日元升值影响香港消费股

　　文/新浪港股专栏作家 谭明磊 微信公众号（xlgg-sina）　　

　　我们看到日元的属性和人民币完全不同，日元贬值日股大涨，日元升值日股暴跌。今年以来，日圆已升逾一成。日元价反弹，不单日本人到香港消费增加，就在香港买零食都会受影响。

日元升值影响香港消费股

　　日本央行议息，决定维持利率不变，激进宽松预期落空，受消息影响，日圆急升，美元兑日圆急升逾2%。业务与日圆汇率关连较大的香港上市公司，个别股价也挺不住异动。

　　近期经营阿信屋的CEC国际（00759.HK）、经营日本旅游的东瀛游（06882.HK）、永旺（00984.HK）股价都不看好，被市场抛售。

　　为什么日本央行搞了那么多刺激，特别是在负利率之后，日元反而疯狂升值了？市场动荡，避险情绪下导致日元升值。日元为何成为避险货币？首先日元早早完成了国际化，且日本利率长期处于低位，与人民币不同，日元早早就是全球套利交易的主要货币。投资者往往通过借入日元，兑换成其他货币进行投资，而当市场风险增大时，投资者选择抛售资产，把他国货币（如美元）兑换成日元偿还借款，日元需求走强，汇率升值。

　　所以我们看到日元的属性和人民币完全不同，日元贬值日股大涨，日元升值日股暴跌。今年以来，日圆已升逾一成。日元价反弹，不单日本人到香港消费增加，就在香港买零食都会受影响。

　　CEC国际（00759.HK）旗下的阿信屋，经不住日本货源成本随日圆上升的压力，决定将大部分货品统一以“公价”出售，取消以往看来较为优惠的“街坊价”，5月开始生效。

　　CEC国际的老板林伟骏早前已表示，日圆升值影响阿信屋的盈利能力，近日接受传媒查询时确认，阿信屋会采取应对方案，5月起开始陆续将绝大部份货品统一标为“公价”，以往“街坊价”及“正价”则会取消，以缩短与同行货物的“面价”价差，加强竞争力之余，也可以方便客人计数，令客人感到价格较为稳定。

　　近年积极扩充业务的759阿信屋，受日圆急升影响，成本大增，今年最差或会削减30间分店。老板林伟骏指，由今个月开始削减优惠，陆续将大部份货品统一改为公价，而消费达到一定金额，以往最多可获六折，日后可能只会一律给予88折。

　　阿信屋老板林伟骏解释，由于目前还有35%正价和7%街坊价货品，难以一次过改动，所以需要保留这两款价格，并同时提供88折。

　　日圆反弹已对阿信屋这类卖日本货的商店造成影响，除了上调售价，林伟骏已表示考虑年内减15间阿信屋系列的店铺，如果日圆重上每百元兑7.5港元的水平，年内要执笠的店铺会倍增至30间，原因是日圆升值的杀伤力比店铺租金更难熬，因为会令日本货源成本上升，“货物没有什么吸引力”。

　　不过，林俊骏亦向香港市民派定心丸，表示部分货品仍提供“超抵价”和“热卖价”。此外，林伟骏表示明白市民在淡市中的“合理期望”是平货，阿信屋会维持两星期一次的折扣日。

　　所以呢，港股的不少上市公司对汇率变动是相当敏感的，需要我们睁大眼睛辨识。

　　免责申明：笔者文章只提供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

　　(本文作者介绍：原港股通网站副总经理，原捷利港信内容总监。)