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文/马方业
台湾亲民党主席宋楚瑜继国民党主席连战成功开启两岸和平的“破冰之旅”后，在美丽的红五月也顺利完成了两岸间的“搭桥之旅”。宋先生在清华讲台上，面对着具有数理底蕴的莘莘学子，就两岸未来说出了一句“入校随俗”的经典语句：中国人有智慧找出两岸的最大公约数。
证券市场上，一场以解决股权分置为核心的中国资本市场攻坚战也已开始了自己的“破冰之旅”。而股权分置试点改革的稳步实施，也浓缩了流通股股东与非流通股股东之间利益的最大公约数。
我们知道，股权分置问题是我国股市所独有的现象。它的形成是由诸多历史原因造成的。从证券市场设立以来，对国有股问题，总体上采用的是搁置和不流通的办法。这就在事实上形成了上市公司股权结构中，一部分流通而另一部分暂不流通的股权分置格局。这又衍生出两类股东间的“利益分置”，即非流通股股东主要关注的是净资产的增减，流通股股东更看重的是二级市场上股价的升降。因此，如何找出二者之间的“最大公约数”，考验着市场各方的勇气与智慧。
三一重工、清华同方、紫江企业和金牛能源四家，作为首批吃“螃蟹”者，历史性地站在了股权分置改革的潮头上了。从它们的试点方案看，尽管方式有所不同，但无一例外地采用了非流通股股东向流通股股东送股补偿的形式。三一重工提出，每10股流通股送3股和8元现金。为此，各大非流通股股东还从各自的腰包里总计掏出了实实在在的4800万元现金。股权改革方案通过并实施后，公司再实行2004年度利润分配方案。这还没完，最新的事态表明，公司将这一年度的分配方案从10送5派1元改成了10送10派2元。尽管与三一重工有所不同，但是清华同方还是设法从公积金里也来了个10转10。另外，紫江企业在10送3的前提下，还额外作出了两项有利于保护流通股股东合法权益的承诺。三家公司复牌后，最大公约数引起的涨停板效应使他们一夜间成了证券市场上的“吉祥三宝”。较为可惜的是，金牛能源最后摆出的分配POSE，并没有转化成机构那种初生牛犊不怕虎的劲头，其股价大跌也在情理之中，也许这家公司在两类股东利益间还没有达成最大的公约数。
对于股权分置改革，尚主席发话了，开弓没有回头箭。从根子上改革，从而营造一个长期稳定与健康的股市。这种保护所有股东，特别是流通股股东合法权益政策的良好预期已经开始显现。通过首批试点公司，尤其是前三家公司的表现，一个积极稳妥向上的市场预期也开始有了点好苗头。看来，只要大家拿出勇气和智慧，找出其中的最大公约数。良好的政策预期加上已有好苗头的市场预期，股权分置改革就会由星星之火变成燎原之势。特别是在即将推出第二批试点公司的时候，为了全体股东的福祉，我们更加期盼着流通股股东与非流通股股东间找到这个最大公约数！
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