触目惊心！至少20%新三板公司无偿占用非经营性资金

　　文/新浪财经意见领袖机构专栏 读懂新三板

　　读懂新三板研究中心的数据显示：在统计时的7491家挂牌公司中，有1660家公司存在非经营性资金占用；其中，至少有1511家属于无偿占用，占所有新三板挂牌公司的比例为20.17%。也就是说，每5家新三板挂牌公司就有1家存在无偿占用非经营性资金的情况。另外，还有1390家公司说不清楚情况。所以，实际情况远远比20%严重。

　　因为违规占用公司巨额资金，时空客董事长竟然去公安局自首了！这个事成了导火索，新三板的资金占用乱象受到监管层的高度重视，于是全国上下到处都在查。

　　不仅如此，市场还在传闻，乱占资金的公司不能挂牌，不能融资了！

　　这是一个大事。于是，读懂君决定来看看7000多家新三板公司的资金占用现象究竟有多严重。

　　不看不知道，一看吓一跳。读懂新三板研究中心的数据显示：在统计时的7491家挂牌公司中，有1660家公司存在非经营性资金占用；其中，至少有1511家属于无偿占用，占所有新三板挂牌公司的比例为20.17%。也就是说，每5家新三板挂牌公司就有1家存在无偿占用非经营性资金的情况。另外，还有1390家公司说不清楚情况。所以，实际情况远远比20%严重。

　　那么，新三板公司资金占用究竟有多严重？来看看读懂君的最新研究吧。

　　120%公司无偿占用非经营性资金，还有1390家说不清楚

　　截至2016年6月7日，在7491家挂牌公司中，共有6963家公司发布资金占用公告，剔除占用金额为零、经营性资金占用以及未说明资金占用是否为经营性占用的5303家公司，有1660家公司发生了非经营性的资金占用。考虑到1390家公司未对资金占用的原因进行说明，实际上存在非经营性资金占用的公司远不止1660家。

　　读懂新三板研究中心的数据显示，这1660家公司在2015年初的非经营性资金占用余额为195.94亿元；2015年度累计占用金额(不含利息)为274.89亿元；2015年度占用资金的利息为8.27亿元；2015年度累计偿还发生金额为365.31亿元；2015年期末占用资金余额为108.35亿元。需要提醒的是，上述金额全部为非经营性资金占用。

　　读懂君发现，这1660家公司2015年账上现金总额为592.94亿元，净资产总额为1720.9亿元。也就是说，这1660家公司2015年期末的非经营性资金占用余额相当于净现金总额的18.27%，相当于净资产总额的6.30%。

　　在非经营性占款中，借款、往来款、垫付款、其他在2015年期初占用资金的余额为95.45亿元、85.91亿元、14.30亿元、0.28亿元；2015年年度累计占用金额分别为138.87亿元、126.70亿元、9.09亿元、0.23亿元；占用资金利息为2.71亿元、5.55亿元、0.01亿元、0.01亿元；累计偿还金额为194.05亿元、156.95亿元、13.86亿元、0.44亿元；期末占用资金余额为42.87亿元、55.83亿元、9.59亿元、0.06亿元。

　　在非经营性占用资金的1660家公司中，关联方对占用资金有支付利息的公司有149家。这意味着，在7491家纳入统计的挂牌公司中，有1511家公司存在非经营性占用资金且关联方没有支付任何利息，即无偿占用，占比达20.17%。

　　读懂新三板研究中心的行业分布数据显示，非经营性资金占用的公司主要集中在制造业、信息服务业，分别有860家、345家，占比为51.81%、20.78%。其余445家分布在科研服务业、租赁服务业、批发零售业等。

　　从单个公司在2015年非经营性占用资金的情况来看，中城投资(833880.OC)期末资金占用的余额最大，为5.2亿元；其次是贝特瑞(835185.OC)，为5.1亿元；排名第三的是坤鼎集团(833913.OC)，为3.48亿元。

　　2请注意！挂牌公司的钱都是用这三种方式拿走的

　　根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》的规定，控股股东、实际控制人或其关联方占用资金是指：挂牌公司为控股股东、实际控制人及其附属企业垫付的工资、福利、保险、广告等费用和其他支出；代控股股东、实际控制人及其附属企业偿还债务而支付的资金；有偿或者无偿、直接或者间接拆借给控股股东、实际控制人及其附属企业的资金；为控股股东、实际控制人及其附属企业承担担保责任而形成的债权；其他在没有商品和劳务对价情况下提供给控股股东、实际控制人及其附属企业使用的资金或者全国股份转让系统公司认定的其他形式的占用资金情形。

　　资金占用分为经营性资金占用和非经营性资金占用，其中非经营性资金占用一般是不正常的，除非被占用公司有闲置资金，同时占用公司对所占用资金支付了合理的资金成本；而经营性资金占用则可能是正常占用，也可能隐藏着不正常占用。占用挂牌公司资金主要有三种形式：

　　1、通过关联交易转移占用挂牌公司资产

　　主要体现为经营性资金占用，具体体现在资产负债表的应收账款与预付账款项下。在销售和采购过程中，往往因为关联交易而造成金额巨大的应收账款和预付账款，严重威胁到挂牌公司的生存和持续发展。

　　根据股转系统下发的通知，经营性往来不认定为资金占用。而实际上，在与关联方的经营性往来中也会存在资金占用的情形。

　　因为经营性占用资金主要发生在公司与关联方之间，本质上是不合规关联交易所导致的结果。关联交易本身并不是违规行为，也不必然导致资金占用。如果履行了规定的审议程序，关联方回避表决；交易条件公允；履行了信息披露义务；便是合法规范的关联交易。反之，如果未经非关联方审议通过，交易条件有失公允，未经披露，尤其是是拖欠关联交易款项，在财务上形成应收账款，则会产生资金占用的问题。最典型的经营性资金占用行为是公司销售产品予关联方，但是并未取得货款，并且关联方长期未予归还。

　　2、非经营性交易直接占用挂牌公司资金

　　主要表现为：在非经营性交易背景下，利用关联交易占用资金；代其承担费用或偿还债务；提供委托贷款；为其开具无真实交易背景的商业承兑汇票等。体现在资产负债表的其他应收款项下，主要包括预付的备用金，应收的各项赔款、罚款、租金以及存出保证金等。

　　3月28日，佳瑞高科(832244.OC)因关联方贝特尔药业占用公司资金而受到了河南证监局行政监管，占用总额为3960万元。其中，2150万元为公司2015年6月定增所募集的资金，另外1810万元为自有资金。

　　4月21日，佳瑞高科称是为了实现向医药行业转变而决定投资贝特尔药业。鉴于贝特尔药业相关项目尚处于建设阶段，相关资产尚不能达到审计、评估条件，为加快贝特尔药业项目建设进程，公司拟先行向贝特尔提供借款。

　　也就是说，佳瑞高科在借款给贝特尔药业之前就已经有了投资意向。但读懂君发现，在2015年6月11日的融资方案中，公司并没有说明募集资金将用于投资。

　　2015年11月6日，佳瑞高科拟将贝特尔药业已到期的3960万借款直接用于对贝特尔药业的投资。交易完成后，公司将持有贝特尔药业24.06%的股权。

　　这不是债转股的节奏么？

　　2015年12月18日，公司股东大会否决了投资贝特尔药业的议案，将贝特尔药业的借款期限延长至2016年5月13日。

　　贝特尔药业是否已经使用了借款资金？读懂君不得而知。但河南证监局要求在6月30日前完成整改，留给佳瑞高科的时间已经不多了。

　　3、利用挂牌公司进行违规担保

　　市场上，存在挂牌公司为大股东及其控股子公司提供担保的现象。如果挂牌公司对外进行不正当担保，将极大地增加挂牌公司或有负债的金额，使破产风险增加。

　　2016年5月31日，金洋新材(832490.OC)董事长、实际控制人彭华因借款纠纷涉及重大诉讼，而公司则因作为担保方而成为被告。要命的是，上述担保并未履行董事会、股东大会决议程序，未及时向主办券商报告，也未履行信披义务。总之，这次担保将现有的法律法规差不多都违反了，属于典型的违规担保。

　　这个事情的原委是这样的。2015年1月13日，彭华、温柳云向自然人赵晨借款3200万元。该借款于2015年7月13日到期，但彭华、温柳云并未如期偿还本息。2016年4月11日，赵晨向法院提出财产保全，7名被告的银行存款4500万元被查封或扣押等值财产，其中包括金洋新材与桂贤友(金洋新材董事、总经理)两名担保方。

　　不仅如此，彭华此前还存在占用公司资金以及牵扯到关联方之间的连环担保。2012-2013年，彭华分别占用公司资金4996.03万元、4338.82万元。 

　　但占用公司资金并不是重点，重点是彭华为桂贤友作了担保承诺。而桂贤友则是信用尽失的一个人，因拒绝偿还法院判决的79.95万元债务，而被列入失信被执行人名单。该笔借款发生在2014年之前，金洋新材的4个银行账户也因此被冻结，冻结金额为1.95万元。

　　除此之外，桂贤友在2015年累计占用公司资金2321.7万元，其中2280万元为定增资金，占公告挂牌以来融资总额的63.33%。截至2015年年底，还有1945万元未予偿还，桂贤友承诺于2016年3月31日归还。同时，彭华承诺，桂贤友资金占用造成的损失由彭华全额补偿。但截至2016年4月20日，该项占用资金1945万元仍未归还。

　　3未来资金占用可能通过"预付账款"等更为隐蔽的方式进行

　　资金占用的主要原因包括：

　　1、改制不彻底，关联交易严重；

　　2、股东利益严重分歧，一股独大；

　　3、法人治理结构不规范，缺乏有效的内部制约机制；

　　4、会计制度的缺陷，会计信息失真以及法律制度的建设不健全，违规成本较低。

　　未来，大股东占用资金的方式及渠道可能会出现新的变化，资金占用的方式更加隐秘，与之相应的是，资金占用的渠道也会此消彼长。

　　挂牌公司年报中披露的注册会计师关于关联方资金占用的“专项审计报告"显示，"预付账款"也是大股东及其他关联方占用挂牌公司资金的途径之一。通过"预付账款"占用挂牌公司资金比"其他应收款"、"应收账款"更加隐秘。比如大股东及其他关联方，通过代销产品等经营性关系，加大对挂牌公司资金占用。

　　由于股转系统加大了监管力度，一些挂牌公司的大股东部分或全部归还了由其本身直接占用的款项，特别是在"其他应收款"科目下的款项，以逃避监管部门的监管与社会公众的监督。而通过其他关联方占用的款项，特别是通过与挂牌公司有直接的上下游产业链关系的关联方，以"预付账款"方式占用的资金可能会有增加的趋势，形成一种此消彼长的态势。况且，股转系统也不将经营性资金往来认定为资金占用。

 

　　(本文作者介绍：读懂新三板是新三板垂直媒体，由资深金融人和媒体人创办，微信公众号：ddxinsanban )