累计拥有90家上市公司、数量仅居广东、上海之后的江苏省，至今无一上报股权分置试点申请。多家公司表示，在当下实施改革“标准”不明朗的态势下，“静观其变”或是第一选择。

    目前，首批4家试点企业分别来自湖南、北京、上海、河北，业绩水平有高有低———最好的2004年实现每股收益1.36元，最低的0.15元；总股本有大有小 ，最大达14.37亿股，最小为2.4亿股。分析人士认为，初期阶段，监管部门对不同“质地”的公司进行试点是刻意为之，以考量市场反应，寻求最佳平衡点。从当前看，仅通过4家公司试点显然还不能达到目的。随着试点的推进，证券大省———广东、上海、江苏将有更多实施改革的企业。

    但江苏多家上市公司明确表示目前没有申请实施股权分置的打算。“目前推出的方案并非都符合市场口味，也许在不断‘试错’。尤其是证监会未下发申请公司的‘标准’，贸然申请如被驳回，上市公司也非常尴尬”，华西村(资讯 行情 论坛)（000936）董秘卞武彪昨天表示，目前，监管方对受理批准的时间、程序及是否要符合一定“标准”———如业绩、股本、股权结构等方面的杠杠尚未明示，上市公司难以把握。此外，在信息披露方面，保密阶段、可以披露阶段的界限难以完全掌握在上市公司手中。假如在此过程中对方案的不同猜测，可能最终导致方案流产。对此，徐工科技(资讯 行情 论坛)（000425）证券事务代表单庆廷表达了同样的困惑。

    高淳陶瓷(资讯 行情 论坛)（600562）董秘王贵夫表示，是否改革，需先由目前合计持股超过51%的大股东进行商谈，但肯定会遇到阻力。“根据目前的规定，实施股权分置，非流通股股东获得的流通权兑现时间太长；从地方政府角度出发，国有股流通问题属历史遗留，不愿长时间持有这部分股份，但公司在同地方政府商议中会不可避免地涉及双方利益的分歧，这也是阻力之一。”

    王贵夫还表示，目前流通股股价处最低谷，此时进行改革，无疑为公司管理层做出决策增加了难度。红豆股份(资讯 行情 论坛)（600400）董秘孟晓平、南钢股份(资讯 行情 论坛)（600282）证券事务代表张善康均表示，目前公司处于观望、学习阶段，等待政策明朗。

    “对质量较好的上市公司而言，非流通股股东不愿实施股权分置改革；对质地不好的上市公司，其改革方案也不易得到批准。所以，目前实施改革的是‘中不溜’企业”，南京证券研发部经理秦雁认为，对江浙上市公司来说，本身质量较好，很多都不必通过改革变现。况且，现在市场的表现出乎当初方案制定者的意料，研究者当初认为有的方案应出现下跌态势却出现上涨，不排除有机构拉高出货的可能。这种市场反应的“非理性”，影响了江浙上市公司对股权分置的热情。“另外，券商似乎还未意识到股权分置改革将是投行业务的重要盈利点，对股权分置改革方案的制定也没有经验，对政策处于解读和摸索阶段，没有主动拓展业务”。

    2004年，江苏90家上市公司实现利税195.75亿元，增长36.2%。其中，盈亏相抵后实现利润142.13亿元，同比增长44.4%。上市公司算术平均每股收益0.1646元，加权平均每股收益0.287元，分别比全国平均值高出40.32%、13.04%。