三大现象昭示弹升空间有限

　　渤海投资 秦洪

　　虽然受到法定存款准备金率上调的影响，但由于A股市场近期持续急跌释放了从紧货币政策的压力，加上美股也是大幅反弹，昨天多头做多底气明显提振，上证指数出现较有力的反弹走势，在日K线图留下一根放量阳K线。

　　生产自救推动报复性弹升行情

　　昨日弹升行情的一个显著特征是在近期大跌行情中，谁跌得惨，谁就反弹得猛。如创投概念股的南天信息、大众公用，三通概念股的厦门港务、厦门空港等。而打开此类个股的日K线图，不难看出，此类个股在前期弹升行情中，入驻资金的实力不容忽视，所以，一旦周边市场大幅企稳，这些被套资金的生产自救欲望就被充分激发，从而出现报复性反弹。

　　与此同时，基金等机构资金也不甘示落，在盘面中也拉起跌幅惨烈的品种，尤其是受到从紧货币政策影响的地产股。由于法定存款准备金率上调略低于机构资金对从紧货币政策的预期，所以，昨日也有“利空兑现是利多”的想法，从而使得地产股纷纷涨升，成为大盘在昨日报复性弹升行情的强劲引擎。

　　三大现象抑制乐观预期

　　但不可否认的是，大盘在弹升行情中也折射出未来走势的隐忧。这主要体现在三方面：一是大盘在昨日早盘显示出强势走势，然而午市后，则出现了反复调整震荡的走势，显现出震荡市行情中特有的箱体震荡特征。如果不是尾盘创投概念股的迅速崛起，上证指数或将收出阴K线。因此，有观点认为，这是大盘的软肋，意味着持续弹升行情缺乏基础。

　　二是量能分布问题。昨日A股市场的成交量较前期虽有明显放大，但以沪市为例，早盘的成交量为524.9亿元，午市后的成交量却只有376.3亿元，大幅萎缩，显示了大盘在午市后缺乏成交量的配合，也意味着当前主流资金发动一轮弹升行情的资金面基础并不扎实。

　　三是领涨热点的问题。诚如前述，昨日牵引大盘弹升行情的力量主要来源于前期暴跌品种，如三通概念股、农业股板块、创投概念股等前期市场热点，此类品种进一步逞强的概率并不大，一旦相应题材渐次兑现，那么，股价的弹升空间就相对有限。其中创投概念股就是如此，由于预期创业板推出时间临近，如果题材果真兑现，不排除股价大幅回落的走势。

　　意料外信息抑制弹升空间

　　与此同时，近期A股市场也面临一些意料外信息的制约，如创业板，一旦如市场预期的创业板相关规则征求意见稿出台，那么，对大盘的压力也会产生，使得A股市场的壳资源价值下降，分流部分资金，主板市场的走势将受其影响，这些因素都是分析今后一段时间走势不可忽视的因素。

　　由于前期跌幅巨大，短线反弹可能性犹存，但大盘再度弹升空间相对有限，所以，建议投资者在本周末的弹升行情中可以对一些主题投资股予以减仓，尤其是缺乏业绩支撑的题材股。与此同时，对于一些跌幅过猛，目前估值相对便宜的蓝筹股可慢慢建仓，以价值投资的心态看待这些蓝筹股。