上调存款准备金率对股市影响有限

　　记者 李侠

　　10月13日下午，央行宣布从10月25日起再次上调存款准备金率0.5个百分点。由此，普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率，达到近年的历史高点。

　　这是央行今年以来第8次上调存款准备金率，上次央行上调存款准备金率是在9月25日。由此可以看出，央行上调存款准备金率的频率在不断加快。

　　市场分析人士认为，此次上调准备金率0.5个百分点，可冻结银行体系资金超过1800亿元，一定程度上有利于缓解银行流动性过剩的局面。虽然上调存款准备金率间接会对股市资金面造成一定压力，但在目前股市流动性依然过剩的情况下，紧缩货币政策对股市的负面影响仍然有限。

　　短期不会直接影响股市，但长期可能对个股或板块产生影响。从央行再调存款准备金率的目的来看，仍是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，而并非针对股市。因此，多数分析师认为，该消息对大盘的影响属于中性。虽然上周五股指大幅振荡，但相信下周股市不会出现暴跌，股市可能再次以振荡方式消除消息面的影响。

　　海通证券研究所所长汪异明表示，对投资者而言，央行第8次提高存款准备金率是在宏观经济高速发展、

人民币升值的大背景之下，体现了国家政策的走向。他表示，投资者不需要太关注股市大盘指数，更需要关注的是投资者手中的个股走势。

　　东北证券研究所所长袁绪亚表示，此次央行再调存款准备金率仍在市场预期之中，从近期有关部门分别公布的9月经济运行数据、存贷款数据、CPI增幅等，再加上统计局近期公布的高企的企业景气指数等，显示经济仍然偏热，因此央行再次采取紧缩货币政策措施是必然的。从目前来看，如果此次上调存款准备金率的效果仍不显著，不排除央行还可能会再次采用加息手段。

　　银河证券分析师毛军认为，此次上调存款准备金率，对大盘的短期影响不大，周一大盘可能低开后仍会涨起来。但是，随着股指接近6000点水平，大盘的风险越来越大，目前一线股上涨已基本到位，像工商银行这样的权重股，上周大幅上涨之后，短期继续上涨的动力已不足，上周二线股没有表现，下周可能会有补涨，但是，二、三线股补涨之后，行情也可能阶段性地告一段落，投资者在二、三线股反弹之后，应坚决减仓。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授也表示，经过此番上调，准备金率将达到13%，已经平了历史最高纪录。但股市对此不必过于担忧，因为央行出台的这些举措并不是针对

资本市场，而是在调通胀，调物价，紧缩流动性。从今年以来的情况看，在类似消息出台后，股市更多的表现为低开高走，说明货币紧缩的手段对资本市场的冲击力有限，预计下周一也有望出现这种走势。当然，贺强也表示，由于目前沪指已经逼近6000点，点位已经较年初不可同日而语，而且经过积累，凡事都有个量变到质变的过程，在10个月内连续8次提高准备金率后，投资者也需要保持一定的风险意识。

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