钢价上涨 钢铁股掀开年报浪

　　渤海投资研究所 秦洪

　　近期钢铁股逐渐成为热点，不仅仅在本周二、本周三持续走强，而且领涨的品种是宝钢、武钢等龙头品种，这显示钢铁股已有多头资金主动布局特征，钢铁股有望持续震荡走强。

　　钢材价格上涨

　　近期钢铁股持续震荡走强的动力主要在于钢材价格持续上涨，其中螺纹钢从去年底每吨3000元涨到如今的4600元，部分地区甚至达到了4800元，高线从去年底每吨3200元涨到如今的4500元，H型钢从去年底每吨3500元涨到如今的5100元。

　　分析人士认为，此轮钢材价格上涨较之前的上涨格局有根本性的变化：

　　一是成本推动的特征较为明显。今年以来，成本推动的特征更为明显，每一波钢材价格上涨的时点或与焦炭价格上涨的时点重叠，或与

　　二是建筑用钢材价格涨幅更为突出。据统计，9月末，国内钢材综合价格指数为115.14点，比去年末上涨9.5%。前三季度，国内钢材综合价格平均指数111.32点，同比上涨6.31%。从8个主要钢材品种来看，前三季度钢材价格指数除无缝管下降外，其他品种都呈上升态势。其中，线材、螺纹钢和中厚板指数同比分别上升10.62%、13.76%和15.65%。

　　年报业绩望超预期

　　目前钢铁股仍具有较强投资机会：

　　一是因为产品价格上涨将带动上市公司业绩超预期增长。焦炭、铁矿石的大涨或抑制钢铁股的投资价值，但诚如前述，由于钢铁生产厂商已经有能力转嫁生产成本，而且价格的上涨往往会超越成本的涨升幅度，因此，毛利率有进一步提升的趋势。

　　二是因为钢铁股的动态市盈率仍然很低。虽然钢铁股今年尤其是三季度以来涨幅惊人，但由于净利润大幅增长，使得此类个股市盈率依然很低，目前平均动态市盈率仅为22倍。乐观的行业分析师认为，其市盈率可能会达到20倍的水平，这相对当前沪深300的39倍动态市盈率来说，依然具有极大的低估值效应。

　　而从以往的经验来看，行业特点往往会赋予行业不同的领涨热点。以钢铁股为例，去年年底以来，板材、不锈钢产品涨幅较为明显，所以，板材类、不锈钢类个股涨幅居前，宝钢股份、武钢股份、济南钢铁、太钢不锈等品种明显领涨。因此，在本轮钢铁股行情中，极有可能是以建筑用钢材为代表的钢铁股领涨。

　　关注两类钢铁股

　　综上所述，投资者可重点关注两类钢铁股：

　　一是建材类为主的钢铁股，尤其是邯郸钢铁、韶钢松山、杭钢股份等品种，此类个股共性是主营业务收入或总股本的数据较高，对产品价格上涨幅度极为敏感。所以，随着产品价格的上涨，其四季度业绩将超预期增长。

　　二是产业链优势较为明显的个股。由于目前钢铁股的成本上涨预期强烈，即使可以通过产品价格上涨转嫁成本，但是如果能拥有较完整的产业链，这不仅可享受原料价格上涨的优势，还可以享受产品价格上涨的优势，所以此类个股的投资机会较为清晰。投资者可关注酒钢宏兴、西宁特钢、鞍钢股份、唐钢股份等品种。

　　◇实战出击

　　广钢股份（600894）

　　广钢股份（600894）经过重组后并没有完全脱离钢铁制造业，而是钢铁制造和冶金产品物流两业并举。在资产重组中，大股东广钢集团将在业内有“印钞机”之说的轧钢资产留给了公司，最大限度分享钢铁行业的丰厚利润，保证了公司能较好地分享钢铁企业的良好效益。另外，公司单主厂区土地面积达138万平方米，现账面成本为4843万元，仅35元/㎡，增值空间十分巨大。

　　近期市场上，房地产与钢铁已成主流热点，该股集两大热点于一身，但明显未被主力挖掘，投资者可提前布局。