新浪财经“ETF精选”上线 为分散投资提供宏观视图

新浪财经“ETF精选”上线 为分散投资提供宏观视图
2018年04月03日 17:43 新浪财经

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  本文目录:

  ○【“ETF精选”V1.0简介】

  ○【“ETF精选”源起——《线索Clues》的用户价值主张

  ○【投资环球市场——通过交易所交易产品

  ○【投资香港股市

  ○【用户反馈

  【“ETF精选”V1.0简介】

  4月3日,新浪财经“ETF精选”V1.0上线,在PC端的访问地址为http://global.finance.sina.com.cn/clues/etf/

  ETF精选提供覆盖环球股票、大宗商品、固定收益、外汇等资产类别或投资领域的典型交易所交易产品(Exchange traded products,简称ETP)行情,及提供服务于通过基金进行分散投资的参考资讯

  一、行情部分

  行情部分主要涵盖环球股票、大宗商品、固定收益、环球REITs、外汇等资产或投资类别的典型交易所交易产品。除了个别情况,不收录杠杆、反向产品

  ■ETF精选——环球股票类:

  ETF精选——环球股票类,环球大盘指数、标普500行业板块、沪深行业板块、美国市场股票主题、环球股票指数波动率五个子类。(来源:新浪财经)  ETF精选——环球股票类,分为环球大盘指数、标普500行业板块、沪深行业板块、美国市场股票主题、环球股票指数波动率五个子类。(来源:新浪财经)

  其中,“环球大盘指数”按照投资的目标市场(即资产实际暴露的市场),及基金产品所处的交易市场两个维度进行分类。方便投资者观察不同市场的、跟踪同一指数的产品的表现情况。

  “标普500行业板块”,由标普500指数成分股分类组成,选取SPDR标普行业精选基金作为代理。由于标普500指数是美国股市的基准,观察这些基金可剖析市场的结构性表现,也可以感知全球行业风向。

  沪深行业板块,由部分中证系列指数基金组成,以规模较大的中证全指一级行业指数基金,及部分二级行业指数基金作为代理。

  “美国市场股票主题/概念”,整体上由中国概念、技术、基础设施与设备、互联网应用、热点行业、分红主题等方面的主题基金汇总而成。

  “环球股票指数波动率”,收录了Cboe标普500波动率指数(VIX)、欧元区STOXX 50波动率指数(VSTOXX)代表性的非杠杆交易所交易产品(含正向、反向),以及恒生指数波动率(VHSI)。

  注:恒生指数波动率(VHSI)是指数实时行情,并非基金产品行情。

  ■行情分类——大宗商品类

  ETF精选——大宗商品类,包含传统定义上的贵金属、能源、工业金属、农业等,也包含比特币,及部分商品代理——矿业股、能源股。(来源:新浪财经)  ETF精选——大宗商品类,包含传统定义上的贵金属、能源、工业金属、农业等,也包含比特币,及部分商品代理——矿业股、能源股。(来源:新浪财经)

  大宗商品类别按投资的目标市场(即资产实际暴露的市场),及基金产品所处的交易市场两个维度进行分类,涵盖传统定义上的贵金属、能源、工业金属、农业等,也包含被美国商品期货交易委员会(CFTC)定义为商品的比特币。此外,还收录了部分商品代理——主要是矿业股、能源股。

  投资于大宗商品期货的交易所交易产品,主要以美国市场的交易所交易基金(Exchange traded funds,简称ETF)、交易所交易票据(Exchange traded notes,简称ETN)为主。

  注:中国原油期货CME比特币期货Cboe比特币期货、Bitstamp比特币现货是期货或现货行情,并非基金产品行情。

  ■ETF精选——环球固定收益类

ETF精选——环球固定收益类,主要选取了涵盖美国市场、新兴市场、全球市场,及中国市场的债券类基金作为代理。(来源:新浪财经)  ETF精选——环球固定收益类,主要选取了涵盖美国市场、新兴市场、全球市场,及中国市场的债券类基金作为代理。(来源:新浪财经)

  环球固定收益类别从地域上涵盖美国为主的发达市场,及中国在内的新兴市场;从债券等级上涵盖了主权债、投资级公司债、高收益债等。

  注:GC001R-001分别是上交所、深交所国债逆回购行情,旨在提供实时场内无风险利率参考,并非基金产品行情。

  ■ETF精选——环球REITs类

ETF精选——环球REITs类,主要选取了部分投资于美国及全球REITs的基金产品作为代理。(来源:新浪财经)  ETF精选——环球REITs类,主要选取了部分投资于美国及全球REITs的基金产品作为代理。(来源:新浪财经)

  REITs属于房地产行业范畴,是一个以收益(Income)为特色、结合股票和固定收益证券特点的资产类别。点此查看详细介绍

  ■ETF精选——外汇类

ETF精选——外汇类,主要选取了美元指数及其组件、新兴市场外汇基金作为代理。(来源:新浪财经)  ETF精选——外汇类,主要选取了美元指数及其组件、新兴市场外汇基金作为代理。(来源:新浪财经)

  外汇分类当中列示的基金,均以美元计价,可作为目标市场货币对美元的汇率表现参考。汇率是向海外分散投资时须特别考量的要素。

  注:新兴市场货币基金(CEW)是一篮子货币的等权组合;“3个月美元LIBOR”实际上是一只做多利率期货的ETN。

  ■辅助选项:

  辅助选项主要为行情数据的查阅提供额外便利。

提供悬停的三类显示参数按钮,方便行情数据切换。(来源:新浪财经)提供悬停的三类显示参数按钮,方便行情数据切换。(来源:新浪财经)
行情数据的可选显示参数说明(来源:新浪财经)行情数据的可选显示参数说明(来源:新浪财经)

  “盘前盘后”选项用于显示正常交易时段以外的行情。在夏令时,美国股市盘前交易时段为北京时间16:00-21:30,盘后交易时段为北京时间4:00-8:00。冬令时则均错后一小时。

  二、资讯部分

滚动更新的投资资讯。注:时间标识为文章的最新更新时间(来源:新浪财经)滚动更新的投资资讯。注:时间标识为文章的最新更新时间(来源:新浪财经)

  《线索Clues》研究小组提供的交易日盘中滚动更新。涉及的内容类别包括:环球市场综述、代理、新产品、方法论、大图景、行业趋势、大咖,及图表派等。研究小组致力于提供高品质的、适合一般个人投资者阅读的参考资讯。

  研究小组在日常中会重点跟踪“ETF精选”收录的产品,及时提供相关投资线索。

  目前,上述精选产品总资产管理规模(Asset Under Management,简称AUM)超过一万亿美元。其中,美股市场~10,700亿美元,香港市场~4,500亿港元,沪深市场~300亿元人民币。

《线索Clues》的资讯分类(来源:新浪财经)《线索Clues》的资讯分类(来源:新浪财经)

  其中,“环球市场综述”每交易日浓缩全球主要金融市场要闻,覆盖中国投资者重点关注的股市、大宗商品、外汇等市场,旨在帮助用户高效吸收新近市场动态。

  《线索Clues》的资讯汇总页面为http://finance.sina.com.cn/global/clues/。投资者也可以在新浪财经APP访问本栏目。

  【“ETF精选”源起——《线索Clues》的用户价值主张】

  对冲基金桥水创始人——瑞·达利欧(Ray Dalio)在2018年一季度中国行期间回答“喜欢读什么类型的研究报告”时表示,“我觉得有的时候人们只关注微观的事情,但是不会退一步看宏观层面,进行概括性的分析和总结。我觉得如果有这样比较宏观的视角是我喜欢的。”他主张关心更宏观的经济图景。

  有“基金之王”美誉的达利欧将投资“圣杯”概括为:分散投资于回报流相关度低的资产。他建议大多数的投资者要尽量回避、减少阿尔法投资(即主动管理)。伯克希尔·哈撒韦CEO巴菲特、领航基金(Vanguard)创始人鲍格尔贝莱德CEO拉里·芬克等人也持相似观点。点此查看巴菲特犯过的错

  截至2017年底,中国投资者最关注的三大证券市场中,美国股市总市值约30万亿美元,沪深总市值为8.7万亿美元,香港市场总市值为4.3万亿美元。按照彭博数据,全球股市的总市值已接近100万亿美元,中国投资者最关心的市场覆盖了全球40%以上市值。

  在股票、基金数量方面,纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克交易所(NASDAQ)的股票总数合计约8000只。上述两个交易所及Cboe环球市场(Cboe Global Markets,原BATS交易所)的交易所交易产品(Exchange traded products,简称ETP)超过3000只。

虽然产品数量众多,但美国市场的ETF资产管理规模(AUM)集中度高,AUM排名前100(约前0.5%)的ETF合计约占行业总资产管理规模的75%,排名前30(约前1.5%)的ETF合计约占总AUM的50%。注:数据截至2018年1月30日(图片来源:新浪财经《线索Clues》)  虽然产品数量众多,但美国市场的ETF资产管理规模(AUM)集中度高,AUM排名前100(约前0.5%)的ETF合计约占行业总资产管理规模的75%,排名前30(约前1.5%)的ETF合计约占总AUM的50%。注:数据截至2018年1月30日(图片来源:新浪财经《线索Clues》)

  香港交易所(HKEx)上市公司超过2000家,挂牌交易的证券数量超过13000只,其中交易所买卖基金(ETF)接近200只。

  沪深证券交易所A股总数接近3500只,在两个交易所挂牌交易的基金总数约1800只(含ETF、LOF、分级基金、封闭式基金)。国内市场所有开放式基金则超过6000只。

  如此多的可交易证券、基金,既带来投资便利也增加选择成本。国内资产管理公司正是在这样的背景下徐徐拉开中国公募基金FOF时代的序幕。

ETF精选V1.0收录的112只美国市场交易所交易产品AUM树状图($MM)(图片来源:新浪财经《线索Clues》)  ETF精选V1.0收录的112只美国市场交易所交易产品AUM树状图($MM)(图片来源:新浪财经《线索Clues》)

  投资者面对的另一把“双刃剑”是,扩散速度越来越快的移动社交网络,令个体的信息吸收压力越来越大。因此,化繁就简地选择一些观测“代理”非常必要,它们的有机组合能提供更大的图景。这里的所谓代理(proxy),主要是指跟踪某些指数或资产价格表现的可投资的金融产品。

  《线索Clues》致力追求的用户价值主张是,投资方法论的可获得、投资产品的可接触、投资机会的可实施。“ETF精选”有助于更全局地反映现实条件下,一般投资者可便捷触达的市场机会。

  【投资环球市场——通过交易所交易产品】

  美国市场是进行海外投资的高效渠道。除了聚集美国及全球优质上市公司的30万亿美元市值的美股市场,通过品类齐备、策略丰富的交易所交易产品(ETP),投资者还可经由基金管理公司间接投资不同类别的资产,包括全球范围的股市、债市、大宗商品、外汇、另类资产等。

  在纽约交易所、纳斯达克交易所、Cboe环球市场挂牌交易的ETP,包括交易所交易基金(ETF)、封闭式基金(CEF)、单位投资信托(UIT)、交易所交易票据(ETN)等。这些产品大多数跟踪指数,进行被动式管理。

  根据美国投资公司协会(ICI)的数据,截至2016年底,在美国市场,监管定义的开放式基金(Open-end funds)规模超过20万亿美元,其中,ETF有2.5万亿美元,总数为2524只;CEF有2620亿美元,总数262只;UIT有850亿美元,总数85只。

  《线索Clues》主要从上述三类产品,及ETN中选取出部分“代理”。同类产品,筛选标准重点参考AUM,因为这通常也能反映交易流动性。此外,也结合中国投资者的视角,特别是其中在境外持有美元的投资者,他们有通过股票、债券以外的投资标的进行现金管理、资产配置、投资、对冲等需求。新浪财经“ETF精选”就是在这样的原则下建设的。

  需要注意的是,因存在管理、交易成本,指数产品会有跟踪误差,特别是那些跟踪商品的ETN,以及那些AUM相对小的产品。此外,供求关系会使二级市场交易的产品产生折价或溢价。尽管如此,ETP作为可投资标的,能衡量“现实情况下”的投资效果,尤其是需要进行一篮子证券投资。在零售投资者中,美国“千禧一代”对ETF这类投资工具可谓趋之若鹜

  【投资香港股市】

  目前,中国境内投资者投资港股基金的方式,主要分为三种:第一种,投资境内基金公司发行的基金产品;第二种,投资境外基金公司在香港市场发行的基金产品。其中,可以在境内投资北向互认基金。当然,离岸资金也可以直接投资于香港市场的基金;第三种,投资境外基金公司在美国市场发行的基金产品,目前,这种方式只适用于离岸资金。

  国内基金公司发行的港股基金,对内地投资者来说购买最为便捷;不足之处是透明度高的细分产品、ETF较少。不过,随着互联互通带来的机遇,也有一些资产管理公司将沪港深基金作为产品开发重点。两地互认基金可人民币申赎,但目前纯投资港股的产品凤毛麟角。

  香港市场的基金,除了有更大规模的港股ETF外,还有杠杆、反向ETF这类投机性工具,相对于沪深市场有更长的交易时段;不足之处是产品细分度同样有所欠缺,此外费率也略高。

  美股市场上的港股ETF,显著优势在于可投资于细分行业,投资者可捕捉结构性机会;对于那些并非身处当地的投资者,时差与语言可能存在一定影响。不过,已有个别经纪商开始尝试支持高流动性ETF的全天候交易。

  按照上述三种方式,《线索Clues》筛选出部分代表性的纯投资港股的基金产品。对于基金的选择,主要覆盖股票型基金,辅以少数新浪财经用户关注度较高的混合型基金。对基金的择取,综合考虑投资范围、规模、流动性、业绩、费率、品牌等因素。在近似条件下,优先选择交易所交易基金(ETF)而非普通开放式基金。点此查看细节

  对于个人投资者而言,除了港股通,直接投资于境外市场的场景,在中国目前政策条件下,只适合离岸存在的资金。虽然香港、美国都是成熟市场,但须留意汇率风险。

  【用户反馈】

  我们珍视每一位用户的使用反馈!欢迎您通过email的方式向《线索Clues》团队成员发送意见或建议。我们会将用户的真知灼见融合于产品的迭代过程中。

  □“ETF精选”产品经理:宁 臻

  □“ETF精选”页面开发工程师:Mike Zhao学 华

  □“ETF精选”数据开发工程师:王小聪韩 航、Mark Yu

  □《线索Clues》研究员:李 涛续田曾

责任编辑:李涛

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