工行昨起向机构投资者推介

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　工商银行A股IPO路演推介昨日开始。工行主管领导带队在上海与各机构投资者进行了沟通。

　　据与会人士介绍，可能由于机构投资者过多，工行分了几场进行推介，每场时间约1个多小时。首先是工行方面向机构投资者介绍了工行的一些基本情况和特点，随后就投资者关心的如不良资产率、网点数量、后续发展等问题进行交流。

　　多家机构普遍认为，由于有中行、招行等A、H股上市的示范效应，工行上市前景值得看好。工行是我国最大的

商业银行，2005年末拥有的分支机构数量列所有银行第一，比第二名多出26%，龙头地位显著。而从境内外金融股的估值水平来看，A股市场金融股的定位有向香港股市靠拢的迹象。此次推介会虽然没有涉及工行定价，但多家机构普遍认为工行IPO定价不会太低。

　　根据工行招股书，其2006年中期每股净资产为1.14元，在发行后其净资产应能有一定幅度的增厚，根据银行股市净率的平均水平，有机构预测其定价区间在2.7-3元左右。其估值可能与中行相近。

　　另一方面，随着工行A+H同时发行，这项可能成为全球最大规模的IPO，也将给A股市场带来一定的冲击，短期内工行的发行定价情况将在一定程度上影响市场的资金状况和走势。此外，本周赶在“十一”长假前的密集

新股发行也会给资金面带来冲击。

　　据悉，节日前工行还将继续在上海、深圳等地向各大机构进行一对一的询价推介。

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