冠福家用年报质疑 21天核销3成利润

　　陈哲

　　又一出上市公司“利润门”悬疑。

　　3月19日，福建冠福现代家用股份有限公司(002102，SZ)(下简称“冠福家用”)发布业绩快报修正公告，因核算方式改动，公司2007年营业收入将同比增长22.94%，净利润则同比下滑28.09%。

　　冠福家用的部分股东，在网上将矛头对准了公司管理层。一位投资者对记者说，短短一个月内大幅降低利润预期，让人很难不与利润虚报联系起来。

　　核算方式吃利？

　　冠福家用的公告显示，会计核算方式的改变是利润变脸的主要原因。2007年以前，该公司的核算方式为 “委托代销”，2007年全年，则改为“一般销售”，直到2008年3月19日，再次修正为“委托代销”。核算方式为何如此反复无常？其中有何玄机？

　　冠福家用主营业务，系日用陶瓷等家用品的开发、生产和销售。2007年以前，该公司销售业务大多“寄人篱下”，产品通过经销商销售，其核算方式为“委托代销”。

　　家用产品“渠道为王”的法则之下，2007年，冠福家用开始将公司战略重心，由丰富产品转向分销网络推广和自建销售终端之上，并在其业务重地华东地区，展开对分销渠道的整合和扩建。

　　按照新的会计准则，是年1月1日起，冠福家用对经销商原采用“委托代销”销售收入确认方式，变更为“一般销售”。

　　按照冠福家用2006年年报中的说法，“此变更将影响当期损益，增加当期利润和股东权益。”

　　到了2007年半年报中显示，公司营业收入比去年同比增长42.59%，净利润增加达到47.19%。

　　一位不愿透露姓名的冠福家用内部人士说，该公司在半年报出来时，就有人提出新核算方式 “不太准”。按照委托代销方式进行处理的情况下，收入的实现要比普通销售方式推后。

　　“经销商库存的货，如果没卖，钱到不了手。”上述人士透露，对新核算方式，管理层当时仍采取观望态度。

　　而到了2007年三季报中，上述两项指标仍在43.51%和32.02%，并预计全年净利润比上年同期增长三到六成。2006年的净利润为3396万元，按增加30%计算，2007年的净利润将达到4414万元。

　　“三季报时，我们就觉得(利润)已经完全超出预计范围了。”冠福家用公司董秘陈昌文说，新核算方式不能准确反映公司经营成果，因此公司要“改回来”。

　　但这个逻辑，似乎未能表现出预期的说服力。一些投资者反驳，作为一家上市公司，在对核算方式是否准确的前提下，没有及时和全面披露信息，“只顾财报的光鲜”，对投资者显然是种误导。

　　突增的成本

　　或许，半个月前的另一次公告，早已动摇了市场和投资者的信心。

　　2月28日，冠福家用发布业绩快报称，2007年预计营业收入为50882.74万元，较上年同期上升52.13%，实现净利润4008.56万元，比上年同期增长17.40%。

　　该信息甫一公布，就受到一些投资者的质疑：其不仅与三季报时的预期相差迥异，其营收和利润增长落差，也颇令人费解。

　　公司针对2月28日业绩快报的解释是，由于整合华东地区超市、卖场业务已使公司的销售收入大幅度增加，但前期运营成本较高，本年度实现净利润未能与营业收入保持同步增长。

　　而记者对该公司披露的2007年半年报及三季报时统计发现，冠福家用并不存在明显的毛利率下降的现象。

　　来源：经济观察报网