主力资金增仓蓝筹 反弹一触即发

　　50ETF放量异动 多头援兵进场

　　□ 渤海投资 秦 洪

　　近期A股市场持续急跌，昨日午后更因中国石油跳水而加速赶底。不过，当上证指数摸至3607.25点且有趋势要跌穿3600点时，买盘突然涌入，成交量有所放大，从而推动上证指数回稳，大盘跌势似乎有进入尾声的趋势。

　　蓝筹抗跌 小市值股领跌

　　昨日盘面最大的特征是蓝筹股相对抗跌，其中石油化工、银行股等估值相对合理的品种表现抢眼，成为护盘资金不屈服于空方打压的象征，只是中国石油下午2点半后的突然跳水略显遗憾。而银行股中的招商银行等估值合理且一季度业绩有望大幅增长的品种也在基金买盘的支撑下有所逞强，抗击着空方的肆虐。

　　相对应的是，小市值品种很多品种处在领跌前沿，既包括前期主题投资股，比如说三通概念股、创投概念股等，也包括近期基金出击的行业复苏品种，比如说造纸印刷股，在昨日早盘受到港股玖龙纸业暴跌的影响而大幅走低，从而推动着大盘形成了做空板块源源不断的格局，也是大盘再度走低的源泉之一。

　　如此走势折射出当前机构资金的操作思路——丢卒保车，即尽可能对一些无关市场趋势的板块或热点予以减持，而纷纷加仓大盘蓝筹股，力图达到历史曾经使用过的“抱团取暖”的战略目标。

　　温和放量显现买盘力量渐强

　　机构资金“抱团取暖”的战略思路似乎已得到场外资金认同，尤其是新发行基金建仓盘的认同。因为近期新股票型基金虽然在发行过程中销售势头不佳，但相继成立，从而为A股市场带来了新的买盘力量。有数据显示近期获批或已发行的新基金有望给A股市场带来1000亿元的新增资金。

　　同时，由于沪深300的08年动态市盈率愈来愈接近20倍，已有估值合理的迹象。所以，也有利于吸引前期大幅减持的机构资金回流，这可能也是昨日50ETF迅速放量的原因，因为这可以视为机构资金入市的通道之一。故分析人士认为，ETF放量意味着多头的援军正在陆续抵达，至少可以讲抄底资金实力开始增强。

　　这也得到了昨日A股市场已有所放量趋势的佐证，以沪市为例，昨日的成交量为816.8亿元，而本周一的成交量则为748.8亿元。而且，沪市量能放大的时间段主要集中在下午，上午的成交量为385.9亿元，下午的成交量则达到430.9亿元，如此的数据显示出午市后随着指数的暴跌，抄底买盘力量有所提振，也意味着“抱团取暖”的机构资金有望迎来援军。故随着买盘力量的渐次增强，大盘的暴跌走势的确有进入到尾声的趋势特征。

　　轻仓操作谨防余波杀伤力

　　从历史走势来看，一轮暴跌的尾声，杀伤力也是不容忽视的，就如同在2005年5月份前后的熊市尾声的调整行情中，不少个股的股价再度跌去30%一样。所以，虽然目前大盘的暴跌走势已接近尾盘，3600点至3700点一线或将成为一轮弹升行情的底部区域，但在短线走势中，那些刚刚下跌的小市值品种或将进一步杀跌。只不过由于蓝筹股的企稳，指数或将渐渐企稳。

　　故在实际操作中，建议投资者可轻仓操作，同时可以积极寻找那些可以做反弹的品种，就目前来看，主要有两个：一是近期已悄然企稳的蓝筹股，尤其是一季度业绩有望大幅增长的品种，比如说银行股。虽然从紧货币政策影响着未来的业绩增长，但毕竟一季度受到税率调整等因素，业绩增长的趋势相对确定，故招商银行、浦发银行等品种可低吸持有。二是那些已跌穿或接近定向增发价格的品种，此类品种的优势在于拥有一定的套利空间，毕竟要想定向增发成功，相关利益方的护盘行为还是可以预期的，故桂冠电力、凌钢股份等品种可低吸持有。