“五穷月”能否咸鱼翻身

　　文/新浪港股专栏作家 郑磊 微信公众号（xlgg-sina）

　　　据统计过往十年的港股五月份走势，只有三次是上涨，其他无一例外是下跌。如果把两个极端变幅去掉，8年中，五月份的平均变幅是-1.8%，这个五月，会不同吗？

“五穷月”能否咸鱼翻身

　　五月第一个交易日，A股开门红，港股开门黑。当然，这两个市场的走势都不会让大家特别惊讶。A股自然是有人佑护有加，游资流窜大宗商品期货的势头被抑制，大领导又少有地在决策层会议上提到稳定A股市场。当然，A股的症结还在于如何凝聚人气，但是在政治正确的方向指引下，出现大跌的“错误行为”，机会并不高。

　　港股则不然。因为港股素有“五穷六绝”的传统套路，如果没有特殊原因，大市走弱是预期中的事情。据统计过往十年的港股五月份走势，只有三次是上涨，其他无一例外是下跌。如果把两个极端变幅去掉，8年中，五月份的平均变幅是-1.8%（大致相当于恒生指数跌到17000点左右），这个五月，会不同吗？

近十年“五穷月”港股7跌3升

　　我倒是希望这一次不同，这不只是一个良好愿望，能否实现还有赖一个重要因素的支持，即本月可能宣布“深港通”。当然，这个愿望能否落实，可能主要还看香港这段时间的社会环境状况。而何时宣布确实是个政策考量而不是由技术或其他因素决定的。现在恒生指数已经跌到了20800点这个重要支撑位上了。再往下跌，先看19800点，期间有1000点差距。

　　港股的5月行情，缺的是向上的推力和支持，淡静的市场难以支持大市长期横盘。但是因为有深港通这个潜在利好因素，要马上跌掉1000点，也不容易。所以在上半月，很可能是在观望中出现阴跌的走势。此时不宜在大型指数成分股下太大赌注。而深港通的因素很可能出现中小股票的个股行情。

　　前半个月留意观察恒生指数19800点，国企指数8400点的支撑。相信会有一部分投资者提前布局深港通，所以应观察港A股的个股走势，特别是中小型股票，可以对走势有可能突破的股票，适当建仓。

　　在这种市道，买卖两闲，即便做空恒生期指，做多黄金ETF，可能受益也不是很大。而找到弱市中表现较好的股票，更不是一件容易的事。今日将1000万港元的模拟组合做出调整，卖出指数成分股中国平安和友邦保险，将国药控股平仓。香港交易所股价已经跌到较理想价位，少量加仓。对东江环保、石药集团、同仁堂科技、凤凰医疗加仓。今天最大的突发事件是“莆田系”事件继续发酵，导致和莆田人沾边的“和美医疗”低开，组合对这个突发事件，做出投机性加仓。同时小量买入了SPDR金（ETF）。今日组合净值1011.056万港元，其中现金余额906.8915万港元，仓位仍约一成。

　　(本文作者介绍：经济学博士，战略管理MBA，在制造业、咨询研究和商业银行、投资银行业从业30多年，现在香港某知名中资银行系投行的资产管理公司负责买方研究和机构财富管理工作。)