股权分置拷问基金是谁的仆人

　　谢飞

　　“除了我以外，你不可有别的神”，这是《十诫》的第一条。两千年前，西方人信奉的上帝给他的子民立下了这样的契约。

　　但在两千年后的今天，我们似乎还并不清楚，到底谁才是基金唯一的神。

　　持有人坐在戏院最后排

　　目前，宝钢已经跌破增发价，使基金净值损失严重。但大家都曾记得当初是基金手中的票让宝钢得以增发的。而我们的持有人坐在了戏院里面最后排的座位上。

　　持有人利益实际上处于非常弱势的地位。在“银丰基金封转开”风波中，持有人上门提请召开持有人大会被婉拒，提起诉讼法院又不受理。钱是持有人的，但作主的却不是持有人。

　　一仆不能二主

　　“一仆不能二主”，这则宗教上的戒条，已经成为生活中广泛运用的准则，因为“你不可能同时为上帝和财神服务”。

　　上市公司董事的职责就是要求为一个主人服务——公司的股东，公司的利益要以全体股东的利益为出发点，这是写进公司章程的。

　　然而，我们的基金，契约中找不到为持有人服务的宗旨与条款，只是冷冰冰的管理人、持有人的权利以及义务的描述。

　　股权分置的问题上演的直接冲突，我们可以看到基金到底在为谁服务。

　　很多基金经理在私下里讲，投什么票这个实际上不是基金经理能决定的。

　　五一长假过后，市场公布股权分置试点方案后，有基金经理直奔试点企业，要讨个说法，口口声声要“为持有人争取利益”。但随后，有些基金经理声音变得温柔了，言辞也变得闪烁了。

　　只有争取了，才会有结果。5月14日，三一重工公告作出一定的让步，称经公司控股股东三一重工有限公司提议，2004年度利润分配预案修改为：每10股派发现金红利2元(含税)。2004年度资本公积金转增股本预案修改为：每10股转增10股。此前，三一重工的利润分配预案是每10股派发现金1元(含税)，资本公积金转增股本的预案是每10股转增5股。

　　如果不是部分基金的“闹场”，这个分配预案可能是不会出现的，基金持有人的利益就会由此损失。

　　并不是说要基金经理一定要站在某个方面的对立面，而是讲基金应该把持有人的利益放在首位而不是其它。

　　因为基金的起源，基金的本质，实际上是一种代客理财的契约关系，持有人把钱交给基金经理管理，或者准确地说应该是持有人雇佣基金经理为他们管理资产。

　　但目前的事实是我们的基金公司承担了太多它不应该承担的义务，比如稳定市场，支持市场改革与发展，并且很糟糕的是，这些义务时常越过了持有人的“正房”位置。

　　基金公司在每次投票的时候，应该像基督教徒一样时常做一些简单的默想：“除了持有人以外，不可有别的神。”