视频加载失败，请查看其他精彩视频
文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
震荡市下，小心赚了指数不赚钱。那些真正闲得慌的钱，更追求价值投资，寻求有股价护城河的标的才是熊市的生存之道。
资产荒下，空头被挤出局人民币是什么做出来的？我们经常听到一句话，你以为人民币是纸啊！人民币还真不是纸，是棉花造出来的。现实就是那样残酷，人离开钱，废物一个，钱离开人，废纸一张。现在问题的关键是，钱真的闲得慌，怎么办？
现在十年期国债收益跌破2.7%，比三年期固定存款利率都低一点”。说明啥？说明资产荒很厉害，固定收益被大量机构追捧。一边是抑制资产泡沫，一边是资产荒；机构们的资金那都是放了杠杆的，在安全资产配无可配的情况下，他们手上的钱总不能躺着睡觉。
现在市场的坏消息能出的已经出的差不多了，信用违约风险存在，但离危机还有距离。就算银行大量的呆坏账，在中期报告出来的时候，也没有大量体现，所以短期一两个季度不可能集中爆发。风险释放无论是从银行自身的财报脸面，还是整个国家的金融安全考虑，周期都会延长，尽可能让风险释放的负能量平滑降低。
这种情况之下，闲得慌的资金只能向风险相对较低的资产集中，所以，低估值、高股息、有稳定现金流的绩优股成了资金追捧的对象。举牌也就成为市场热点。以保险为代表的大机构资金频繁举牌银行、地产、电力等价值低洼的股票。他们也关注拥有大量隐蔽资产；有国企改革或重组预期；股权相对分散的高成长性公司。
万科现在已经成了炒作房地产的标杆，大佬们在万科狂欢的背后，漫长的资金链不是在炒股，炒的是寂寞。掌柜的跟私募圈交流中发现，不少空头是相当苦恼，当市场难以释放更多坏消息的时候，空头在3000点的反复对抗中找不到撕咬的口子，拎着钱四处找资产的机构已经把大量做空力量给挤出场外。
现在深港通一开，进入资金总额没有限制，可以窥见监管层的意识里，市场已经阶段性走出2015年股灾的阴影。证监会创新部的撤销，也是在收紧风控，变相加厚股市的安全垫。更有一个现实的问题，股灾救市一年了，国家队的资金岂能长期亏下去呢？同样，现在多地养老金缺口巨大，固定收益已经被炒得无利可图的情况下，那些只有几倍十几倍估值，甚至股价跟净资产倒挂，股息比国债收益还高的股票，保险资金、养老金岂能视而不见？
数据会说话，2014年以来，有150家上市公司被举牌，而保险资金举牌43家，耗资超1700亿元。安邦、生命、恒大、宝能、阳光保险、国华人寿、华夏人寿等七大保险系更是活跃。
现在A股既有中小创的陷阱也不缺蓝筹机会，不要太乐观，也不要太悲观。《德林社》一直提倡，投资是一种修行。震荡市下，小心赚了指数不赚钱。那些真正闲得慌的钱，更追求价值投资，寻求有股价护城河的标的才是熊市的生存之道。面对资产荒，也许，股民们会说，猫逮老鼠鼠打洞 —— 各靠各的本事。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：钟艳蓉
德林社，最麻辣的财经脱口秀，官方微信公众号：delinshe
play
鐠囧嫯顔戦崝鐘烘祰娑擃叏绱濈拠椋庘棦閸婏拷...
閺傜増姘拃锔俱仛閿涙矮鎹㈡担鏇熸暪鐠愬綊顣╁ù瀣兊缁併劋绱伴崨妯肩搼楠炲灝鎲￠惃鍡曡礋鐠囧牓鐛ラ敍宀冾嚞閸曞じ绗傝ぐ鎿勭磼閻愮懓鍤潻娑樺弳鐠囷附鍎�