今年CPI目标3%比较保守

　　文/新浪财经专栏作家 温彬

　　由于我国经济结构的优化、服务业的快速发展，在经济增速放缓的同时也能保证就业增长目标的实现。在输入型通缩和内部增长动力不足的背景下，今年CPI目标3%还是比较保守的，这也为今年加快推进要素价格改革提供了空间。

今年CPI目标3%比较保守

　　今年CPI目标3%比较保守

　　今年GDP增长目标定在7%，首次与“十二•五”规划制定的年度增长目标一致，这既是对当前我国潜在增长率水平的一个确认，也表明了经济发展不追求速度、而是强调质量的态度。

　　由于我国经济结构的优化、服务业的快速发展，在经济增速放缓的同时也能保证就业增长目标的实现。

　　在输入型通缩和内部增长动力不足的背景下，今年CPI目标3%还是比较保守的，这也为今年加快推进要素价格改革提供了空间。

　　要抓住大宗商品价格低迷的有利时机

　　我国已是世界第一大货物贸易国家，对外贸易依存度超过40%，扩大对外开放、发展对外贸易在我国经济增长中具有重要作用。

　　去年受全球经济增长放缓和内需萎缩的影响，我国进出口增速双双下降，全年进出口仅增长3.4%，远低于全年7.5%的政策目标。

　　今年我国的外贸形势依然不容乐观。一方面，虽然美国经济表现强劲，但欧洲和日本经济处于衰退边缘，新兴市场经济体经济增速也纷纷放缓，外部需求改善有限。另一方面，各国货币竞争性贬值令人民币被动升值，我国产品出口竞争力下降，同时人民币贬值预期也会使进行套利的虚假贸易减少。

　　政策方面，今年在贸易便利化、税收优惠、金融支持等方面进一步加大支持力度，特别是通过汇率市场化改革提高人民币汇率的弹性提高出口竞争力，同时还要大力发展服务贸易，优化贸易结构。对进口而言，要抓住大宗商品价格低迷的有利时机，扩大进口，增加粮食、能源、金属等战略性资源储备。努力实现全年进出口增长6%的政策目标。

　　今年尤其要加快资本市场发展

　　M2增长目标12%虽然略紧，但也是稳健货币政策的体现。一是截至今年1月末我国M2存量已达124万亿元，占GDP的比重接近200%，由于基数大，每变动1%带来的总量很大；二是适度的M2增速体现了中央不采取货币扩张刺激经济的思路，强调稳增长和调结构并重，不追求速度。

　　过去两年，M2增长目标是在GDP与CPI增长目标之和的基础上加2个点确定，今年继续体现了这个特点。

　　去年M2增长目标为13%，实际为12.2%，低于增长目标。今年12%目标应该为下限， 影响M2增速的几个因素：一是预计今年外汇占款或将首现负增长，影响基础货币投放；二是预计人民币信贷增速13%左右，新增人民币贷款10.5万亿元，同时，财政存款投放会加大，可以对冲外汇占款负增长对货币供应量的影响。

　　去年以来，央行[微博]创新了多种货币政策工具，特别是定向和结构性使用有利于提高信贷对实体经济的支持力度。今年以来，我国经济面临通缩的风险在上升，既需要根据经济金融形势变化灵活调整存款准备金率、利率和汇率，也需要通过定向的货币政策工具加大对经济薄弱领域的支持，促进稳增长和调结构双重目标的实现。

　　随着对影子银行业务监管的加强，房地产企业和政府融资平台等对银行信贷融资需求强烈，这又不利于实体经济降杠杆。因此，今年尤其要加快资本市场发展，特别是尽快推行股票注册制发行、创新债券市场品种、扩大信贷资产证券化发行规模和范围，多渠道发挥金融对经济的支持作用。

　　(本文作者介绍：中国民生银行首席研究员、发展规划部总经理助理)

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