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三大现象昭示反弹空间有限

http://www.sina.com.cn 2008年03月20日 07:56 全景网络-证券时报

三大现象昭示反弹空间有限

  渤海投资研究所秦洪

  昨日虽然有法定存款准备金率上调的政策出台,但由于近期持续急跌释放了从紧货币政策的压力,而且美股也大幅反弹,从而提振了多头的底气,上证指数出现较有力度的反弹走势,日K线图留下一根放量阳K线,似乎表明一轮反弹行情有望就此展开。

  生产自救催生报复性反弹

  对于昨日A股市场的弹升行情,一个显著特征就是在近期谁跌得惨,谁就反弹得猛。比如说创投概念股的南天信息、大众公用,“三通”概念股的厦门港务、厦门空港等。而打开此类个股的日K线图,不难看出在前期行情中,入驻的资金实力不容忽视,所以,一旦周边市场企稳,这些被套资金的生产自救欲望就被充分激发出来,从而推动着此类个股出现报复性反弹行情。

  与此同时,基金等机构资金也不甘示落,在盘面中也拉起跌幅惨烈的品种,尤其是受到从紧货币政策影响的地产股。由于法定存款准备金率上调,略低于机构资金对从紧货币政策的预期(原先的预期是加息+存款准备金率上调),所以,昨日也有“利空兑现是利多”的想法,从而使得地产股纷纷涨升,成为大盘反弹的强劲引擎。这也再一次说明了报复性反弹行情的“生产自救”性质。

  反弹持续性不容太过乐观

  不过,盘面的三大现象则显示反弹的持续性不容乐观。一是大盘在早盘强势明显,颇有牛市主升浪阶段才具有的分时走势特征。而在午市后,则出现了反复调整震荡走势,明显具有震荡市行情中特有的箱体震荡特征。如果不是尾盘创投概念股在创业板脚步渐行渐近的推动下迅速崛起,上证指数或将收出阴K线。可见,昨日反弹的并不具备持续弹升的基础。

  二是量能分布的问题。昨日A股市场的成交量较前期虽有明显放大,似乎有价涨量增的态势,但是,以沪市为例,早盘的成交量为524.9亿元,午市后的成交量却只有376.3亿元,大幅萎缩。如此的成交分布,意味着大盘在午市后缺乏成交量的推动,也意味着当前主流资金发动一轮弹升行情的资金面基础并不扎实。

  三是领涨热点的问题。昨日牵引大盘弹升的力量主要来源于前期暴跌品种,此类品种进一步逞强的概率并不大,充其量是生产自救,一旦相应题材兑现,股价的弹升空间就相对有限。如创投概念股,由于预期创业板推出时间临近,如果题材果真兑现,不排除股价大幅回落。可以认为,如果没有新的领涨热点涌现,大盘的反弹空间以及持续性将相对有限。

  不确定因素抑制弹升空间

  与此同时,近期A股市场也面临着一些意料外信息的制约,比如说创业板,一旦创业板相关规则征求意见稿出台,那么对大盘的压力也会产生。毕竟这将使得A股市场的壳资源价值下降,也会分流部分资金,主板市场的走势或将受其影响。

  故笔者推测,由于前期跌幅巨大,短线反弹空间犹存,甚至不排除进一步上试4000点的可能性。但毕竟上述因素的存在以及限售股解禁压力仍大,大盘弹升空间相对有限。所以,建议投资者在本周末的弹升行情中可以对一些主题投资股予以减仓,尤其是缺乏业绩支撑的题材股更是如此。与此同时,对于一些跌幅过猛,目前估值相对便宜的蓝筹股可慢慢建仓,以价值投资的心态看待这些蓝筹股,比如说水电股的长江电力桂冠电力,公路股中的深高速山东高速等。

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