机构自救 反弹空间有限

　　由于受到美股急挫的影响,昨日A股市场一度大幅下跌。但由于短线跌幅过大,从而引发机构资金自救的冲动,上证指数在探至3516点之后就出现报复性的弹升行情,从而在分时走势图上形成了V型反转的走势。

　　短线急挫激发机构资金补仓

　　对于昨日A股市场的V型反转走势,业内人士认为主要有两个因素,一是利空接连释放,使得在未来一段时间内的信息相对真空,比如说中国石油等权重股相继公布年报,业绩风险得到极大的释放。再比如说法定存款准备金率的下调意味着在未来一个月的时间内再度出台从紧货币政策的可能性大大下降,所以,这就给多头资金的自救提供了极佳的氛围。

　　二是短线急挫也为机构资金做反弹提供了较具有想象力的空间,昨日上证指数最低探至3516点,不仅仅离年线位置的乖离率较大,而且离5日均线、10日均线的乖离率也较大。技术上具有极强的反弹行情要求,而较大的乖离率其实也为A股市场带来较强的反弹空间,从而激发了机构资金逢底补仓做反弹的欲望。

　　两大板块充当反弹先锋

　　而从昨日盘面来看,表面看来,机构资金制造反弹行情是遍地撒网,但实际上,主攻方向主要有两个:一是前期跌幅较为明显的地产股、银行股、钢铁股等机构资金重仓股,此类品种的优势在于2007年的业绩相对喜人,而近期的持续暴跌使得它们的静态市盈率大大下降,比如说钢铁股已降至20倍以下；二是近期市场较为追捧的主题投资股,主要体现在创投概念股、三通概念股等。此类个股的日K线图显示,它们在今年春节前后均有明显的放量行为,显示出短线资金在此阶段大量介入。而在近期大盘暴跌过程中,它们的股价也随之下跌,已接近放量的股价区域,意味着短线资金在此阶段具有较强的自救冲动,所以,短线资金借力打力,利用急跌后的人心思涨的市场氛围大做文章,也就有了昨日的厦门港务等品种涨停板的走势特征。

　　反弹空间相对有限

　　而以往经验显示,如果短线跌幅过猛,存在着技术性修正的要求,所以,昨日早盘的急挫就预示着大盘有反弹行情。且昨日的反弹行情也意味着短线反弹行情的底部已形成。

　　不过,笔者的观点是虽然底部行情初成,但弹升空间相对有限:一是因为此次大盘的反转主要是技术性反弹。二是因为市场在反弹行情中未出现新的做多板块,充其量是机构在原有热点进行自救,目的也很简单,尽量减少亏损,而不是发动一轮行情,既如此,大盘在反弹过程中的抛压就较为明显。三是因为昨日成交量并未有效放大。

　　既如此,笔者推测,反弹的空间可能是在年线以及4000点的整数关口附近。未来的大盘趋势仍受制于年线的反压,除非后续走势成交量持续放大以及出现新的领涨热点,否则大盘的反弹并不乐观。故建议投资者在操作中可逢高减磅,尽量将目光放在一些行业前景乐观的品种,比如说可再生能源股的长江电力、桂冠电力、川投能源等品种以及环保板块的合加资源等。

　　渤海投资研究所　秦洪