算，65岁及其以上人口占比从7%上升到14%所需要的时间，法国用了115年，瑞典是85年，美国是66年，英国是45年，而我国预计只用25年左右，大大快于世界其他主要经济体的同期水平。原本是 “慢变量”的人口因素，在我国却越来越体现出“快变量”的特征。 积极应对人口老龄化问题是贯彻以人民为中心的发展思想的内在要求，也是实现经济高质量发展、维护社会和谐稳定的必要保障。在这方面，财富管理行业责无旁贷、大有可为。要积极适应人口老龄化趋势，满足人民群众对养老等生活保障提出的财富管理要求，探索开展应对人口老龄化趋势的财富管理业务，创新适合投资的养老保障类金融产品，夯实应对人口老龄化的社会财富储备。在依法合规、风险可控的前提下，加快发展商业性养老保险以及养老信托和其他资产管理产品等老龄适应性金融产品和服务，为老年人提供更多金融资产保值增值渠道。进一步加强针对老年人群体的金融知识宣传教育，强化老年人金融安全意识，加大金融消费权益保护力度。 各位来宾： 青岛·中国财富论坛已经连续成功举办5届，在国内外金融及财富管理界产生了积极反响，已逐步发展成为中国财富管理行业发展的重要风向标。青岛市是我国重要的沿海开放城市和区域经济中心城市，经济基础较好，经济活跃度和开放度较高，有条件在金融供给侧改革方面加大先行先试，当好财富管理改革的试验田。人民银行将继续支持青岛市开展财富管理改革、探索和创新，会同有关部门把青岛财富管理金融综合改革引向深入，也希望青岛能够探索形成更多可复制、可推广的经验。 预祝本次论坛圆满成功！ 谢谢大家！[详情]

　　原标题：破解中小企融资难：从供应链金融到产业链金融 从以核心企业为主的供应链金融，逐渐转变为整个产业链共同升级发展的产业链金融。 生产到消费的全环节构成供应链，链条当中各类上下游企业紧密结合，通过金融业务让整个链条更好地发展，是为供应链金融。目前，供应链金融模式尚存诸多弊端，例如信息难以穿透，信用无法覆盖上下游多级企业，导致信用评估难、成本高、效率低，核心企业的上游采购成本高、下游回款速度低，整个供应链效率较低等等。 那么，供应链金融发展到现阶段面临哪些难题？支持中小微企业融资的动力和成效如何？企业、基金公司、金融保理公司等家机构在日前举办的“2019青岛·中国财富论坛”期间就这一话题共同探讨。中小微企业与供应链金融的关系是与会人士讨论的重点问题。中小企业存在没有质押物，商业信用较低；但另一方面，处于正常生产运营状态的中小企业具有供应链金融一系列重要要素，例如应收帐款、存货等。 “一个航母带一堆小舢板”，中国神华能源股份有限公司CFO张克慧以此形容核心企业与中小微企业在供应链金融中的关系。 张克慧认为，供应链金融是拿核心企业做信用背书给下游企业，但在金融防风险的背景下，核心企业并不愿意为下游多层级企业做背书。 “到小舢板时，供应商往下游走还有三四级，这时候核心企业可能就不愿意给这类供应商或经销商做背书。”她表示，由于这类企业缺乏相应的质押物和信用保证，核心企业无法判断交易真实性。 前海母基金主管合伙人鲍晓莉持有相似看法。她认为，多方共赢商业模式发展缓慢，主要原因在于核心企业对改善自己供应商的经营环境愿望不够强烈。大多数核心企业业务量较强势，极少发生供应链危机。 “还有一个重要原因是我国中小企业非常多，竞争激烈，核心企业极少发生供应链危机，导致核心企业战略层面缺乏对供应链金融管理危机感，对供应链金融金融将来给企业带来的长期或者间接效益，当期不太敏感。”她表示。 “我们在调研山东玉米产业链时发现，产业链上存在很多问题，比如生产离散、核心企业与农户信息不对称、玉米生产供需不平衡等。深入产业之后，我们觉得要介入整个产业，才能够把产业附加值做出来。”海尔金融保理总经理刘中锡认为，金融服务越延伸到产业链后端，过程中的合同纠纷、法律瑕疵就越多。因此产业链末端获得金融支持很难。 “从以核心企业为主的供应链金融，逐渐转变为整个产业链共同升级发展的产业链金融，再进一步探索由产业链相关方共同组成的整体的、不断升级的生态链。”刘中锡建议。[详情]

　　深圳区块大陆科技有限公司创业合伙人 汪申 深圳区块大陆科技有限公司创业合伙人汪申在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此，“金融科技最需要的跨界第一个是金融，第二是技术背景，第三个法律。” 汪申表示，传统的银行业正在经历一个几千年未有大变局，叫BAAP或PAAB，这个是一个非常好的总结，概括金融业发展，比如说传统银行和（英文），是由科技公司打造的，银行、科技公司两者不能分割，传统的科技是母亲，传统的银行是父亲，两个结合的孩子就是BAAP，我认为未来银行业的发展，就是BAAP。 在新的环境下，怎么思考Libar的事情？我认为这件事情跟金融科技息息相关，因为这是金融的新业态，这个业态就是能在一个科技平台上建立一种新的金融基础设施，这件事情在原来是想不到的，我们认为原来传统金融是大的投行，大的银行所垄断的，你说IT跟你没有关系。但是现在这个世界完全变了，就是我作为科技公司可以做金融了，而且我做的金融比你传统金融还要大得多，规模难以想象，这件事情就值得大家思考。[详情]

　　7月7日，以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛在青岛举行。其中，同盾科技联合创始人、副总裁祝伟在发言中表示，金融行业的本质是数据化，当今整个金融行业越来越贴近场景化，整个底层算力也不断提升，为实现金融智能转型打下了良好基础。 （同盾科技联合创始人、副总裁祝伟） 其次，得益于越来越多的通用型AI底层框架和技术，行业专业化人员的入门门槛降低，在政策支持下，各类支持资源纷纷涌入，为行业发展创造了极大动力。 对于金融智能化行业的转型趋势，祝伟认为，金融机构将会持续加大投入，推动降本增效。“我们过去服务一些大型银行机构，他们会拿出您说的5%甚至更多投入到金融科技里面。此外我们认为，未来80%以上的C端用户交互侧会逐步被智能化客服、智能化信审和智能化营销等替代。” [详情]

　　“基构通”创始人、基煜基金总裁 王翔 “基构通”创始人、基煜基金总裁王翔在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“金融科技是一个非常缓慢、持久和寂寞的过程，我相信只有最踏实，最开放，最坚定的人，才会最后赢得这场马拉松。” 王翔认为，金融也有很多子行业，每个子行业都有基本逻辑，首先是销售驱动，一开始供给跟不上需求，产品制造出来，你努力勤奋有人脉就可以把市场做起来，你做起来就会有竞争。第二个阶段就是产品驱动，第三阶段是运营驱动，你的效率要比别人高。做金融科技的时候一定要对传统金融有足够多的定位，无论对传统金融的监管、风险认识都要有定位。 目前，行业内存在懂科技的人不懂金融，懂金融的人不懂科技。一个点要做得优秀没有三五年是不可能的。中国要培养一批懂金融科技的人是需要时间的。我自己做金融科技一个体会是金融科技一定要脚踏实地，一定要扎实扎实再扎实。所以这样才能把金融做好。[详情]

　　IBM大中华区金融解决方案总经理顾志忠 7月7日，IBM中国金融解决方案总经理顾志忠在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“支付反欺诈不能光从从移动支付的角度过去做，而是要把所有的支付方法、支付渠道统一对待，建立统一的实时反欺诈体系。” 顾志忠表示，从实务出发，大数据不是越大越好，需要有明确的边界。我们真正从银行、支付交易处理、有效的反欺诈，同时要合规、要保护消费者信息来讲，到底哪些信息是我们反欺诈真正需要的，我觉得这个问题确实值得大家好好考虑，这是一个角度。 我说的是支付反欺诈，而不是移动支付反欺诈，原因是，移动支付主要是就只是客户发起交易的渠道而言，而银行都提供全渠道客户交付能力、需要统一的安全、风险管理甚至后台作业处理，支付反欺诈要从银行所有支付交易的角度去实现。 顾志忠进一步说明，对于支付，国际上有个通行的说法，按支付流程或者价值链分成二段，前一段是支付发起，也就是客户发起支付交易的设备或者手段，后一段是清算和结算处理，是银行与支付服务机构处理支付交易的过程。近年来支付领域出现了大量创新，这些创新大都围绕着前端，也就是用戸端产生。就用户体验而言，前端渠道有大量创新，日新月异。而在清算与结算段，在过去的几十年，一直都在沿用一套成熟的机制，包括银行卡授权与清算、大额单笔（实时）、小额批量等几种主要形式，虽然不时有小的迭代式改进，但鲜有真正改变行业的创新，直到近年来出现的即时支付。即时支付（Instant Payments）是清算与结算领域几十年来出现的一次真正的创新。对于即时支付，老的基于事后的反欺诈体系完全不能适应，银行需要建设实时反欺诈能力。[详情]

　　中国银行投资银行与资产管理部高级分析师陈静 7月7日，中国银行投资银行与资产管理部高级分析师陈静在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“子公司一旦成立，对财富管理行业是非常大的利好。” 陈静表示，首先供给端的产品更加丰富了，一旦打破刚兑，就可以根据风险进行产品定价，会推出更加多元的产品，根据不同的风险偏好提供产品。下一步理财子公司的资金也可以进入到股票市场，这样的话为股票市场带来增量资金。 第二方面，可投的领域非常广，除了投债券、非标、权益类以外，还可以开展另类投资，这方面理财机构进入比较少，这样的话我们可投资领域就比较多了。 陈静补充，还有一点，理财子公司成立运营以后，通道成本会降低了，以前会通过通道做一些业务，这样的话成本就降下落了，就会让利于广大投资者。最后一点，我感觉下一步资管公司可能会向大财富管理推进。[详情]

　　浙江互联网金融资产交易中心CEO 吴志刚 浙江互联网金融资产交易中心CEO吴志刚在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“现在所有公司都是商务公司，科技金融也是一样，只要金融公司不用科技加持，最终肯定会被淘汰，留下来的公司一定是科技金融、金融科技应用得很好的金融机构。” 吴志刚表示，我们在跟传统金融机构交流的时候，他们有一个苦恼就是说，我们也知道政府在房地产已经是红海了，但是我们传统金融机构还在做这些业务，我们也知道，科技金融类的资产，质量很好，议价很高，但是我们看不清，看不懂不敢做。我们通过已经掌握的IT技术，大数据风控技能，帮助传统金融机构，来服务或者说更多的让它有资金来给到这些平台的企业。[详情]

　　中关村大数据产业联盟副秘书长颜阳 7月7日，中关村大数据产业联盟副秘书长颜阳在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，数据进入到深水区的运用过程中要考虑的，现在支付层面的话，一是要坚持闭环，二是要有足够的数据而且是合法数据的应用，来打造这样一个体系，把风险降低到最小程度。他指出，移动支付的风险监控要考虑模块化和弹性化的风险监控方式。 颜阳表示，对于技术层面，如果说从云管端这个层面的话，上面那层是云端，中间是运营商，下面那层是端，越往上面，风险监控越要紧，因为越到云端，传播的破坏力是比较大的，另外，技术层面从某种意义上来讲反倒管控起来相对容易，更多的是技术跟那个业务的一种深度结合，它可能会更加复杂。比如从业务来讲，如果支付层面涉及到生产层面，它可能生产层面能够形成一个闭环，这个闭环的话风控相对来说比较容易，但是如果一旦到了流通，甚至金融叠加了一些金融交易的要素里面，它就复杂了，越往这个方向走，一定管控要严。[详情]

　　（安恒信息首席技术专家王瑞） 7月7日，以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛在青岛举行。其中，安恒信息首席技术专家王瑞指出，技术融合带来了效能提升和成本降低，但在整个数字经济发展当中，产业数字化和数字产业化也催生了一系列网络安全问题。 以政府部门为例，在使用大数据时，相关部门应利用技术手段，从而清楚地看到在数据流通中存在的安全问题。“我们协助了整个杭州市大数据安全监管平台的建设，把数据共享交换流程进行数字化监控。”王瑞指出，敏感数据访问、用户数据等均被置于监控之下，并将数据图形化、数字化，使相关部门更清晰了解到数据使用过程当中的各种安全问题和流程。” 在金融领域，网络金融安全亦有待加强。“我们基于安全大脑做上网金融安全的监测预警。全网分析是否有非法集资，恶意诈骗网站。这些网站非常散，我们能够发现它，并且将它提供给监管机构。”王瑞表示，“我们希望推动技术不断迭代，让网络更安全。”[详情]

　　浙江大学国际联合商学院院长、互联网金融研究院院长 贲圣林 浙江大学国际联合商学院院长、互联网金融研究院院长 贲圣林在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“中国的证券、保险等数量多、规模大，但是数字化程度、科技化程度、市场化程度、国际化程度、公司治理的规范化程度都离世界水平有较大差距。” 贲圣林认为，金融行业是服务业，你要放下身段，放下行政级别的概念，我们要改变我们的文化，要以客户为中心，这不是口号，不是战略，应该是实实在在的行动，应该是流淌在我们每个员工也好，每个机构里的血液。 第二点要全覆盖，要全领域赋能，客户的要求是现在要，马上要，我们的产品要相对简单极致，用户的体验要便捷。销售渠道不需要那么多销售人员，不需要那么多销售经理，看看网商银行基本上没有销售人员，属地管理也要改变，流浪地球，到处流浪。很多服务是在生活场景中无声无息的，这就是金融服务的最高境界。我们用人的标准也要改变，组织架构上不要有很多的层级，作为行长和一线员工就是一对一，没有那么多层级。[详情]

　　同花顺执行总裁吴强 7月7日，以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛在青岛举行。其中，同花顺执行总裁吴强在发言中表示，目前券商行业正迎来诸多挑战，如经济业务收入下滑、获客成本提升等。“现在券商在线上的获客成本并不比线下低。平均一个注册用户的获客成本已经在四百到五百块元以上。”吴强指出，同时券商行业还存在缺乏技术支撑、服务模式单一等为问题。 针对以上问题，解决思路之一便是推动经纪业务全面向互联网化转型。“目前证券公司已开始大规模缩减营业部网点，把更多业务放在互联网上。”他指出，此外还可推动经纪业务向财富管理转型，将机构业务与个人业务并重。通过以上三大方式，全面推进券商业务的转型升级。 对于金融科技的发展运用，吴强认为最重要的是推进AI技术在整个金融科技里赋能。“人工智能AI有三大技术，一是人机交互，二是语音交互，三是图像交互。在这三个方向上我们都有相应的产品，并获得广泛应用，形成生态闭环。”[详情]

　　恒生电子股份有限公司高级副总裁倪守奇 7月7日，在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上，恒生电子股份有限公司高级副总裁倪守奇表示，“今天在我们调研企业用户数字化过程中发现，90%以上的客户已经在实施或者在准备实施数字化进程。这样的进程完成后，我们会发现金融一定会背景化、甚至基础设施化。这一天到来时，金融会变得简单，我们的生活也会变得更加美好。” “从金融科技的发展过程来看，如果从最简单、最本质的角度去解读其发展趋势，我们会发现，不管数字化、网络化还是智能化，其实它们均是基于数字化和标准化。”倪守奇进一步指出，数字化其实就是标准化，网络化则是更大范围的标准化。 他认为，若要完成数字化转型，企业应去做的工作主要包括四个方面或环节，即客户交互、产品转型、运营优化和员工赋能，四者缺一不可。在业务单元完成数字化转型之后，该趋势会推广至整个企业机构层面，并从上下游之间所有的合作机构进一步扩展至整个生态体系。这也正是金融科技发展的方向之一。[详情]

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长 陈道富 “支付产业的安全是以它的功能为前提的，如果一个东西再安全没有功能也不应该存在，一个事物的存在是因为它有效、有用作为基本条件的。所以在安全和效率面前，首先应该是保证基本效率。”7月7日，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。 陈道富认为，支付系统首先是一个连接跟通道，它像高速公路一样，要跟各个场景、各个人、企业连接起来。但我们也要思考，支付系统跟货币到底什么关系，如果抢占支付系统，能不能获得货币上的信任和背后的职能。同时，移动支付非常强的网络效应和迭代效应，后来者即使技术比它优越，也没有机会了，它有先行优势。 谈到安全与效率如何平衡，陈道富表示，支付产业的安全是以它的功能为前提的，如果一个东西再安全没有功能也不应该存在，一个事物的存在是因为它有效、有用作为基本条件的。所以在安全和效率面前，首先应该是保证基本效率。不能为了安全而安全，应该是在有活力、有效率的前提下，使它更加稳妥地实现它的功能， 陈道富还表示，移动支付就解决了货跟钱时间差的问题，使得我们网上的交易成为可能。支付对实体经济效率的提升和贡献是全方位的。 陈道富最后谈到，Libra是数字资产、数字货币再加上货币的性质。货币调控一定需要国家货币吗？未来是开放的，但是货币是需要驯服的，需要来管理调控的。道路虽然曲折的，但未来一定是多彩的。[详情]

　　中国区块链与产业金融研究院院长刘洋 7月7日，在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上，中国区块链与产业金融研究院院长刘洋表示，发展金融科技必须要思考如何构筑抢跑优势，因此相应的，也必须要思考平台型金融科技下一步的调整与发展之道。目前，尽管金融科技的顶层设计已经日益提升，但关于金融科技的专项政策规划、统计指标、专项的行业分类等问题，实则急需完善。“只有完善专项政策，才有相应政策扶持、政策规范作为发展抓手。” 同时刘洋建议，更多平台金融科技企业做大规模的同时，要向做强、做久生态型平台金融科技进行升级。除了要构建包容性，审慎监管之外，还要做到“放得开，管得住”。 此外，若要推动金融科技供给侧改革，还可考虑加强区域联动。“能不能在杭州和青岛之间建立一个金融科技的联动，如同把我们‘一带一路’的金融科技的贸易中心、‘一带一路’的金融科技的结算中心等。”[详情]

　　中国工商银行城市金融研究所资深专家、原副所长 樊志刚 7月7日，中国工商银行城市金融研究所资深专家、原副所长樊志刚在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“移动支付的发展过程中，存在过度竞争和垄断并存的问题，采取非正当的竞争手段，包括巨额补贴等等，造成移动支付存在许多乱象。” 樊志刚认为，共享是中国移动支付发展非常重要的基础，也是一个鲜明的特征。中国的移动支付体系应该是最先进，也有三大特点。一是规模巨大，二是场景广泛，三是增长迅速。 樊志刚同时表示，移动支付发展过程中存在很多风险。一是个人隐私的泄露担忧问题，另外就是欺诈问题。同时，由于竞争中采取非正当的竞争手段，包括巨额补贴等等，造成移动支付存在许多乱象。还有技术本身的稳定性、安全问题。 樊志刚强调，我们要尽快实现阶段性的转变，需要从规范发展转变为深化发展，由过去过多地注重量的发展、场景等等建设，逐渐转向安全性风险控制等等方面的重视。 樊志刚最后建议，在移动支付方面的风控以及监管方面，还是要非常注重从技术本身的角度去解决。但技术不是万能的，所以支付机构本身不能唯技术论，还要从流程、机制、办法等等一系列领域进行支付模式的创新，提高风险防控的能力。第三是监管机构要发挥好引领作用，逐渐把监管的重点转向支付领域的风险管控，支付体系的安全运行。[详情]

　　中国人民大学数字经济研究中心副主任 程华 7月7日，中国人民大学数字经济研究中心副主任程华在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“开放的网络、支付的链条类型场景复杂，还有市场性的增强，自然而然导致了移动支付会产生数不清的风险。” 程华介绍，移动支付有三大特点。一是其依托的互联网，作为一个基础设施网络，它是开放的，是无处不在的。二是从支付的流程来看，特别是在中国，移动支付的特点是支付的链条长，涉及的服务商的机构类型多，与场景深度结合。三是相对传统支付更加强调公共产品性质，不以盈利为目的，它是作为金融的基础设施。移动支付应该是一个市场竞争性更强的产业，首先它是企业，以盈利为目的的。 程华认为，正是如此，移动支付会产生数不清的风险，而加强监管需要从两个维度出发。一是要依托平台监管的思维。政府管平台，平台管生态。二是依托技术来进行监管，还要尊重市场规律来进行监管。程华最后表示，移动支付是一种创新，就应该有一个容错的机制，要给创新空间。[详情]

　　前海母基金主管合伙人、前海方舟资产管理有限公司副总裁 鲍晓莉 7月7日，前海母基金主管合伙人、前海方舟资产管理有限公司副总裁鲍晓莉在以“供应链金融与实体经济”为主题的2019中国财富论坛上表示，“我们现有的信贷体系，是按照给“大企业”贷“大钱”的模式设计，并不适用于给“小企业”贷“小钱”，因此很多小企业即使有实实在在的业务发生，也无法满足信贷资质标准。” 鲍晓莉谈到，如何让企业尽快的能够拿到应收帐款，重要解决方案就是供应链金融。之所以投资供应链金融企业，是因为我们发现这个商业模式成立。中小企业发展好了，它有更多的资金投入研发，产品可以做的更好，核心企业受益。中小企业应收帐款实实在在发生，核心企业一定会支付，所以金融机构如果把资金投向这类资产，不仅风险可控且收益有保证。 鲍晓莉认为，核心企业发展供应链金融步伐迟缓的原因，在于大多数核心企业的市场地位比较强势，对改善自己供应商经营环境的愿望没有供应商那么强烈。同时，我国中小企业非常多，竞争激烈，核心企业极少发生供应链危机，所以导致核心企业从战略层面缺乏对供应链金融管理的危机感，对供应链金融给企业带来的长期、间接效益，当期并不敏感。[详情]

　　国富资本董事长、青金所董事长 熊焰 7月7日，国富资本董事长、青金所董事长熊焰在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“近几年在应收帐款质押融资方面取得非常大进展，成为缓解中小企业融资难很重要的解决方案。但存货融资却经历很多探讨，有大起大落。” 熊焰认为，存货是一个企业最基础资产。存货对应的仓单，如果它能够实现电子化，电子仓单就是存货电子凭证，按理论讲显然是可以作为融资支撑的。但目前中国的仓单质押融资，有几个问题缠绕一起亟待解决。第一个问题就是主责单位的缺失。第二个是法律缺位。第三个要有一整套的方法论体系，解决确权难，评估难，监管难，执行难。[详情]

　　望正资本全球对冲基金董事长、前高盛中国首席策略分析师 刘陈杰 望正资本全球对冲基金董事长、前高盛中国首席策略分析师刘陈杰在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“中国财富管理是蓝海，国内整个资本市场是比较清晰和简单的逻辑环境。未来十年，价值股相对于成长股的溢价是一直往上走的或者是高位的，这是趋势的判断。” 他在回答现场提问中强调，拿中国最好的科技公司跟美国前十大科技公司对比，科创板企业相关披露的材料还是不够充分，从投资的角度，中小投资者要看清楚这个公司真实的投资价值。[详情]

　　中国神华能源股份有限公司CFO、中国神华财务有限公司原董事长 张克慧 “供应链金融核心是拿核心企业做信用背书给下游企业。”7月7日，中国神华能源股份有限公司CFO、中国神华财务有限公司原董事长张克慧在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。 张克慧认为，供应链金融核心是拿核心企业做信用背书给下游企业。很多人说只要确权就可以给他贷款，但一确权风险是核心企业，核心企业没有这样一个动力做。张克慧表示，任何金融的好坏，发展好不好取决于服务对象企业的质量。[详情]

　　中国人民大学财政金融学院副院长 谭松涛 7月7日，中国人民大学财政金融学院副院长谭松涛在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上表示，“2018年整个中国的财富管理指数有比较大的挫折，2019年可能会有所恢复，增速有一点回升，大概11%左右，2020年大约在11.47%左右。” 谭松涛介绍，根据《2019中国财富管理金家岭指数》的统计，全球财富管理行业整体规模增速依然在持续增长，但是受到股票市场的冲击，尤其在中国股票市场的冲击，传统规模和地区需要继续改善自身的财富管理行业发展环境的情况依然存在，新兴地区的行业发展增速比较高，但制度环境的发展，无论从规模还是从制度环境需要改进的余地看，还有很大的改进余地。 同时，从中国财富管理的行业发展情况看，整个财富管理行业规模指数呈现先增后减的趋势。2018年，基金、证券和信托业规模指数整体呈现下滑的态势，银行和保险的指数则逆市上升。从财富管理前瞻性分析情况看，在财富管理的行业规模上，银行业的规模占据比较大的比例，从区域发展过去三年的指数，包括对今年和未来的预测看，上海、北京、杭州、青岛、深圳还是第一梯队。 谭松涛表示，全球财富管理发展的宏观指数中，北美和西欧的规模指数比较高。但从发展指数，即从增速的角度看，亚太的指数，包括东欧的指数相对比较高。净值人群的增速看，亚太增速最高。 对于中国财富管理行业的发展情况，谭松涛认为，从规模来看，自2015年达到高点之后，慢慢开始往下走。其中，基金的规模发展速度从2016年开始往下走，其它内容，因为2018年的证券业表现不是很好，在2018年的增速是往下走的。其它的像保险和信托稍微往下走了一点，不过保险业还是有持续上升。 谈到财富管理前瞻性指数，谭松涛介绍，在之前没有相关制度规定的情况下，大家无序发展的状况可能慢慢结束了。在未来，随着制度的建设，规定的出台，增速可能会有一些变化，但是我们的发展更健康了。 从行业发展指数去看，银行业在连续保持了四年平稳增长之后，在2018年出现了大幅的负增长，信托业指数则是在持续增长的情况，证券业的指数在2017年有了下降，2018年前瞻性指数有了比较大的回升，发展指数到了188。其它的基金和保险都是类似的情况。区域角度看，北京、上海、广州、深圳、青岛、杭州，这六个城市的前瞻性指数来，仍是非常稳定处在第一梯队。 谭松涛最后表示，2018年整个中国的财富管理指数有比较大的挫折，2019年可能会有所恢复，增速有一些回升，大概在11%左右，2020年则会大约保持在11.47%左右。[详情]

　　融通基金管理有限公司固收部投资经理、策略研究主管田昕明 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。融通基金管理有限公司固收部投资经理、策略研究主管田昕明出席并发言。 他认为，高净值人群把一些资产配置到固定收益领域将改变固定收益投资的负债。银行端理财产品的底层资产里面，有70%都是固定收益类的产品，大概有50%的标债和20%的非标债权。 田昕明指出，现在固定收益投资负债基本是两个方面：一是银行，二是散户或投资者。 以什么份额投资固定收益类的资产是合适的，对整个营销和投资团队都提出了更高的要求，机遇和挑战并存。 以下是发言实录： 田昕明：我来解释一下。固收和资产管理行业已经是密切结合的，我们之前看了一个数据，银行端出来的理财产品，它的底层资产里面，有70%都是固定收益类的产品，大概有50%的标债和20%的非标债权。但是如果回到今天讨论的话题，尤其是高净值的财富管理，这个比例就迅速上升了。这个比例过去这些年是温和上升，但是整个2018年也只有接近50%的水平，而且比较有意思的是，这里面储蓄和现金类的资产大概占了接近25%左右的水平。所以我们看到这个数据也比较好奇，为什么是这样的结构。是不是高净值人群过去享受了很多年的高速增长，要不然就配置真正高回报的、股权类的或者比较接近的投资产品，要不然想做防御就干脆拿现金和储蓄类的，把中间这些比较宽泛的固定收益产品给忽略掉了，是不这样的原因。所以我们觉得这一块其实是资产管理行业，尤其是固定收益的管理行业和高净值人群财富管理结合最密切的点。如果我们展望未来的发展方式，这种高净值人群，把一些资产配置到固定收益领域，行业会怎么样呢？ 我们觉得一个特别显著的点，就是改变固定收益投资的负债。我们叫负债，就是资金来源。大家都知道，现在固定收益投资负债基本是两个方面：一个是刚才宋总提到的，主要是银行的钱，无论是来自银行金融市场部的钱，还是资产管理部的钱，都是有特别鲜明的特征，它的业绩基准特别明确，金融市场部要符合FTB成本，资产管理部要给投资人有所交代，虽然是资管产品，但是理财经理出来的时候，说预期收入比如4.5%、5%，那银行理财这一块就要尽量做到这样的水平，所以这种方式是非常明确的。如果是散户或者一般投资者的钱，看起来我们理解是比较稳定的，但也会受很多东西的干扰。比如说今年以来股票市场涨了百分之二三十，我们个人投资的债券基金就受到很大抑制。所以固定收益投资一直面临负债不稳定的问题。 如果是高净值客户，就像昨天我听会议，有一个很大的启发，跟它们谈投资，更多是讲配置，讲组合，讲长期来讲怎么规划财富，所以这些人肯定不会因为今年股票涨了30%，就把计划投资固定收益市场里面的份额削减掉，这个是对负债的稳定。基金公司为了享受这一块宋总所讲的蓝海，可能也要做出改变，比如我们的销售、基金经理在营销客户的时候基本就测算一下您这边的成本，之后如果面临的是高净值客户，更多是总整个全球经济运行的角度，大类资产轮动的方向来讲，以什么份额投资固定收益类的资产是合适的，对整个营销和投资团队都提出了更高的要求，我理解是机遇和挑战并存。[详情]

　　PingPong合伙人罗永龙 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。PingPong合伙人罗永龙出席并发言。 他表示，中国与世界贸易发展越来越频繁，特别通过出口跨境电商方式。买全球，卖全球成为可能。活跃在“一带一路”舞台上的50多万名中国卖家，都肩负着将中国制造商品推向全球的重任，也成为撬动国际贸易的新兴力量。 罗永龙认为，在跨境电商出海过程中，在平台、信息、物流、税务和支付等诸多环节都面临障碍。对此，应打破现有的跨境电商底层基础架构，将信息流、资金流、物流整合一起，联同卖家服务商、平台及开发者，将开店、选品、营销与管理一站式导入。 以下为发言实录： 罗永龙：谢谢。今天很荣幸可以来到青岛，来到中国财富论坛这个平台。中国财富论坛是非常具有前瞻性的一个平台。这是2008年的一个白皮书，里面提出2018年我国数字经济规模达到31.3万亿人民币，占GDP差不多34.8%。可以看出数字经济已经成为拉动中国经济的一个主要的增长力。同时也是促进产业升级的一个重要的驱动源泉。也是世界各国竞争一个制高点。 应该说短短的十几年，中国已经成为从一个依靠农业合工业的发展中国家，变成了一个数字大国和科技应用强国。大会伊始几个领导也将数字经济的样本之城杭州进行分析，非常感谢财新智库做的研究，非常详实和有高度。杭州由电商之城转成数字经济制高点，科技金融在数字经济中占比重非常大，应该说科技金融改变传统经济机构模式，不管运营模式还是商业模式还是金融风险服务方式。服务荣幸财新智库调研杭州期间来到pingpong进行调研考察，给我们提出很多宝贵意见，我们一起探讨了金融企业生存发展之路。 中国与世界贸易发展越来越频繁，特别通过出口跨境电商方式。买全球，卖全球成为可能。应该说活跃全球“一带一路”舞台上超过50万的中国卖家，兼顾将中国制造商品推向全球一个重任。也是撬动国际力量贸易的新兴力量，我们同时也看到不管平台还是信息，税务，支付还是物流都阻碍跨境电商出海一个困境。举一个例子，我们有一个客户，他产品非常好，但是出海过程当中犹豫很久，后来找到pingpong，我们当时把自己的定位是链接中国跨境卖家与海外桥梁纽带，基于这一种定位我们与客户进行三个方面的讨论，做了三个事情。 第一个我们的客户这个产品和市场定位做分析，基于pingpong海外大数据，我们给找到一个合适平台，并且对接物流计划。第二个相当于邀请专业团队进行业务流程梳理，弥补它的短板，团队短板，人员短板还有业务流程瑕疵。第三个投顾力量来自普华永道事务所人员，对这一家企业的税务问题进行合规梳理。解决三个问题之后，后来这一家企业在当前美国黑色星期五大卖，成为销售冠军。后来货款pingpong给收了回来。讲这个例子的意思是相当于这个企业实际浓缩中国出口跨境电商出海全过程。这个过程当中讲有税务，物流等等。pingpong我们解决痛点，提供我们贸易收款产品还有一键式开店卖家操作系统，SAAS系统，ERP系统，跨境出口阳光退税，海外VAT系统。这些都是为了解决一个个痛点而产生的一些政策和产品。我们构建差不多一个全产业链生态链。 当时我们经常会找一些客户座谈，目的是主要了解客户痛点，有针对性解决。但很多客户当时称赞我们说pingpong应该最懂卖家的平台，我们感到很欣慰。因为对于客户来说把需求交给我们就好，客户只要集中精力和时间回到做生意本身这个问题。对于pingpong来说，在我看来我们实际是解决中国的出口卖家和海外电商平台信息不对称，和一个信任问题。正由于pingpong解决信任问题，所以pingpong赢得信任。客户相信这些出口电商卖家相信，只要这些问题交给pingpong就好，其他的可以集中精力做自己的事情。pingpong通过自己的金融产品赋能企业赢得更多出海竞争力。 比德贝尔的书做最好创始人从0到1说过，创业最新的事情是从0到1，一点点改变。我们经常跟同行讨论，什么是一个优秀企业的特征，后来我们发现进化，不断迭代，不断创新才是一个优秀企业特征。比如腾讯，美团，小米，阿里都在不断进化，pingpong也在不断进化，基于客户对我们信任，所以我们开发更好产品来服务客户。这是我们最近开发的一个操作系统Selleros，它应该说打破现在跨境电商一个底层基础架构，将信息流，资金流，物流整合一起。联同卖家服务商，平台还有开发者。将开店，选品，营销，管理一站式导入一起。举一个小例子，商户为未来卖什么发愁，我们Selleros是为卖家服务系统。可以为政府构建智库，规划跨境产业发展，给行业提供一个知识库。应该说我们认为自己做很小也很伟大的事情。很小是数字经济中，金融科技中一个很小的螺丝钉，很伟大是我们觉得我们跟众多伙伴，我们的金融科技服务商，跟我们的出口贸易商一起重构跨境电商和跨境贸易生态，一起改变历史，这是我的分享，谢谢大家。[详情]

　　中关村大数据产业联盟副秘书长颜阳 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中关村大数据产业联盟副秘书长颜阳出席并发言。 他表示，现在各地在推进金融科技发展的过程中，如何合规利用数据已成为难题。“杭州采用的方式是，用投资去打造一个相对闭环，比较容易进行数据变现、合规变现。” 颜阳解释道，杭州的传统投资企业天使VC跟PE分的比较开。“这里面的一个趋势是被投企业之间关联度更高，政府这个角色会逐渐退出，把更多资源服务于企业，实现跨域协同，这样可以做的更大。”基于这一体系，未来杭州的发展可注重进行模块化分类监管，同时使监管弹性化，“往高走要收紧，下面要放开。因为下面跟服务的产业关联度比较高。” 以下为发言实录： 颜阳：时间关系我直奔主题，传统金融科技，我们做报告中间越来越困惑，它的分类非常静态，这四个方面它之所以这些企业初期，由于金融科技的日趋变化非常大，这个过程中间一个企业涵盖所有领域，这时候分类我们觉得可能失去分类价值，于是我们根据杭州调研五十多个企业，按照我们的两个维度。正向维度从技术维度，横向是属于业务的维度进行抽样出这样一个模型。我们看杭州金融科技商业模式，这里面垂直领域里面平台化，越往上面走平台化程度越高，标准化程度越高，从左边，生产流通到交易这一个层面，越往右面服务对象跟被服务对象之间关系是实现越来越弱观点。于是这个过程中间我们看一下，还有特别中间广告这一块儿跟运营商关联比较大，5G出现后下一步给我们会带来相当大机遇。这里面我们没有全部列入，详细罗列在报告里面。 金融科技企业创新基本是罗列A区，所以A区是属于高度的密集区。对互联网公司，包括一些电商，是在B区，相对来说它需要的资源会更大。先以阿里巴巴这样企业来解释这个模型，不仅对企业，对监管和投资都有比较大帮助。阿里巴巴和蚂蚁分布在B区。对生产企业和交易要素这一块儿，比容大宗交易市场有必然联系，不管关联度多高，实际上真正在阿里系带来最大变化，就是它的这一个在2012，2013年之前这个云战略。通过这个升级为云战略，把它的服务进行了标准化，这一个标准化以后，再往下面回归到他服务的这样一个体系就进行升华，不是传统意义的孵化器，是云加速器，整个蚂蚁，阿里巴巴体系在全球范围内都是稀缺，它不仅可以带来优良技术，同时带来世界顶尖人才。由于这一种云加速器存在，它也渗透到对生产企业的云服务带来很大的冲击，而且完全属于病毒式传播。 同时，所有人在整个服务体系里面，瞄准最后一个方向，就是我们说的金融生态运营平台，这带来很大一个优势。这一种优势就是我们说它完全可以处在一个高阶高维的一个创新模式下面。在这样一个体系里面，它整个的模型分类和它给我们带来作用，体现在几个特征。因为跟实体关联度比较高，同时由于它的技术特征比较明显，而且是一种动态方式去观察，创新和管理这样一个企业，它具有这样一个动态特征，导致我们很容易观察到这些企业发展的趋势，同时这完全不是狭义金融的方面，而且对于泛金融领域里面有很大帮助。这对我们的监管带来很大提升。 在这里面还有一个很大的要素，就是我们现在地方推进过程中间，实际拼的是什么？就是在我们三个维度下面形成数据整合。除了传统方式做以外，因为现在在强监管这个体系，怎么合规用这个数据是一个难题。杭州采用一种方式是用投资方式去打造一个相对闭环，比较容易进行数据变现合规变现，我们看到传统投资和技术有几种模式，一种网状投资可能相互之间耦合性不是特别高，新型的这一种模式是在打造一个自身体系的闭环，相对来说耦合性比较高，这一个里面它的应用，这个数据来讲会占便宜。实际我们更希望的是这一种组合模式的诞生，在这一个情况下，杭州的产业投资，首先投资机构逐利，怎么高效退出可以达到收益。现在我们科技发展，很多地方呈现出这样一个特色，也就是说政府前期对企业渗透度比较高，很多这样产业里面出来。 杭州从共生圈一到共生圈二发展。传统投资企业天使VC跟PE分的比较开，共享资源得有一定关系层面。科创板推出要召集资源有一定难度。这里面一个趋势是三点之间更灵活，被投企业之间关联度更高。政府这个角色会逐渐退出，会把更多资源服务于企业，实现跨域协同，这样可以做的更大。于是我们说在基于这样一个体系，杭州发展我们提出几个建议。第一个通过这一个模型，我们可以进行模块化的分类监管。同时监管实现弹性化，往高走要收紧，下面要放开。因为下面跟服务的产业关联度比较高。往右面走因为泛金融特色比较强，一定要严。往左边要宽松，这样一个弹性。 在服务上支持变得非常灵活，按照这一个类型越往高处，这个平台化需要更多资源对接。往右边需要更多金融创新配套政策。这样可以跳开很多以前制度，有的放矢解决相关这样一些服务和监管和问题。最大一个我们觉得金融科技数据方面要进行最大冲击，下一步要进入数联网这样一个阶段。第一数交换阶段，要达到更开放阶段是数融通阶段，一定通过技术层面进行新的改革，整个架构体系，必须要嫁接区块链，这会带来天翻地覆变革。所以这样的变化将把所有机器里面数据，转化为以机器为中心，转化为以人为中心，这样将来数据的主权，数据隐私，数据的安全就会迎刃而解，整个杭州金融科技我想给我们带来的借鉴，它是第一产业数字化，第二金融生态化，最后实现数据资产化。谢谢。[详情]

　　中国人民大学国发院金融科技与互联网安全研究中心主任杨东 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中国人民大学国发院金融科技与互联网安全研究中心主任杨东出席并发言。 杨东表示，把数据价值发挥起来，包括杭州在内，全国的金融科技产业面向未来监管最核心的重要课题和使命。为实现以上使命，他认为，需要将人工智能、区块链等技术相结合，政府通过监管沙箱了解企业创新产品的过程，对企业有一个数据的准确触达，才能实现更好监管。“所有一切围绕数据，以数据为核心建构监管体系，并实现数据开放共享，这是下一步金融科技生态发展、监管发展的最根本、最重要任务。” 以下为发言实录： 杨东：杭州经验实际基于电子商务支付宝移动支付这样一个特殊的产品。而这一种特殊产品，是数据流量的一个根本，一个创造。而这样一种创造因为当时特殊法律环境，监管环境给了支付宝，给了马云一个创造历史机会。因为法律漏洞造成这样一种特殊机会。这样一种特殊机会使得数据成为他争夺过去五年到十年，能够像蚂蚁金服在杭州成功发展根本原因，在于数据这样一个流量入口，一个非常好的移动支付的入口。这样一个入口带动杭州一超多强，也带动中国在全世界移动支付领域，包括金融科技领域全球地位。这样一种地位今天来看，应该说是非常成功的。所以杭州这个经验，应该说是中国过去五年，十年的金融科技发展缩影，也是金融科技发展制度原创性特殊一个创造，但是这样一种特殊创造也具有历史性，阶段性的。 今天包括一行两会所采取态度，是一个强监管，严监管。突然发现支付宝为核心的，被称为数据流量重要入口。但银行传统金融机构却失去数据流量入口，这一种情况下采取一个比较严格监管，这一个严格监管包括对P2P，其他方面监管也为了更好的防范风险，进行数据资源整合。 如何使数据成为重要生产要素战略性资源争夺过程当中考量，我们杭州包括整个中国，下一步金融科技创新的方向和趋势。我觉得这里面就需要从杭州经验当中总结出未来我们中国金融科技发展的方向和趋势，所以个人认为核心在于数据的资源流量入口，以及数据资源有效利用，数据成为生产要素的核心，制度保障方面如何加以规范发展，这是最核心的。所以我也是这个角度提出杭州为样板，提出中国下一步金融科技发展的建议。 杭州过去，刚才有七八位企业家非常好表明杭州已经初步具备一个生态模式，而且它借助浙江的人才，资金，包括各类的资源，科研研发人员的储备。也包括浙江传统工业，包括传统金融落后，也使得杭州有弯道超车历史机遇，包括区块链技术等应用，实际也是为他提供了非常好的一个模式。有很多创新做法，我们调研时包括网商银行，杭州银行，海康卫视等都通过相关技术产生对数据利用方面一个非常好的各种手段方式，包括杭州为什么能够成功，制度建设方面也是杭州金融办，包括各区金融办，现在变成金融局，他们的创新监管，包括杭州互联网法院，全世界第一家，它为电子商务纠纷解决提供高效，便捷的事后解决方式，也是为推动电子商务，金融科技发展提供非常好的制度保障，包括区块链司法等等。反而在法院系统方面采取区块链等技术创新，是整个政府层面对区块链利用非常好的案例和模式，这一个也是从杭州开始的。 所以杭州这几年也不仅仅是从一个纯粹的法律漏洞，是政府监管能力提升，包括法院，司法救济这个区块链技术的应用等等方面，也是具有对青岛，对其他地区来说有可圈可点经验值得借鉴，个人认为过去两年杭州发生的金融风险我觉得不用太关注。因为发展才会带来风险，没有发展根本不会有风险，要客观看待所谓风险。关键风险过后要采取更好的应对的模式和监管的手段，这是最根本最主要的。 关于具体风险模式时间关系不展开。重点我们需要看下一步杭州应该采取什么样的监管方式，我这里结合脸书内部发力，最近央行委托做的regtech，应该抓住监管科技方向，这是相通的。为什么？整个杭州生态当中，能成功的核心是通过支付宝，余额宝等等，抓住数据流量入口。抓住信用体系建设核心，抓住科技驱动的信用发展。所以数据是蚂蚁金服杭州成功关键核心。 下一步发展最关键拥有最多数据的政府和传统银行金融机构数据如何能够打通开放，这是下一步巨大的，我提出数据三座大山，包括政府，银行和大的平台现在包括腾讯也好，包括数据资金争夺也是成为互联网企业竞争力核心，数据竞争和数据开放，是下一步的核心。如何开放政府的数据，如何开放银行金融机构数据，政府的数据开放，通过我们在湖南娄底一些区块链政务经验来看，我觉得通过监管科技来开放数据，包括构建政府，企业，银行，金融科技企业的这一种平等的，实时动态的这么一种监管体制本身，也是能够实现企业，银行，政府，监管部门之间数据开放共享。这个通过监管科技，实际上能够让政府，让监管者和企业，和创新主体能够构建一个平等的，实时的一个数据共享的模式。只要能够实现这样一种模式，创新企业数据，包括2015年恒生电子数据也好，包括蚂蚁金服数据，可以及时有效提供给政府，政府可以掌握足够动态，包括为政府提供数据服务，能够有效进行风险防范，只要能够有效的让政府掌握创新行业的企业的数据，政府就能够放心的，更好的去监管。也不至于说采取一刀切态度，切掉以后什么都不让你干。 所以如何把数据价值发挥起来，我觉得是下一步，包括杭州在内，中国整个面向未来监管最核心一个重要课题和使命，这里面需要人工智能，区块链，包括技术的结合，包括51信用卡章总提出杭州要做监管沙箱，本身也为了实现监管科技。为了实现数据触达，政府通过监管沙箱了解企业创新产品，了解企业过程，对企业有一个数据的准确触达才能更好监管，所有一切围绕数据，以数据为核心的监管体系，并实现数据开放共享，这是下一步无论是监管还是金融科技生态发展当中最根本，最重要的任务。为什么现在开放金融成为热点，数据原来从支付宝这样一个流量入口，要变成数据更好的，政府，企业开放共享，数据只有开放共享才能更好实现数据价值的有效利用，让数据成为中国生产要素当中最核心的生产要素。包括我提出共票理论，也是有利于数据价值有效确权和利用。我觉得杭州这方面可以再做进一步探索，为中国能够再进一步发展，成为数据经济第一城可以更好突破和发展。谢谢。[详情]

　　社保结余将枯竭？王忠民建议个人缴纳部分由费改税 中国基金报 记者 李树超整理 “2019中国财富论坛”7月5日-7日在青岛举办，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民出席并演讲，对“个人养老账户”作出精彩阐述。 王忠民建议，通过将职工基本养老保险中个人承担的8%“费改税”，将这部分资金放在“个人养老账户”去作投资并享受税延优惠，同时，将国有资产从过去直接经营、直接管理管理人模式，改成如社保基金这样的资本运营公司，提高资本收益率，将有利于解决养老金枯竭问题，也有利于为企业减税降费，鼓励投资者以生命周期做好长期的养老投资，并形成投资市场新的生态体系。 王忠民在演讲中表示，据有关机构测算，随着老龄化社会的到来，目前职工基本养老保险基金累计结余的5万亿大概2025年就近乎枯竭，但企业在社会保障交费占了较大比重，企业产品成本、企业更新改造的发展动力缺乏有效的资金支持和来源，在GDP从10%以上降为6%左右，也需要减税降费激发微观企业的蓬勃向上的力量。 然而，由于我国当前退休人员的抚养比和替代率并不高，退休人员的费用还在逐年提高比例，养老保障资金的支付未来将受到很大的困境。 王忠民建议，在职工基本养老保险统筹中将个人承担的8%缴费比例切出来，由费改税，以税收的形式放在个人所得栏目中。将这部分资金放在“个人养老账户”并做税收递延设计，个人必须拿去投资，退休以后收取投资收益。 另一项配套的制度，是把现在的个人账户全部归为非空账的管理模式，而是实账的都归到个人账户去管理。而国有资产从过去的直接经营、直接管理的管理人模式，改成如社保基金这样的资本运营公司，把资本管得收益率高、流动性强、资产配置有效，用它每一年收益填补到养老金窟窿当中，既解决了现在的问题，还填补了用现有积累改变它的运营机制和运营方式。 这一举措有何作用呢？王忠民认为，一是从宏观角度满足了减税降费，减除企业负担，刺激了微观主体的活力；二是用延税的形式，把这笔生命周期几十年的长期资本去投资，不仅会提升这笔资金的投资回报率，还可以避免短期炒作；三是国内资本市场缺乏长期资本，如果资本市场多了这五万亿，再加上每一年流量新增将近一万亿，有利于为股市提供长期资金，形成中国投资市场新的生态体系。 更重要的是，这一举措将有利于解决三大宏伟目标：一是现在养老的人得到了有效资产支持，使其养老无后顾之忧；二是让现在五万亿在日益枯竭的情况下，挽救了它日益枯竭、衰减式的投资管理方式；三是把国有资产的管理模式，在过去单一股东、单一运营管理人的模式，改为从资本运营受托人的角度，为了长期回报去投资管理，并恰好让社会保障体系真正的钱、真正的资产基础得到了有效构建。 以下是演讲实录： 谢谢燕冬博士的点题。这个题目跟郭树清省长有关，他当时做省长在青岛做了财富管理实验区，同时跟社会保障也有关，一千亿委托了我所在的基金理事会，另外还留了一部分在山东省成立了类似全国平台的社会保障基金理事会，来做真正财富保障管理的省级机构和省级平台，这算是我今天这个题目的破题了。所以我聚焦于社会保障当中有个五万亿规模的财富，今天是怎么管理的，而我们如果提出一种新的思路、新的逻辑、新的管理方式，它会产生出什么样的社会效应。 我们先看一组数据。据有关机构测算，今天我们职工城镇社会保障交的工资的20%的社会统筹和交的职工工资的8%的个人账户，两者加起来，现在缴的人用于现在退休用的人。用完了以后，存留结余五万亿。注意，这是五万亿规模当中的基本架构，现在我们用一种社会保障当中的个人账户和社会统筹账户统账结合，把现在缴社会保障费用收起来，用在现在退休的人上发放，用完了以后，结余五万亿的总规模。这当中的结余有几个因素，因为是初期交的人多，用的人少，所以就会结余。但是，现在人口老龄化迅速来临，交的人和用的人之间不仅在2014年已经平衡了，而且2014年以后是交的人少，用的人多，这样结余的数额增长幅度就会减少。所以，五万亿在一个平台规模上，增长速度在大幅度减少。 我们要问的是，这五万亿是财富的积累，用了二十年时间，计期发放这么多人，存留的这些钱，年回报率是多少？通过什么投资办法去管理它？如果回报率是10%的话，我们相信用几年时间会翻一番。 如果回报率是1.8%不到2%的时候，它的增长幅度甚至有可能是战胜不了通货膨胀，战胜不了投资的机会成本。如果战胜不了通货膨胀的时候，从最终养老消费的角度说，这个资产的数量实际是在减少的，因为退休以后用于养老当中可购买的社会养老服务是减少的，这才是根本所在。 问题还在于，如果测算数据，2025年时间已经不远了，迅速的这一块枯竭用完了，怎么办？这个数据也是相关机构给出来的，这五万亿大概2025年就会用完，近乎枯竭。问题在于，企业光养老交了28%，如果加上其他的社会保障水平，是在40%，我们做了多年努力，幅度也不够，企业在工资总额当中，作为社会保障交费的比例占了较大比重，压得企业产品成本、企业更新改造的发展动力缺乏有效的资金支持和来源。 宏观角度给我们的压力，如果我们GDP从十点几到了6%-7%的时候，我们怎么样才能焕发出微观企业的蓬勃向上的力量，更多去轻装上阵？所以我们做了多年努力，来减轻这方面的减税降费，主要降费的空间是在这里。如果这个角度不完成，我们企业不仅被税压住，更多被费也压住了前行的步伐。 问题还在于，每一年要用这个钱去支付现在的退休人员的费用还在提高比例，过去曾经以每年提高10%的速度，近几年以每年提高5%的速度来支付，因为它的抚养比和替代率并不高，只有这种足够的提升才可以满足它现在退休养老的财务支持的力度，以至于在这种大幅提升持续十五年时间，还有提升压力的时候，这块钱的支付力度大大受到困境。这是现状。 这五万亿如何管才能做得更好呢？我们现在把思路调整为新的思路，当中几条新的政策建议。 第一条，费改税，我们把个人账户的8%这个费当中切出来，不再按交费的形式，而是以税收的形式放在个人所得的栏目当中，而不是交在社会保障的栏目当中，已然称呼为“个人账户”。 我们过去叫了个人账户，但是管的时候把它视同为社会统筹账户的一体，全部一揽子，没有按照个人账户的有个人的支配权力和管理权力来管理，而是放在统账结合的角度拿去管理。拿去管理，既没有征求个人意见，也没有说借你的钱给你年化收益率水平多少，利息水平也没有谈，也没有谈借多长时间。过去是把它混同为社会统筹去管理，现在要回归个人账户的本能，回归的第一个环节就是从8%的个人费率水平当中减出，而设置在税收的个人当下现金收入当中。放在这儿，费的角度已经减了8%，既降低了企业交费的水平，还使宏观的中央政府每一年说要减多少费率的时候，至少有8%的空间去回应宏观经济的压力和要求。 回到个人账户，在输入环节的时候，做两个税收设计。一个税收是免除8%回来以后的所得税，因为回到个人现金收入的时候，免除你的所得税，但是免除所得税之后，这部分的钱你不能拿去当期作为可支配收入，而只能放在一个账户里面，这个账户就称之为“个人养老账户”。如果减了个人所得税，企业并不因为这样的事情既减了费率又没有增加税收，增加了职工所得收入，当期企业现金的工资回报并没有增加，但实际增加了职工的所得收入8%，而宏观政策只给了一个特定账户的积累资金，必须免除个人所得税，宏观上还可以因此政策再宣布一条，我免除个人所得税8%的份额，作为宏观当中又一次政策的承诺。 如果回到你的个人账户，你必须拿这部分账户去投资，我们会发现最近五年来，我们让所有金融机构先是从保险机构，再从全场景的金融机构，给现在职工手里的可支配收入，给出延税逻辑的时候，竟然没有多少人去用。有的东西可以免税，有的未必投资回报有多高。这个政策免税之后，可以给任何金融产品，实体投资的，都对它开户。比如利息的，银行的，比如证券的、基金的、房地产的，都可以用这个账户投。但是，对这个账户当中当期投资的回报基于延税制度，在投资期不收，而是等你退休以后收一个年化。每一年的收益都存在里面，时间的累计、复利的累计，都在这一个账户里面，微观主体没有增加任何费用，还提高了财富所得的效应，宏观主体可以减费又减税，而最大的利益流动开始发生了，我们今天所有的中国经济缺的资本特别是缺长期资本，这一笔拿到生命周期的几十年的长期资本，就在他自己手里可以支配，不仅减除了个人所得，还把个人所得延税了，就会积极努力寻求市场上的受托人，如果我自己有能力就自己投，如果我没有能力就会选择更好的投资机构，更好的投资机构就会让我的回报得到保障，我就可以把我个人账户拿来的钱，一定想尽办法管理好、投资好。如果大家都看一个问题，觉得这个账户里面用于限期发放的一部分，一定存留账户当中，有足够数量才可以保支付。 问题是回到投资管理的角度看，今天市场当中已经有很好的T+1的货币市场管理机构，如果保证一天之后的支付，都可以在你自己投资决策当中选择出最好的利润回报，而这个利润回报比我们原来把五万亿放在一个账户当中结余管理的时候，回报率要高出一倍的收益率，这还是充分流动性下的。 如果放在长久期中，比如委托社保基金，比如委托今天到会的已经成熟的商业模式、盈利模式基金去管理，可能年化达到百分之十几的回报，如果有这样的东西，就会增强自己选择投资管理的能力，而作为投资机构就应该尽职尽责把养命的钱就当自己养命的钱一样，赋予受托人的管理能力，把它管好。这个事情如果做好，中国资本市场就有五万亿净资本的注入，这个事情一旦形成，中国股票市场当中缺长期资本金的事情，就一下子迎来时代的资金洪流。 这个事情已经形成，所有想管社会资本的人，自己会用长久期投资的行为模式，在市场中为它们服务。像我们这样的高端论坛，会更多地去聚焦它、管理它。 这个政策的第二步，如果把这五万亿从结余的账户当中，直接从一个混合账户中回到个人账户当中，没有保证养老资本每年的现金流发放，我们会发现，不应该用个人账户的钱去做事情，因为你扰动了它的投资决策，它的权利和义务，应该用另一块资产去解决它，这就是要用庞大的国有资产，过去的积累，现在划出来十万亿甚至二十万亿，直接划给社会保障账户当中，用于解决现在的账户空洞的问题。 配套的一项政策，过去把个人账户用了的空账，即刻从当年开始，把现在的个人账户全部归为非空账的管理模式，而是实账的都归到个人账户去管理。 如果我们拿国有资产，蓦然回首发现所有国有资产现在在改一个模式，这个模式是从过去的直接经营、直接管理的管理人模式改成资本运营公司，把资本管得收益率高、流动性强、资产配置有效，最后国有资产在这个高效的基础上不一定做具体的经营和管理，而我们把现在的国有资产积累，比如1/3划出去以后，其它的国有资产就成了相对控股化。如果把51%划归社保账户，其它国有控股就成了相对控股方。如果我们还在足够化多的话，我们设想，至少用1/3的资产全部改成国有资本运营公司，比如社保基金。社保基金这一家，我们过去做了这样的模型和实践，证明是成功的。我们一家不行，再成立两家、三家，或者五家十家的国有资本运营公司，但是它感觉的具体资产是现在划过来的。我们现在用它每一年的收益填补到这五万亿的窟窿当中。既解决了现在的问题，还填补了用现有的积累改变它的运营机制和运营方式，同时满足过去对个人账户把它拿来混用的逻辑当中，回归本源，把国有资产体制改革的事情放在满足社会保障的事情当中，都是国有资产的主体，改到了一次完成的逻辑当中。 这步完成以后，既可以让现在的五万亿归到个人账户，还可以让现在每一年流量的个人账户回归实账运行，再也不是空账运行，还可以解决国有资产有效运营。而国有资产在有效运营，重收益率回报，而这个收益率回报高，恰好弥补了当期养老金的收益补充，而动态的具体资产的配置和管理权利，乃至于走向并购市场，才可以把国有资产通过动态的有效管理，保证高回报率，真正形成中国最有价值的国有资产改革方向，那就是从管资产、管运营，从管理人的角度，改变到管资本、管资本回报，管资本有效的未来的成长，成为有效的受托人的管理制度。 我们回复一下解决了多少问题，账户回到个人账户以后，解决了费的降低。回到税的角度，又免税了，承诺了社会的减税。同时，微观主体当中，经济下滑到百分之六点几的时候，大量可以在企业当中说，给你减除了多少费和税，实际是刺激了微观主体的活力。还用延税的形式，把这些全部滚成复利的个人账户的积累，使其成为生命周期的投资而不是短期炒作。从宏观角度满足了减税降费，减除企业微观负担，从微观角度减除负担落到实处，使企业既可以轻装上阵，又可以在生产过程中日常变革。 进一步往前走，如果资本市场多了这五万亿，再加上每一年流量将近一万亿，资本市场真正的资本来源长久期资本多了以后，机构和机构投资者和资本的拥有人，相互之间会形成新的中国投资市场当中的生态体系，研究它，给它出正确建议，给它正确的投资模式和商业逻辑，就会形成一片资本市场当中的和谐发展的商业逻辑。 最关键的还是解决了几大宏观目标：一是现在养老的人得到了有效资产的支持，使其无后顾之忧。二，让现在的五万亿在日益枯竭的情况下，挽救了它日益枯竭的衰减式的投资管理。三，把国有资产的管理模式，在过去单一股东、单一运营管理人的模式当中，全社会人都在追求如何把自己的管理人做成实际控制人，利用它获得谋利的时候，站在资本运营受托人的角度，为了长期回报去投资管理，恰好让社会保障体系真正的钱、真正的资产基础得到了有效构建。 如果这部分钱长期化有效构建，人口老龄化那部分每年增长需要的养老金给付，也会随着这部分管理的有效，如果过去提高6%不够，还可以提高到7%、8%。如果我们还可以有一个真正的按照社会所需要的替代率和抚养率，去给付人们的养老金，我们还可以解决这部分的大幅度成长，因为它的基础已经坚实了，未来不是消失的资产。 我们还有长期的影响，比如你积累了个人账户的东西，在你的生命周期当中没有用完，还可以让它继承。如果继承的话，才能把中国财产的可继承性给下一代人应用的时候，这个财产还可以跨代继承的话，人们更注重当期的积累。如果觉得8%不足以解决问题，还可以把这个账户扩大到10%、13%、15%，因为只有这个账户给了免税和延税逻辑，大家才愿意把自己其它可支配收入放到这个账户当中，获得长久期的未来的投资和回报，这个政策一旦建立，我们发现解决的不仅是微观问题，不仅是宏观问题，不仅是资本市场的投资管理问题，而且是跨代的长久期的市场当中的历史效应会因此而产生。 而我们所有做这些的时候，没有多花一分钱，没有社会成本，只用改变原有对个人账户的基本回归概念、回归定义、回归投资管理。所以，这五万亿的财富管理让我们想起用一个新逻辑、新方法，肯定会带来不一样的结果。 谢谢各位。 “ Chinafundnews [详情]

　　原标题：鲍晓莉：供应链金融是解决企业应收账款的重要方案 前海母基金主管合伙人、前海方舟资产管理有限公司副总裁 鲍晓莉 “我们现有的信贷体系，是按照给“大企业”贷“大钱”的模式设计，并不适用于给“小企业”贷“小钱”，因此很多小企业即使有实实在在的业务发生，也无法满足信贷资质标准。”7月7日，前海母基金主管合伙人、前海方舟资产管理有限公司副总裁鲍晓莉在以“供应链金融与实体经济”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。 鲍晓莉谈到，如何让企业尽快的能够拿到应收帐款，重要解决方案就是供应链金融。之所以投资供应链金融企业，是因为我们发现这个商业模式成立。中小企业发展好了，它有更多的资金投入研发，产品可以做的更好，核心企业受益。中小企业应收帐款实实在在发生，核心企业一定会支付，所以金融机构如果把资金投向这类资产，不仅风险可控且收益有保证。 鲍晓莉认为，核心企业发展供应链金融步伐迟缓的原因，在于大多数核心企业的市场地位比较强势，对改善自己供应商经营环境的愿望没有供应商那么强烈。同时，我国中小企业非常多，竞争激烈，核心企业极少发生供应链危机，所以导致核心企业从战略层面缺乏对供应链金融管理的危机感，对供应链金融给企业带来的长期、间接效益，当期并不敏感。 以下为发言实录： 鲍晓莉：大家下午好！ 我来自前海方舟，公司总部设在深圳。相比前面发言的嘉宾，不论从名称还是业态，感觉似乎离供应链金融距离相对较远。前海方舟是国内综合实力最强的基金管理人之一，管理规模超过三百亿，我们旗下的投资平台目前最有影响力的是前海母基金，管理规模285亿，也是目前国内最大一只商业化募集母基金。我们目前已经投资四十多家直接股权投资的子基金，同时也直接或间接投资超过1000家的中小企业，我们团队在过去深创投的职业经历中也见证很多中小企业成长。这让我们非常了解中小企业发展的痛点，深知应收帐款是很多中小企业的“生死关口”，同时也知道这些中小企业虽然在兢兢业业地实际做业务，但仍然无法拿到银行的资金支持。 这也让我们看到这个市场的机会，因此也投资很多做供应链金融的企业，前面发言嘉宾举例的创捷公司就是我们投资的企业。在此，我从支持实体经济，支持中小企业发展的角度谈一下对供应链金融的一点看法。 首先讲几个数据，我们全国大概有6500万家中小企业，贡献了近60%的GDP，创造了近90%就业岗位。但是我们同时看到另外一个数据，2017年，国家统计局公布一个数据，2017年年末我国工业类企业的应收帐款余额13.5万亿，这13.5万亿里面绝大多数应收帐款都是核心企业对下游中小企业的应收帐款。13.5亿就意味着几千万家中小企业的生存机会和发展机会。要让这些企业能够活下来并发展更好，就是要让他们能尽快地拿到自己的应收帐款，重要解决方案就是供应链金融。 我们为什么会投供应链金融企业？因为我们发现这个商业模式成立。它不仅能解决中小企业资金周转，实际上对供应链金融的重要参与方：金融机构、核心企业，包括政府等都是共赢的，只是各家的迫切程度和直接程度有不同。中小企业发展好了，它有更多的资金投入研发，产品可以做的更好，核心企业受益。中小企业应收帐款实实在在发生，核心企业一定会支付，所以金融机构如果把资金投向这样应收账款保理上，它的资产安全而且收益有保证。大量中小企业发展起来，我们有更多税收，更多的就业机会，对解决社会很多问题也是一个非常大的推动力，这些就说明它的商业模式是完全成立的。 但在实践推进供应链金融的过程中，我们的项目企业一直在遇到各种困难和阻力，究其根源，需要各重要参与方能做出更多的努力和创新。比如金融机构，因为过去我们整个信贷体系是按照给“大企业”贷“大钱”的模式设计，并不适用于给“小企业”贷“小钱”，因此很多小企业即使有实实在在的业务发生，也无法满足信贷资质标准。另外中小企业的资金需求小而分散，金融机构用审查大额贷款的成本来审查海量的中小企业，成本也无法覆盖，这些都导致了中小企业一直不受传统金融机构“待见”，中小企业从银行拿到钱非常困难。 这种情况下，我们建议金融机构做出一些创新，譬如把对众多中小企业的授信审查调整为审查 “相关核心企业的信用“+“业务交易信息的真实性”。这里面的关键是需要核心企业配合金融机构，能够把真实的交易数据传递给这些愿意提供贷款的机构。这里面存在前面几位嘉宾提到的确权之后核心企业的责任问题，这需要我们金融机构在设计供应链金融产品时做出创新，重实质轻形式，将实质落在业务交易本身，让核心企业的配合行为变成‘’举手之劳”，那么他们的配合意愿就会大大提高。 我们曾组织过我们投资的几家供应链金融服务企业与青岛的很多核心企业做过交流，这些企业的工作模式都是从下至上推，推的非常艰难，因为他们要见到一个核心企业的高层非常困难，而这些业务如果高层没有支持，核心企业接受供应链金融业务又非常困难。我们一直在思考为什么供应链金融这一多方共赢的商业模式并没有如预期那样快速发展？其实瓶颈在核心企业。大多数核心企业，市场地位比较强势，对改善自己供应商的经营环境愿望没有供应商那么强烈。还有一个重要原因我们国家中小企业非常多，竞争激烈，核心企业极少发生供应链危机，导致核心企业从战略层面缺乏对供应链管理的危机感，对供应链金融将给企业带来的长期、间接效益，当期不太敏感。 这样一些因素直接导致了核心企业对发展供应链金融，缺乏主动配合和支持，这种情况下，我们认为政府可以起到非常重要的推动作用。从深圳的经验来看，当产业链的各方在短期和长期、间接和直接效益产生矛盾时，政府的引导就变得非常重要。政府的最大优势是可以从上往下推，我们觉得可以从几个方面，一个方面政府推动，特别是党政一把手的支持。有了政府的号召，自上而下地向核心企业领导普及“供应链金融”的意义和知识，就能大大减少中间服务商对核心企业领导层进行“教育”的过程，而且核心企业里面很多是国有企业，政府本身就具有很大的影响力。 另外引入相关机构完成知识和业务普及，以及后续提供供应链金融服务。青岛有一个特别有魄力的举动，向深圳派出150名干部挂职锻炼三个月，我们也非常欢迎把各行各业的领导们派到相关金融公司，跟着他们锻炼三个月，看一下他们的难点到底在哪里，核心企业的顾虑在哪里，切身体会下发展供应链金融业务的瓶颈。 另外我们有一个建议，这也是深圳的成功经验。政府可以建立类似一些过桥或者增信基金，专门针对信用评级不够的企业，对他提供一些信用担保，优化供应链环境。 青岛市政府也向我们公司派出了四位领导挂职三个月，我们经常在一起交流青岛和深圳发展的差异，形成了一些共识。深圳和青岛产业结构不太一样，深圳产业基础是中小企业，大家现在看到多家大型企业也是在深圳从中小企业快速发展起来的，这是深圳多年来鼓励引进高端人才，鼓励创新创业的结果，青岛的产业特点是工业基础雄厚，有大量知名大企业、核心企业，可以借助这些企业发挥号召作用、核心引擎作用。如果以核心企业为中心，大力发展供应链金融，围绕核心企业，吸引扶持一批核心企业供应商、制造商、分销商、物流商等中小企业落地青岛发展壮大，就可以逐渐扩展出一个更大的产业生态圈。这必将对青岛的发展起到极大的推动作用。谢谢。[详情]

　　原标题 5万亿社保结余将枯竭？王忠民建议个人缴纳部分由费改税  记者 顾志娟 新京报讯 7月7日，在2019青岛中国财富论坛上，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民对养老金的管理方式提出建议：在城镇职工养老统筹中，将个人承担的8%缴费比例切出来，由费改税，以税收的形式放在个人所得栏目中。对这部分资金做免税和延税设计，回到个人账户后，个人必须拿去投资，退休以后收取投资收益。 养老金结存增长放缓、养老支付比例提升 可能在2025年枯竭 根据今年6月人社部公布的数据，截至2018年末，城镇职工基本养老保险基金累计结存50901亿元。这是职工养老保险基金累计结存首次突破5万亿元。 王忠民表示，现在出现的结存，是因为初期交的人多，用的人少。但是，现在我国人口老龄化迅速来临，交的人和用的人之间在2014年就已经达到平衡，2014年以后是交的人少、用的人多，这样结存的数额、增长幅度就会减少。目前这五万亿的积累用了二十年时间，如果投资回报率是10%的话，用几年时间会翻一番。但如果回报率是1.8%、不到2%，它的增长幅度有可能战胜不了通货膨胀，战胜不了投资的机会成本。从最终养老消费的角度来说，这部分资产实际是在减少的，因为职工退休以后可购买的社会养老服务是减少的。 另一方面，每年退休人员的支付费用在提高，过去以每年10%的速度提高，近几年以每年5%的速度提高。这种大幅提升持续，目前养老金结存的支付就会遭遇困境。 王忠民提出，根据相关机构测算的数据，到2025年，这五万亿大概就会近乎枯竭。企业在工资总额中，社会保障缴费占了较大比重，在养老金方面缴了28%，总体缴纳水平在40%，压低企业产品成本，导致企业更新改造的发展动力缺乏有效的资金支持，宏观经济方面也造成压力。减轻企业负担的主要空间就在这里。 个人缴纳部分费改税 做免税和延税设计 对于养老金缺口的问题，王忠民提出了几条建议。第一步是费改税，将个人缴纳的8%切出来，不再以缴费的形式放在社会保障的栏目中，而是以税收的形式，放在个人所得的栏目中。过去对这部分账户的管理把它视同为社会统筹账户的一体，没有按照个人账户来管理，给予个人的支配和管理权力。“拿去管理，既没有征求个人意见，也没有说借你的钱的时候，给你的年化收益率水平多少，利息水平也没有谈，也没有谈借多长时间。”王忠民表示。 这部分资金回到个人账户，要做两个税收设计。第一是免除这8%资金的所得税，但这部分资金个人不能拿去作为当期的可支配收入，只能放在一个账户里，这个账户为“个人养老账户”。第二是个人拿这一账户的资金去投资时，还要有一个延税的设计。对这个账户中当期投资的回报，在投资期不收税，而是等个人退休以后收取。这一笔长达几十年的长期资本，可以在个人手中支配，个体会积极努力去把它管理好、投资好。每一年的收益都存在账户中，经过时间、复利的累计增长，微观主体没有增加任何费用，还提高了财富所得的效应，宏观主体可以减费又减税。 从投资管理的角度看，如果在短期，市场上已经有很好的货币市场管理机构，利润回报率比原来把五万亿放在一个账户中管理的时候要高出一倍；如果放在长期中，比如委托基金去管理，可能年化回报率达到百分之十几。王忠民提出，这件事情如果做好，中国资本市场就有五万亿净资本的注入，股票市场缺乏长期资金的问题就可以解决。 王忠民提出的第二步建议，个人缴纳的部分回到个人账户后，应该用另一块资产来补充，就要利用庞大的国有资产，划出十万亿甚至二十万亿给社会保障账户，用于解决现在的账户空洞问题。配套的一项政策是，把现在的个人账户全部归为非空账的管理模式，实账的都归到个人账户去管理。 这样的管理模式，不仅可以给微观主体减税降费，最关键的是还解决了几大宏观目标：一是养老的人得到了有效资产的支持，解决其后顾之忧；二是挽救了现在的五万亿结存日益枯竭的衰减式投资管理；第三，把国有资产的管理模式从过去单一股东、单一运营管理人的模式，转变为资本运营受托人的管理模式，为了长期回报去投资管理，这才能使得社会保障体系真正的资产基础得到有效构建。 进一步来说，人口老龄化增长需要的养老金给付问题，也会随着这部分资金管理有效性的提升而解决。还有更加长期的影响，例如个人账户的积累在这一代人的生命周期中没有用完，可以继承给下一代人，这笔财产具有可继承性也会使得人们更注重当期的积累。王忠民表示，这个政策一旦建立，可以同步解决微观、宏观层面问题，跨代的长久期市场效应也会因此而产生。而这一过程中没有多花一分钱，没有社会成本，只是改变了原本个人账户的基本概念，回归投资管理。[详情]

　　海银财富管理有限公司首席投资策略官惠晓川 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。[详情]

　　青岛银行信息技术部总经理杨斌 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。青岛银行信息技术部总经理杨斌出席并发言。 他指出，“唯一性在计算机处理后，被数字化了，只要被数字化，这个数字化的信息就有被篡改的可能。” 杨斌谈到，金融科技有三个特点，第一个特点是技术极度敏捷，就是极度快。第二个概念就是洞察，就是说这个技术它变得聪明智慧，更能了解更多的东西，通过客户行为的信息、通过物联网的信息、通过更多信息的捕捉，它可以更加了解我们的交易对象、我们的场景。第三个就是协同，就是说这个技术拉平了很多行业边界。[详情]

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中央财经大学中国银行业研究中心主任、教授郭田勇出席并发言。 郭田勇表示，2012年时，中国的高净值客户，主要是对投资的收益率最关注。比如我把这个钱委托给你，无论委托给私人银行还是委托给你什么海银财富，你每年给我多少回报，很看重这个收益率，这是当时很明显的一个感受。 但是，近两年，感觉可能随着经济形势发生变化，这些高净值客户的趋向，潜移默化发生变化，比如说同样把钱委托给你，回报当然高点好，但是把安全性放在第一位。这大概跟国内这两年互联网、P2P跑路、刚兑被打破这些形势有关的。[详情]

　　大成基金副总经理兼首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚余栋 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。大成基金副总经理兼首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚余栋出席并发言。 他指出，中国经济是高质量、有韧性的发展，对全球国际货币发行主体来说，依然比它们好。债券通是一个革命性的进展，中国推进金融双向开放，是坚定不移的。三大指数必将逐渐把中国纳入，人民币债券市场是汪洋大海，是正收益的汪洋大海。所以通过“债券通”买中国的债券，买买买，不买，后悔一辈子。[详情]

　　中国金融学会副秘书长、亚洲金融合作协会原秘书长杨再平 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中国金融学会副秘书长、亚洲金融合作协会原秘书长杨再平出席并发言。 杨再平认为，资产全球化配置是双向的，一个是我们的居民在境外配置资产，一个是境外的居民在我们的资本市场配置资产。按统计境内居民在海外的资产配置是10万亿，估计今年可能会增加到18万亿，我说的是去年的数字。境外在我们这里配置，近几年也是增加不少。 其次，这种配置是大势所趋，是一个趋势性，因为我们住户的存款达到70多万亿，人均达到了5万多人民币。然后我们整个可投资的资产是将近200万亿。集中高净值的，就是我们说的60多万亿，这是从境内来说。境外一个很重要的因素，我觉得就是看好我们的增长。另外就是人民币境外的贸易结算，去年是5.11万亿人民币。另外还有直接投资的人民币结算，去年是2.66万亿。这样就形成了背后的这种推动力。所以这是一个趋势性的。 这种全球性的配置，我们看到它是有利也有弊。有利的方面，有利于我们分散风险，保值增值，分享全球红利，当然，他们也分享我们的。当然，还有不利的一面，就是短期资本炒作，热钱可能会引起炒作，可能会有风险的传染，这都是老生常谈的问题，但不能不引起我们的关注。[详情]

　　旷视科技高级副总裁敖翔 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。旷视科技高级副总裁敖翔出席并发言。[详情]

　　万联网创始人兼执行总裁蔡宇江出席 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。万联网创始人兼执行总裁蔡宇江出席并发言。 蔡宇江认为，如何让金融机构，特别是银行以低成本资金助力中小微实体企业，需要整个生态，包括供应链金融企业、持牌机构和服务机构等一定要协作起来完成。而各方关注供应链金融的最终目的，也就是为了解决中小企业融资难，融资贵问题。 蔡宇江介绍，供应链金融服务平台模式正在发生改变。过去可能是从银行批发资金，再零售给客户，它是一个批发转零售概念。但是现在一些平台本身就是金融机构，特别银行要求资产穿透，所以实际目前所有金融机构都是按照资产穿透的方式，直接把这个钱给客户。 他指出，“各方关注供应链金融的最终目的，也是为了解决中小企业融资难，融资贵问题。”[详情]

　　华映资本创始管理合伙人季薇 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。华映资本创始管理合伙人季薇出席并发言。 她指出，“用资本的力量成为纽带去汇聚产业，直接面对的是中国早期的创新创业的领域，这样一种方式非常值得肯定。” 季薇引用数据表示，中国到去年已经跟美国去年一季度的时候风险投资的数量基本持平，原来中国是风险投资的第二名。但是我们反过来看一下今年年初的数据，募集的基金数量都不及去年的一半，所以整个行业也是因为国际监管资管等也承受了一些压力。 聊到了价值投资，她强调，项目投定到退出前的过程当中，应该为被投企业做产生用户的价值、商业价值，如何能够为它赋能，从而更好地从价值投资的角度帮助企业更好地发展，而不单单是资金的搬运工，买进买出。 此外，她还指出，投资最主要看的还是增量的机会，如果是一个革命性的技术，或者有一个需求上发生巨大变化，是迅速增量的市场，这可能是投资布局最好的机会。[详情]

　　百老汇战略回报基金创始人John JOSEPH 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。百老汇战略回报基金创始人John JOSEPH出席并发言。 他表示，在去年，纽约百老汇在票务方面挣了12.8亿美元，实际也给城市带来数百万美元的回报，创造了8万个就业机会。我们不仅仅是艺术的生产企业，艺术产品的生产如果做得对，一个是可以挣钱，第二个是可以回馈社会，从经济方面来说效益非常好，特别是在它的所在的城市来说。 他指出，所有的国际金融中心都有世界级的文创文娱的环境，这样才能吸引最优质的人才。年轻人会更多，他们会更富裕，他们可能在海外留学过，教育水平非常高。他们来了青岛以后，肯定希望有更加高水准的文娱产品。我这边讲的是各种各样的文娱产品，大家如果去过百老汇，看过它们现场的戏剧表演或者音乐剧，都会感受到这种感觉，身临其境的感觉是不一样的。如果你去现场看演出，可以直接与我们的演员有面对面的接触和交流，可以看到它们的表情和互动都是可以的，是具有人文气质的体验。比如有一些同事或者同学朋友，一千多个人在剧院当中看这样的表演，大家一起哭一起笑，欣赏这个演出，这个体验是非常不一样的。[详情]

　　中伦律师事务所合伙人于驰 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中伦律师事务所合伙人于驰出席并发言。 她表示，上市在中国，目前来说是相对神秘的领域，为什么它相对神秘呢？因为它的体系建设，是非常周全的。它在涉及到各个市场主体的角度，它的参与主体比较多，专业比较强，绝大多数市场投资者，或者有些企业人士对体制建设相对不是特别理解以及操作熟练，所以把它作为一个很神秘的通道来操作。 她认为，随着科创板的开板，我国的多层次资本市场体系逐步完善，从主板、中小板、创业板到科创板全面展开，加之新三板、海外上市通道等，基本满足了各类企业和不同投资者的需求，形成了一个相互补充、相互促进、协调发展的全面、多层次资本市场体系，不断提升资本市场对国民经济的服务能力。 以下为文字实录： 于驰：我谨从一位长期浸淫于资本市场法律服务的从业者的角度，与大家分享一下我的感受： 1、当前投融资主体拥有各种机会，而企业上市对相关投融资主体来说无疑是一个很好的路径。 随着科创板的开板，我国的多层次资本市场体系逐步完善，从主板、中小板、创业板到科创板全面展开，加之新三板、海外上市通道等，基本满足了各类企业和不同投资者的需求，形成了一个相互补充、相互促进、协调发展的全面、多层次资本市场体系，不断提升资本市场对国民经济的服务能力。而资金是企业生存的血脉，随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。目前环境下，企业外源融资渠道逐步拓宽，债权融资、股权融资、贸易融资、项目融资等，只要需要、总有合适的投融资渠道等待去运用、去挖掘，但其中无疑上市融资是企业值得追求的重要一环，可以提升企业的营商环境，为企业的信用进行背书，获得更好的政府资源和社会资源。 2、企业走向资本市场过程中应注意打破传统思维，以更开放的企业管理体制保迈向资本市场之路，防控风险。 企业上市要符合《公司法》、《证券法》所规定相应条件，对所涉及的各种事项进行审查并协助企业规范、调整和完善。所以企业应当具有良好的质地、核心的竞争能力，清白的历史背景，能经得起主管部门的核查；企业上市后犹如被陈列在玻璃罩中，完全的信息披露是必须遵守的，尤其是《证券法》的修改着重强化了市场主体信息披露，对企业和专业服务机构禁止行为的列举更全面，连带责任更清晰，处罚规则更严。而从历史来看，中国传统文化造就了中国企业经常有一股独大、或老板独大的企业文化，企业信息习惯于内部化、不透明，这会给企业的投融资之路带来诸多困难。故企业只有提升了核心竞争力、进行了完善的人才储备，并打破传统意识形态领域的习惯思维，建立健全现代管理体制，才能够在资本市场之路走的顺畅，防控风险。 3、在规则逐渐完备的精细化管理的资本市场，需要三位一体才能推动企业走得更远。 随着资本市场的严监管，规则体系逐渐完备，让专业的机构做专业的事情，已成为最经济、最迅捷的路径。只要企业有动力、专业机构有能力、政府有推力，相信青岛上市公司的数量会逐年提升，共创越来越好的资本市场投融资环境。  [详情]

　　高捷资本管理合伙人王纳新 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。高捷资本管理合伙人王纳新出席并发言。 他指出，“围绕着青岛的核心产业基础，去培育重点的创新企业，通过市场合作或者投资并购基金的合作，不断扩大到面。当然在并购的基础上，可以加速创新的活跃程度，利用大企业的销售模式、销售团队，迅速推向市场，这也是很好的退出机制。” 王纳新提出3点建言青岛，表示应给一些创新企业多多扶植和帮助。 第一个，未来在资金方面，希望青岛市能突破一个新的模式，特别是对于专注于中早期投资的VC基金，给予更大支持。 第二个，人才方面，不能光满足于地域性的人才，应该是吸引全球人才上加大力度，人才政策也好，还有相应的产业配套的东西也好。 最后一点，最重要的、最关键的就是市场机制，还有产业链的布局。多给创新公司一些机会，在投资引进以后，都要在市场和产品上有一些互动。在产品落地上，围绕着本地的产业特点和整个产业链，包括大型国企还有政府，给一些创新企业多多扶植和帮助。[详情]

　　云月控股执行合伙人，中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。云月控股执行合伙人，中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌出席并发言。 宋斌表示，在上市的时候，整个的时机的选择，市场的选择，以及发行方式的选择，这里头又是一个重要的问题。在座的企业家知道，你们选择的上市地点、方式、时间窗口的选择是有很大的差异的，这是专业化的投资机构和专业化的投行机构来帮助你们做的事情，但是千万不要把它作为终点，如果把它作为终点的企业经营者是不合格的，是无法走得长远的。 另外，企业选择的上市地点、方式、时间窗口的选择是有很大的差异的，这是专业化的投资机构和专业化的投行机构来帮助你们做的事情，但是千万不要把它作为终点，如果把它作为终点的企业经营者是不合格的，是无法走得长远的。 “上市不意味着是终点，上市的意义在于是前一段企业成功运营的阶段性成果，是未来新进发的起点，上市是品牌议价的开始。”宋斌这样说道。 以下为发言实录： 宋斌：我思考的问题叫做企业上市之道，企业有它核心的内容，是企业融资之道。我所在的机构叫云月控股，是全球知名的股权投资机构。我们来分析一下，我们这么多年都在追求企业上市，我们见到一个创业者，他讲我的目标是上市，一个企业家说我的目标是上市，我们想想他的初心，为什么要上市？上市意味着什么？上市不意味着是终点，上市的意义在于是前一段企业成功运营的阶段性成果，是未来新进发的起点，上市是品牌议价的开始，使他取得更多融资，使他取得了进一步融资发展驱动力的中转站。如果我们把上市定义到回归本来的面目，我们想企业要上市，从它的诞生到壮大，整个过程都是实实在在不断价值提升的过程。 首先一个企业就像一粒种子种在地里，它生长过程中需要土壤、水分等的支持。上市公司它首先有原始资本的投入，以及几轮的融资投入，你的市场定位等都能成功才能等到出地面的时候，出地面是盈利的时候，当你形成的时候，是你通过上市的方式对公众亮相的时候。我们在上市前，希望能够结合各种各样的力量，包括企业本身会寻找吸引获取各种的专业机构包括个人，包括政府基金，共同来注入他的相应的资金实力和创新活力，使得企业能够快速健康成长。 在这个过程中，它不仅需要财力支持，还需要智力支持，因为一个企业是由钱堆出来的，钱是工具，更需要专业性人员、经验丰富的管理者才能把企业管理好。当我们在这方面下了很大的功夫，才有了上市的那一天。我们在上市的时候，我们整个的时机的选择，市场的选择，以及发行方式的选择，这里头又是一个重要的问题。在座的企业家你们知道，你们选择的上市地点、方式、时间窗口的选择是有很大的差异的，这是专业化的投资机构和专业化的投行机构来帮助你们做的事情，但是千万不要把它作为终点，如果把它作为终点的企业经营者是不合格的，是无法走得长远的。 当我们的企业走入上市，上市了，它面临了更大的压力，因为在过去你可做可不做的事情，今天按照规范你必须要做，一个上市公司的发展叫做不进则退。股票跌破发行价也不是少见的事情，在这个情况下，上市公司需要更多的企业融资，而且处去我们讲的债券型的融资之外，更需要全资本的投入。一些企业通过了下市再上市的方式，也能够使得资金更多程度的，更好地能够集聚，并且发挥更大的效应，在这个方面作为PE/VC机构，又能发挥很大的作用。 第三个，企业是有隐藏的不同的上市，前面讲的首次公开发行是上市，但是当一个上市公司沿着产业链，以及新的并购，通过新的配股方式融入了新的资金，收购了新的产业链的企业的时候，实际上它和上市是异曲同工之妙，这个时候需要各种资金的配套支持，当然也需要各种资源的智力输入。总而言之，我们可以看到，我们追求的是多渠道的企业上市之道，我们追求的是企业的合理的、科学的、持续的融资渠道，更加需要的是企业长期、健康、有序发展之道，我想这是投资机构和企业家们、政府要共同努力的事情。谢谢大家！[详情]

　　新时代证券首席经济学家、董事总经理潘向东 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。新时代证券首席经济学家、董事总经理潘向东出席并发言。 潘向东认为，很多企业想上市，但与此同时，很多投资者购买不到自己想要购买的上市企业的股份，他们之间没有形成一个匹配，这种没有匹配的话，就说明现在资本市场目前欠发达。当然欠发达的话，产生于供给端。他强调，经济转型过程中，更应该大力发展资本市场。 潘向东建议，在进行供给侧改革的时候，不仅仅是优化，而且更多的应该关注到，怎么样做加法，而不是做减法。就是让我们更多的企业在供给侧改革的时候，能够感受到，能够更容易地获取到一个资金支持。 以下为文字实录： 潘向东：大家下午好，刚才李老师从直接融资和间接融资的角度分析了一下资本市场和企业上市之道。我也是比较宏观的，我从另外一个角度看待这个问题，既然现在，包括这一次的论坛都是说拓宽企业上市渠道，说明中国现在有多少企业都在企盼上市，都在挤包括主板、科创板，都在想尽办法能够拿到这张门票。这说明什么问题呢？就是上市的需求和方式。这样挤破门槛说明另外一个问题，我们供给可能存在不足，供给存在不足的话，说明金融服务资本市场，目前还欠缺。如果发达的话，上市、退市就是相对自由了。这就像一个地区一样，假如你的商业不发达的情况下，企业要在这里卖商品是很难的，同样很多顾客想在这里买商品也是很难的，这个矛盾就体现在你的商业的发达。现在资本市场也体现出来，就是我们很多企业想上市，但与此同时，我们很多投资者购买不到我们自己想要购买的上市企业的股份，他们之间没有形成一个匹配，这种没有匹配的话，就说明现在资本市场目前欠发达。当然欠发达的话，产生于供给端。 我们提出了一个金融的供给侧改革，这个很大一部分将会优化金融的结构，刚才李老师讲到了，我们未来可能要打破刚兑，加大直接融资的比重，但是在打破的过程中，由于我们经济本身不是特别好，所以我个人建议，我们在进行供给侧改革的时候，不仅仅是优化，而且更多的应该关注到，怎么样做加法，而不是做减法。就是让我们更多的企业在供给侧改革的时候，能够感受到，能够更容易地获取到一个资金支持，这是第一个方面。 第二个方面，我们知道目前，我们的经济在进行一个转型升级，转型升级很多是创新型和服务型的企业，这些创新型和服务型企业有些什么样的特点，就是体量比较小，不确定性比较大。大家都知道，创新考虑你今天好，大家觉得他很亮，但是过几年之后可能就不见了。前几年比较火的，像小黄车，影视公司，到现在来看，好像都不见了。这种创新型和服务型的特点就会导致他们想通过间接融资，也就是说想通过银行融资是非常困难的，因为银行做的事情是相对确定的，但是银行也确定这个企业的量有多大，因为有审核等，这样的话，经济转型的企业其实是不适合银行的口味，但是很适合于资本市场的投资者。他投一百个企业，90个企业失败了没有关系，只要有10个企业成功了，就可以赚到更多。大家想，商业银行投一百家企业，90家成功了，10家失败了，对商业银行来说都是失败了。 所以，经济转型过程中，我们更应该大力发展资本市场。当然我们看到现在资本市场的话，包括股市这一块，我们有主板、中小板、创业板、科创板、新三板还有很多场外的，市场的门类已经很多了，但是大家感受到一点，我们的资本市场整个这块就不活跃，现在科创板出来了，大家寄希望于此，能不能把整个市场带起来。从这个角度，我觉得我们应该更加发力去提升A股的活跃度，你想A股的很多上市公司，在过去都是各行业里的龙头企业，他们的财务报表、诚心等都是经过投资者，还有之前的监管机构反动政府拷问过的，假如他们都不活跃，你想寄希望于场外市场、新一半甚至其它市场活跃起来，你们觉得可能吗？一个标杆都不活跃，其它市场想活跃起来，这个难度有多大？发展这个资本的时候，首先要把A股市场活跃起来。这个是从这个角度里看。 第三个方面就是企业怎么拓宽上市市场。国内有这么多市场，我们还可以选择海外，包括在美国、香港上市，这些作为企业来说都是可选的。但选择这些上市只是一个途径，更多的要想企业有价值的话，我个人觉得还是要企业练好内功，把自己的主营业务做好，把核心竞争力做强。这样不管你在哪个市场上上市，投资者都会很欢迎。假如你是为了上市而上市，不管在哪个市场，投资者都不太喜欢。我就讲这三个方面，谢谢！[详情]

　　信中利资本集团高级合伙人、董事总经理刘朝晨 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。信中利资本集团高级合伙人、董事总经理刘朝晨出席并发言。 刘朝晨认为，创新是对人才的聚集，创新是不分领域的，任何一个创新人才的创造，我们会发现，在国际上很多真正的创造，包括在中国国内真正有创新的人才和创新的公司，体现出一个非常鲜明的特点就是跨界性的，绝对不是简单一个领域，是因为有跨界性的知识和跨界的能力，里面做微创新也做整合，也做技术性颠覆，都会存在。 谈到跨境投资并购，他还指出，把先进的科技引进来。引进来的核心目的，主要是落地，在落地过程中，要和本地的，当然布局现在稳定，也包括在全中国的细分领域里面领先的行业龙头，进行从资本到产业方面的深度合作。通过多维的合作，核心的目的，首先投资最重要的是管理风险，在可预测的环境下。 第二是提供更好的增值性服务，现在的增值服务更多是来自于对特定市场里面资源的快速整合和切入，所以本地的战略性合作伙伴也成为重中之重。 还有一点，谈到投资的退出，跟战略合作伙伴的合作，也要为退出做很好的准备。因为青岛要打造基于北方的国际性的创投和金融中心，既然谈到国际化，所以跟国际不光是资本，跟国际的人，跟国际优质项目和国际产业标杆龙头的对接，就尤为重要。 最后，他表示，青岛的财富管理中心可以在长期的资本构架层面，应该有很多创新的想法，而这个创新的想法，将会由青岛辐射全国，可以辐射和带动的投资机构会更多。[详情]

　　华软资本总裁江鹏程 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。华软资本总裁江鹏程出席并发言。 他指出，2018年在美国的VC/PE的募集金额是2200亿美元，中国是1.3万亿人民币，两边的规模已经很接近了。但从另一个角度发现，这两差异还是很大的。因为美国85%到90%是并购基金，而真正的做VC和城镇的基金，只占10%-15%的份额，这个比例和欧洲是一样的，欧洲甚至更高，90%的新募基金都是并购类的。而中国的数字是怎样的呢？65%是成长类的基金，25%是VC类的基金。这两个加起来，90%是VC/PE，真正并购类的基金很少。当然了，背后有很多解读。从一个角度来说，国内的做VC/PE的基金远远是超过美国的。 以下是发言实录： 江鹏程：多谢论坛的主办方邀请我来参加这个分论坛。我叫江鹏程，来自华软资本，华软是一个纯民营的投资机构，我们现在的业务领域已经扩展到PE并购，甚至说上市公司控股权的交易等领域。但是VC仍然是我们最早很重要的一块业务，我记得在2008年华软的第一支基金，当时就有地方政府的引导基金做支持，那支基金成立以后投了五个项目，有两个项目在国内IPO，有两个项目被上市公司收购，最后一个项目在新三板。因为是第一支基金，回报不错，所以近十年来华软有了很好的发展，目前管理的总规模超过200亿人民币，整个投资领域横跨从VC、PE并购整个生命周期。 我们投资的主要范围仍然集中在新一代信息技术、先进制造以及节能环保三个主要领域，其中新一代信息技术占了一半的投资额度。 非常荣幸受到邀请讨论关于青岛怎么因吸引创投机构，为青岛的新经济发展服务，我们的王锋王局长也在下面，所以我就提一点具体建议。吸引创投机构过来，很多地方政府都在做相同的政策。从青岛颁布的十条政策来看，是很有竞争力和吸引力的。所以我提的第一条建议，要注重现有政策的落地，因为我们有很多地方政府的合作，政策的落地对创投机构是非常重要的事情，这是我的第一点建议。第二点建议，其实功夫还在合作之后的互动。因为从创投机构，怎么样把募集来的资金，真正支持到新经济的企业里，很多时候是需要创投机构和被投企业不断互动。在这个过程中，地方政府是有很多资源，可以组织各种活动，作为创投机构和项目方的纽带。在落地之后，很多事情反而是更加重要的事情。 在去年的时候，2018年在美国的VC/PE的募集金额是2200亿美元，中国的数字去年是1.3万亿人民币，其实是一个对等的数字。从这一点来说，两边的规模已经很接近了。但是，这是一个角度，从另一个角度我们发现，这两差异还是很大的。因为在美国的金额里面，我们可以看到，85%到90%是并购基金，而真正的做VC和城镇的基金，只占10%-15%的份额，这个比例和欧洲是一样的，欧洲甚至更高，90%的新募基金都是并购类的。而中国的数字是怎样的呢？65%是成长类的基金，25%是VC类的基金。这两个加起来，90%是VC/PE，真正并购类的基金很少。当 从一个角度来说，国内的做VCPE的基金远远是超过美国的，很多时候说美国硅谷怎么样，又出一个新的技术，这些投资人又有投资的奇迹出来，又赚了多少倍，其实这个不是美国的主流，美国的主流在并购里面。这也是华软在三四年前非常大的资源人力投入到并购领域，包括在上市公司控股权的变更过程中，我们去寻求旧的经济为主业的上市公司，在向新经济主业转型的过程中，我们去找这样的结构性的机会，做大比例的投资，做战略性的第二大股东，甚至在这些交易中，我们自己也控股了一家上市公司，叫华软科技，它的主业就是做金融科技的。所以在这个领域，我相信和信中利也是类似的想法，在这个领域里，我们需要更深耕，在专业的基础上需要做更多的并购类的交易，未来的方式，是不是跟美国最终的趋势走到同一个方向上，要做一个提前的布局。[详情]

　　中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷出席并发言。 李迅雷认为，管控的目标是为了维持市场稳定，保护投资者的利益，尤其是保护中小投资者的利益。反过来讲，过去这种“父爱式”管控模式是不是值得商榷。 在短短的28年的中国股票市场发展历程中，暂停新股发行的大概不下9次。事实证明，通过暂停新股发行的方式来维持市场稳定，是不可行的。如果上市公司的估值水平整体偏高的话，估值下移、回归理性是必然的，从2016年以后，我们发现整体的估值水平都处在回归过程中，尤其以中小板、创业板为甚。这三年资本市场处在理性发展、规范发展过程当中，我觉得现在的状况是比较好的，我认为，随着注册制的试行，退出机制的实施，最终对扩大资本市场规模、提高证券化率水平是有帮助的。[详情]

　　普华永道中国审计部合伙人孙进 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。普华永道中国审计部合伙人孙进出席并发言。 孙进认为，如何打造良好的多层级的资本市场？其实它给更多资本公司提供了价值发现的平台。企业家参加各种论坛或者说引入资金来持续自己的业务，运营的时候更值得考虑的一个问题，就是说按照自己企业和行业特点，把它平稳梳理自己的发展节奏，我们可以不断关注成熟的资本市场，它对同行业或者产业产生标杆，作为我自己企业价值的发现。 她表示，“2019年6月13日正式在上交所开板的审核公司的渠道，这里面把今年全年的IPO首发公司的数量调整到将近200家。” 以下为文字实录： 孙进：今天主持人一开始抛出的问题不是上市，我们仁者见仁，智者见智。今天论坛的嘉宾是按照命题来说，探讨企业的上市。 中国的A股市场，也就是28年，我作为本土的专业人士，陪伴中国企业从重组、改制、股份制改造到做国内的上市，到境外的上市，我一直在思考一个问题，既然我是会计师，我想跟大家分享一组数字。 看这组数字，全球这么大的经济体量，中国这么大的经济体量，我分享完这组数量以后，值得我们深思一个问题，2019年上半年在上交所、深交所首发上市的公司是64家，记者问是不是又进了堰塞湖了？香港作为国际成熟的资本市场，今年上半年84家首发上市的公司，伦交所2019年上班家是19家公司，在纳斯达克有83家，再看纽交所是24家，我也是在问自己一个问题，这么大的全球经济体量，中国在持续坚定不移地改革开放。如果所有的企业从建立的时候，到吸引投资者，到立的时间节奏，一定要到一级市场成功上市呢？还是开放看做实业企业和货币怎么对接呢？如果是这个，那就有两个渠道，一个是债权融资，一个是股权融资。股权融资我们可以探讨，把这个时间轴拉长，我们培育一个实业企业，在种子时候怎么吸引股权投资、私募投资等，最终完美标杆是进一级市场。 我们如何打造良好的多层级的IQ，或者资本市场，其实它给更多资本公司提供了价值发现的平台。企业家参加各种论坛或者说引入资金来持续自己的业务，运营的时候更值得考虑的一个问题，就是说按照自己企业和行业特点，把它平稳梳理自己的发展节奏，我们可以不断关注成熟的资本市场，它对同行业或者产业产生标杆，作为我自己企业价值的发现。 另一个感触就是说，包括昨天从北京来青岛，我问自己为什么来青岛？这个论坛是国际视野的论坛，我发现青岛是咱们全国的唯一的以财富管理为主题的，国家级金融综合改革试验区。青岛有活力，有担当。2019年讨论资本市场热议的词就是科创板，我想在科创板的大背景下，跟大家介绍一下，在多层级的中国资本市场，2019年上半年有哪些坚定不移的举措。 2019年富时罗素指数，它是全球第二大的股票综合指数公司，第一大是明晟指数。 主持人：提到2019年上市是64家，当时您预测2019年中国上市公司家数会达到190家，现在看任务完成不了。您现在要调整预期吗？ 孙进：普华永道会计师事务所在五年前已经严格完成改制，我们现在虽然是国际背景，但是是本土的会计师事务所，是服务本土的中国经济。我们一年做两度的预测，在7月2日，我们做预测的时候，是根据政治经济环境做了一个调整，这个调整是我们谁都回避不了，2019年6月13日正式在上交所开板的审核公司的渠道，这里面把今年全年的IPO首发公司的数量调整到将近200家。我们有两个逻辑，第一个上半年上交所和深交所首发数是64家，科创板从申请公司的家数到现在政策的落地，我们预计科创板有望冲刺百家，我们把它纳入进来，有望是200家。[详情]

　　南南合作金融中心主席、原银监会副主席蔡鄂生 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。南南合作金融中心主席、原银监会副主席蔡鄂生出席并演讲。[详情]

　　全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民出席并演讲。 他指出，“我们今天看到生物识别找的东西，恰好是无成本的、低成本的和借用人们天然生成的一些东西去铺垫自己的商业应用，谁在这当中走得最快、最早，一定比原来的借助外部成本扩张型的成长要快得多、有效得多，而且安全性又是唯一的、确保的。” 王忠民谈到生物识别，他认为，生物识别当中，找到这个生物体当中最独特的单个人当中唯一性的东西，找的点数越多、维度越多，就可以用一个因素确认是他和完成他的指令，也可以在交叉互减的过程中永远不会失败，永远都是唯一。 王忠民认为，生物识别当中的第二点，我们今天做生物之外的所有支付和金融问题的时候，一定会说你生产出一个东西，我们今天看到生物识别找的这些东西，恰好是无成本的、低成本的和借用人们天然生成的一些东西去铺垫自己的商业应用，谁在这当中走得最快、最早，一定比原来的借助外部成本扩张型的成长要快得多、有效得多，而且安全性又是唯一的、确保的，这是我们看的第二个方面。 他谈到，每个人就是分布式当中的一个原点，把分布式结构放在区块链角度去理解，区块链是解决分布式结构里面价值的传输、寻根和再运用和链式逻辑，如果区块链往上走的话，打破原来的基础设施逻辑架构，那些基于基础设施存在的金融主体会发生根本性的变化。如果我们自交易、自环节、全部一切都完成闭环的时候，今天中心化所有那些市场就被一个没有中心化的、无处不在的市场所进行替代。 如果这些环节都被替代了，才是新的金融科技阶段改变了金融的一个场景，改变了金融场景的深度，改变了金融场景的广度，这个时代就像我们还没有移动支付的时候，觉得它来得挺快，后边的时代会来得更快。[详情]

　　商务部中国国际经济合作学会供应链金融委员会主任、中国银行原副行长张燕玲 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。商务部中国国际经济合作学会供应链金融委员会主任、中国银行原副行长张燕玲出席并发言。 她指出，“创新之前，首先要建立规则，要把规则标准和流程明确下来，不然就容易产生风险。虽然国家号召我们大力创新，但也不允许金融出现风险。” 张燕玲介绍，供应链金融我国做的是超前的，比国际上还先进。但其同时提醒，创新之前，首先要建立规则，要把规则标准和流程明确下来，不然就容易产生风险。虽然国家号召我们大力创新，但也不允许金融出现风险。[详情]

　　野村控股中国委员会主席、野村证券执行副社长Toshiyasu IIYAMA（饭山俊康） 新浪财经讯 2019中国财富论坛7月5-7日在青岛举办。本次论坛主题为“财富助力航运贸易金融创新”。野村控股中国委员会主席、野村证券执行副社长Toshiyasu IIYAMA（饭山俊康）出席并发表演讲。 饭山俊康表示，日本金融市场存在经济下行、人口老龄化、监管政策等三大影响因素。 一方面，经济走入低速区间，金融市场充满不确定性，全球经济更加难以预测，哪怕是专业的金融人士很难持续正确预测金融走势。 另一方面，社会进入老龄化，客户更加关心如何来减少剩余寿命中财物的不确定性，他们可能不太愿意关注短期的回报，更多关注长期。 此外，监管的放松和收紧也影响着金融市场的发展和走向。未来金融产品销售将更多走向一站式服务，作为券商也可以分销新的产品，会有更多基金产品，费率结构也会发生变化。因此，整个财富管理模式要通过新技术应用来提供更低的成本，对销售和营销也需要有更加严格的监管。 他认为，这三个因素在中国同时存在。目前中国跨境投资处于早期阶段，未来将有大量增长。[详情]