李嘉诚这一次还会再跑吗？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 梁海明

　　谈到李嘉诚，以及在英国也有大量投资的中国内地富豪如王健林，会否因英国脱欧，而减少对英国的投资，甚至是撤离英国。我认为，就算会，也是短暂的行为，中长期而言，英国还是一个值得投资的国家。

李嘉诚这一次还会再跑吗？

　　英国首相可能是和欧盟有些相克，在过去30年，已有两名英国首相——撒切尔夫人（被指成为英国加强与欧盟关系的障碍）、约翰-梅杰因（被迫退出欧洲汇率机制）都因为欧盟问题而下台，现任首相卡梅伦，又因为英国脱欧问题已宣布辞职。

　　公投结果出来之后，支持留欧的《哈利波特》系列小说英国作家罗琳（J.K． Rowling）难掩失望之情，表示“从未如此想要魔法”，高涨的Buyer‘s Remorse（投了脱欧票才开始后悔）要求再举行一次公投。

　　但是，公投的结果难以改变。外界分析此次英国脱欧的原因，主要集中在英国民众反移民、反开放边防，对“挥霍无度”、“不思进取”的“欧盟老爷”（Eurocrat）们不满等因素。但我同时也认为，英国脱欧公投前，有些细节被忽略了，这些细节甚至影响了公投的结果。

　　其一，博彩公司赔率的误导。此次脱欧公投，是英国博彩业史上非体育赛事最大宗博彩，整体投注额高达1.5亿英镑，直到投票结束时，博彩公司的赔率仍显示英国会留欧。

　　虽然博彩公司开出的赔率，是按各种广泛因素预测公投的结果，但博彩公司仍会受一些细节影响，导致错估形势。这个细节主要在于，不少巨额投注来自伦敦这个留欧派城市。例如，一名伦敦中部的女士曾投注10万英镑押英国留欧，相反押注脱欧的最大投注额仅1万英镑。博彩公司由于被多个巨额投注所误导，令其认为脱欧不会成功，他们错估形势反映到了赔率上，而赔率又误导了广大的观察者。

　　其二，英女王伊丽莎白二世的号召力不容忽视。在公投前，有英国媒体报道称，英女王曾在宴会上要求来宾讲出留在欧盟的三个理由，暗示她的立场偏向脱欧，至少是“疑欧”。虽然白金汉宫事后声明女王不会在政治上选边站，外界也将报道当作花边新闻，但从公投的结果来看，不少选民选择了“疑欧”，显示没有实权的英女王很受英国平民的敬重和拥戴。

　　这不仅让外界联想到，在此前苏格兰的独立公投，英女王曾公开表示“我希望大家非常慎重地考虑一下未来”，虽然白金汉宫事后仍照例否认女王有政治倾向，但英国媒体仍认为这是女王在暗示希望苏格兰留在英国。

　　而早在1977年，苏格兰和威尔士地区为寻求更大的自主权而举行投票，英女王又利用其加冕25周年纪念活动上的讲话，表示“我无法忘记，我是大不列颠及北爱尔兰联合王国的加冕女王。”被认为通过影响力化解了危机。

　　其三，知名人士的影响力没有想象中大。在脱欧公投前夕，英国的各大学校长、宗教领袖、体育巨星、银行家、经济学家和社交名流等知名人士、权威人士和意见领袖，包括在英国有大量投资的李嘉诚，纷纷表态呼吁民众应该投“留欧”一票，当时形势一片大好，但投票结果却是脱欧，这显示出在当今的英国社会，传统的权威人士、上流社会，对普通民众而言，已不再是“权威”人士，英国普通民众更趋向于相信自己，而不是听信权威。

　　上述的一些细节和转变，很有可能影响了英国脱欧公投的结果。我国不少民众对几乎买下了半个英国的李嘉诚，是否遭遇重大损失也倍感兴趣，有媒体甚至报道称，李嘉诚或许损失了数百亿元。

　　然而，国际评级机构标普、穆迪对此则有不同看法。标普认为英镑大幅贬值虽对长和业绩有直接影响，但长和已对脱欧有足够对冲汇率风险的措施。穆迪相信英镑贬值的货币风险，长和仍然可控，因为根据长和2015年业绩报告显示，若英镑贬值10%，长和以港元计的EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利）会跌约3%，但由于长和去年底时总负债有25%以英镑计价，应可抵消英镑贬值所带来的影响。

　　穆迪更认为，英国作为长和主要盈利贡献地方，虽然脱欧会带来冲击，但影响有限。因长和在英国的业务主要集中在基建及通讯，这些产业无论脱欧与否需求基本稳定，港口及零售业务也有抗跌力。李嘉诚有无损失，或者是损失多少，媒体的报道和国际评级机构的报告，哪个更可信，读者完全可按自己的偏好，进行二选一。

　　但谈到李嘉诚，以及在英国也有大量投资的中国内地富豪如王健林，会否因英国脱欧，而减少对英国的投资，甚至是撤离英国。我认为，就算会，也是短暂的行为，中长期而言，英国还是一个值得投资的国家，理由如下：

　　其一，英国的教育产业仍具强大吸引力。英国的教育产业手执世界牛耳，吸引众多外国民众前往留学，由教育产业衍生出来的住房需求也向来不小，对于众多投资者，包括一些学生家长而言，英国脱欧并不会影响英国的教育质量，加上英国脱欧令英镑汇价下跌，反而容易吸引更多民众前往英国留学，以及在英国置业。

　　而且，相比欧盟其它国家，英国之成为欧盟移民登陆的首选，主要是由于英国政府并没有外来移民要融入主流社会的硬性规定，但德国、瑞士等欧盟国家，规定外来移民必须学习本国语言，以融入主流。从这点而言，英国对各国民众无疑更具吸引力。

　　其二，英国伦敦的国际金融中心地位仍将稳固。要发展成为国际金融中心，需要有完善的法例、人才和语言配套，欧盟国家中，无论是巴黎、法兰克福，在配套方面还是卢森堡，都远远不如伦敦，英国脱欧，并不代表会有另一个欧洲城市可以取代伦敦。正如上海，虽然十多年前已立有发展成为国际金融中心的目标，但由于在法例、人才、语言等方面未能追上香港，短期内也就较难取代香港的国际金融中心地位。

　　何况，英国脱欧也并不意味国际金融市场上的资金减少了，资金只是暂时避险，待风波稍微平稳下来，资金又会出来兴风作浪，与其平平淡淡，不如惊涛骇浪，这才是国际炒家们的风格，英国未来将遭遇多事之秋，国际金融舞台上，暂时没有哪个国际金融中心可以像伦敦那样，能够让国际炒家借消息舞高弄低，上下其手。伦敦这个国际金融中心的魅力，或许不会这么快消退。

　　其三，英国是一个能够制定国际规则的地方。英国人出了名善于制定各种规则，大多数世界上行且行之有效的标准，例如会计行业最权威的证书在英国，现代的金融体系也发源于英国，甚至是足球、网球、高尔夫球等的规则也是由英国制定的。

　　作为规则的制定者，在大多数领域，英国不是玩得最好的，但所有的玩家，都是按照英国的规则来玩。这对于那些希望参与完善、制定国际规则的国家，对于那些希望制定行业标准的跨国企业而言，与善于做规矩的英国展开合作，前景让人充满了想象和憧憬。

　　简而言之，英国上述的优势地位，是欧盟国家暂时难以取代的。况且，对于在过去几年，见惯环球金融危机、欧债危机、油价暴泻、A股股灾等“大场面”的李嘉诚、王健林们而言，英国脱欧并不是特大的“黑天鹅”，他们早已身经百战，英国脱欧纵使有影响，但应不会给他们带来太多具体伤害。作为一个成功的投资者，英国的乱，反而可能是增加投资的好机遇。至于会否选择撤资，我相信可能是一些人自己想多了。

　　(本文作者介绍：智谷研究院首席经济学家、盘古智库学术委员，近著《“一带一路”经济学》)